La visión de Larry Fink de 2025: por qué el futuro de la inversión es privado, digital y democratizado

Larry Fink, director ejecutivo deroca negraSupervisa al gestor de activos más grande del mundo, con más de 10 billones de dólares de activos bajo administración (AUM por sus siglas en inglés). Cuando Fink escribe a los accionistas, los mercados globales prestan atención.La escala de BlackRock se sitúa en primera fila en cuanto a los flujos de capital y las percepciones de los inversionistas, al tiempo que sus estrategias a menudo dan forma a las tendencias de todas las clases de activos.La carta de Fink para 2025 ofrece un mensaje amplio y optimista basado en un tema central poderoso: mientras que la incertidumbre reina en las noticias, los mercados de capital continúan siendo nuestro sistema más resistente para convertir la ansiedad en oportunidad.

Fink comienza reconociendo un fondo emocional familiar: el miedo. Citando una creciente sensación de ansiedad económica entre los líderes y las personas por igual.Pero en vez de detenerse en la penumbra, el cronista toma este momento como uno de continuidad.Durante 400 años, los mercados de capitales han sido una fuerza democratizadora, comenzando con las sirvientas y los artesanos en Ámsterdam del siglo XVII y extendiéndose a los inversores modernos que guardan para la jubilación. Esta historia es la base de su tesis más amplia: cuanto más personas posean una participación en la economía, tanto los mercados como la sociedad prosperan.

Un tema central en la carta de Fink es ampliar el acceso a los mercados de capitales. Argumenta que el sistema de inversión, en especial los mercados privados, continúa siendo demasiado elitista. La mayoría de las compañías y activos de infraestructura que están creciendo más rápido del mundo no están disponibles para el inversor promedio. BlackRock está tratando de cambiar eso. El año pasado, la empresa aceleró su impulso hacia los mercados privados mediante adquisiciones en infraestructura (Global Infrastructure Partners), crédito privado (HPS) y datos de mercado privado (Preqin). Estos movimientos indican un giro deliberado: BlackRock ya no es solo un administrador de activos tradicional. Se está posicionando como una plataforma para el capital público y privado por igual.

Desde el punto de vista de la estrategia de inversión,Fink aboga por un cambio estructural en la construcción de carteras. La división tradicional de 60/40 entre acciones y bonos ya no ofrece una diversificación suficiente. En su lugar, propone un nuevo marco: 50/30/20, asignando el 20 % a activos privados como infraestructura y crédito privado.Estos activos, argumenta, brindan protección contra la inflación, menor volatilidad y retornos atractivos con el tiempo. BlackRock está creando herramientas para que estas inversiones sean más accesibles, incluyendo el uso de tecnología y datos para mejorar la transparencia y, finalmente, posibilitar la indexación de los mercados privados.

Para los inversores individuales, el mensaje de BlackRock es claro: amplíe su exposición. Las cuentas de jubilación, en particular, son la puerta de entrada fundamental a esta nueva era de inversión democratizada. Fink solicita reformas que incorporarían activos privados en planes 401 (k) y fondos con fecha objetivo, argumentando que estos productos son apropiados para inversiones no líquidas en el largo plazo.Herramientas como LifePath Paycheck de BlackRock ya están ayudando a convertir los ahorros para la jubilación en ingresos estables, resolviendo lo que Bill Sharpe una vez llamó el problema más desagradable y difícil en finanzas.

La carta también aborda el entorno económico más amplio. Fink expresa su preocupación por el aumento de la deuda, los retrasos en la infraestructura energética y la fragmentación geopolítica. Insta a los responsables de formular políticas a adoptar la reforma de permisos y un enfoque pragmático sobre la energía, incluyendo la energía nuclear y las fuentes despachables, para satisfacer las crecientes demandas de IA y electrificación. También defiende la tokenización como una forma de modernizar la hidráulica financiera y hacer que los mercados sean más rápidos, más baratos e inclusivos.

En última instancia, la carta de Fink no trata tanto de BlackRock como de una visión para el futuro de la inversión. El argumento es que la propiedad impulsa la conexión y la participación. Si podemos brindar a más personas las herramientas para invertir, a través de un mayor acceso a la jubilación, carteras diversificadas y una mejor tecnología, podemos construir un sistema financiero más resistente e inclusivo. Para los inversores, el mensaje es claro: la próxima era de creación de riqueza no solo ocurrirá en los mercados públicos. Se construirá en mercados privados, en infraestructura e innovaciones aún por venir. Y BlackRock tiene el propósito de estar en el centro.