Larry Ellison rara vez vende Oracle. Ahora está preparado para vender 7.5 mil millones de dólares de esa empresa.

Título:Larry Ellison rara vez vende Oracle. Ahora está preparado para vender 7.5 mil millones de dólares de esa empresa.

Desde el inicio del siglo, Larry Ellison ha…Nunca vendió más de 25,000 acciones de Oracle en una sola transacción.Eso no es una peculiaridad. Para un hombre cuya fortuna consiste en una sola acción, negarse a venderla es una declaración clara de que esa acción vale la pena conservarla. Así que, cuando el mercado se enteró este mes de que Ellison había hecho arreglos en secreto para…Vender hasta 50 millones de acciones, aproximadamente 7.5 mil millones de dólares.A los precios actuales, se trata del signo más claro de su decisión de retirarse de la industria. Luego, cuando se observan los detalles, la historia se vuelve aún más extraña.

La noticia no es que el fundador de Oracle haya cambiado de opinión y ahora sea pesimista. Es más bien que ha creado un sistema para hacer que la cuestión de si él es pesimista o no quede casi sin importancia.

¿Qué es realmente el plan?

El mecanismo es un plan de trading de tipo Rule 10b5-1.Aprobado el 22 de junio y en vigor hasta el 24 de octubre.En términos simples, se trata de un horario preestablecido para las ventas que un ejecutivo establece con anticipación y luego deja que ocurran de forma automática. El plan 10b5-1 cumple dos funciones: proporciona una defensa legal si alguien lo acusa de comerciar con información no pública importante; además, permite a una persona que posee miles de millones de dólares en una acción específica vender esa acción gradualmente, lo cual es importante, ya que venderla todo de golpe podría hacer que el precio baje y delataría la intención de vender.

La parte que cambia la forma en que se lee es la expresión “hasta”. Un plan como este es simplemente una autorización para vender, no una promesa. Establece un límite máximo, y las transacciones suelen estar determinadas por el precio y el volumen del mercado. Si la acción se encuentra cerca de sus mínimos, y no se cumplen los límites establecidos en el plan, muy pocas acciones podrían venderse. Así que “el plan de $7.5 mil millones” es un límite, no una predicción. La cantidad de acciones también indica lo mismo: incluso si todas las acciones incluidas en el plan se vendieran, Ellison todavía ganaría dinero.Todavía posee aproximadamente 1.1 mil millones de acciones de Oracle.Y mantienen el control sobre más del 40% de la empresa.

Esa es la parte extraña y digna de reflexión. Se trata de un hombre que planea vender una pequeña cantidad de su participación en esa acción. El mercado interpreta esto como una señal importante… Porque para alguien tan leal a una sola acción, incluso la existencia de un plan de venta es una noticia importante.

¿Por qué un hombre que rara vez vende decide hacerlo ahora?

El momento adecuado hace que el movimiento sea aún más extraño. Ellison elaboró el plan el 22 de junio. Ese mismo semana, las acciones de Oracle sufrieron su peor caída en 25 años: perdieron aproximadamente un 19%, ya que los inversores rechazaron el costo relacionado con la tecnología de IA. Los números generales son muy críticos: Oracle ha acumulado muchos gastos relacionados con esa tecnología.aproximadamente 130 mil millones de dólares en deudaPara construir los centros de datos necesarios para su estrategia de inteligencia artificial, el gasto en capital aumentó un 162% en el último año fiscal, hasta casi 56 mil millones de dólares. El flujo de efectivo libre fue negativo, en torno a 24 mil millones de dólares. La acción ha perdido más de la mitad de su valor desde su pico en septiembre de 2025.

Vender una acción que ha sido reducida por la mitad es algo extraño para el mayor apoyador de Oracle, a menos que la venta no sea realmente relacionada con esa acción. La razón más concreta que se mencionó fue otra: en julio se supo que Ellison…Personalmente garantizado: 40.4 mil millones de dólares en deudas.Detrás de la intentona de su hijo David por comprar Warner Bros. Discovery.

Aquí es donde la cuestión de los recursos financieros se pone importante. Una fortuna basada en una sola acción no constituye una fortuna líquida. Para poder cumplir con una garantía personal de 40 mil millones de dólares, se necesita dinero en efectivo. La forma práctica en que un bilionario tecnológico puede convertir una fortuna basada en una sola acción en dinero es vender una parte de ella. Setenta y cinco mil millones de dólares son algo insignificante en comparación con una participación en propiedad valorada en aproximadamente 170 mil millones de dólares. Pero ese dinero sí cuenta como dinero real, ya que sirve para respaldar su balance personal. El motivo del vendedor está fuera de Oracle… en su propia garantía. Eso es alentador, pero también un poco inquietante.

¿Qué significa si posees las acciones?

Existe la tentación de considerar el plan de venta del fundador como un acto de desconfianza hacia él. Pero las pruebas indican lo contrario: Ellison mantiene el activo, y no lo vende. Las personas venden por diversas razones; la razón evidente aquí es una garantía personal que requiere liquidez, y no una creencia reciente de que Oracle está sobrevalorado. Vender el 3% de las acciones para financiar esa garantía parece más una operación financiera que una tesis bajista.

Pero la situación sigue siendo realmente preocupante. Un fundador que intenta vender sus acciones en un momento de colapso económico, además de una empresa que está tomando préstamos de decenas de miles de millones de dólares para financiar infraestructuras de IA que aún no han generado los retornos prometidos por los inversores, es un recordatorio de cómo se financian todas estas operaciones. La reacción del mercado hará parte del trabajo: el plan se revela durante un momento de crisis, los inversores preguntan si el dinero del fundador representa una señal de presión, y las acciones se negocian basándose en esa cuestión.

La síntesis honesta es la siguiente: el fundador, quien rara vez vende sus acciones, las vende a un precio terrible. La razón está más relacionada con una garantía de 40 mil millones de dólares que con los negocios de Oracle. En cierto sentido, eso es buena noticia: la persona más cercana a la empresa sigue teniendo casi todas las acciones. También es un recordatorio útil de que una fortuna concentrada en una sola acción se convierte en dinero solo cuando se vende al precio que el mercado ofrezca. En este momento, ese precio es la mitad del valor original de las acciones. Cuando el fundador, quien rara vez vende sus acciones, finalmente lo hace, la historia no tiene nada que ver con la empresa en sí.