Lam Research: La apuesta a largo plazo de Cramer contra la “trampa de las acciones de memoria”.

Jim Cramer no está realizando transacciones rápidas. Su recomendación para Lam Research es una apuesta estratégica y de largo plazo, basada en un cambio fundamental en la industria. La estrategia es clara: esperar a que TSMC confirme un crecimiento a lo largo de varios años, y luego comprar Lam Research como “una inversión industrial estadounidense poderosa y de largo plazo”.Si Taiwan Semi habla de crecimiento a lo largo de varios años, entonces creo que se puede considerar a Lam Research como una inversión industrial estadounidense importante y de largo plazo.Se trata de apoyar la infraestructura necesaria para el desarrollo de este sector, y no de especular sobre los ciclos de inventario de los productos relacionados con este sector.

La lógica detrás de esto es simple, pero efectiva. La actual escasez no se debe únicamente a problemas relacionados con la memoria; se trata, en realidad, de una crisis sistémica en cuanto a la capacidad de almacenamiento de datos.En este caso, son las CPU las que Intel no puede producir en suficientes cantidades. Eso significa que hay más oportunidades de negocio para los fabricantes de equipos de capital, especialmente para Lam Research.La equipación de Lam se utiliza tanto en procesadores como en chips de memoria. Por lo tanto, es un beneficiario directo cuando cualquier fabricante de chips aumenta su producción. Esta demanda ya no es cíclica; es estructural. Cramer considera que la escasez causada por la pandemia resalta las tendencias que darán lugar a una demanda elevada durante años.

Aquí es donde la tesis contrasta claramente con las acciones de memoria que están sobrevaloradas. Cramer está instando a los inversores a evitar comprar acciones de Micron, Western Digital y Seagate, después de que estas hayan experimentado grandes aumentos en sus precios.Dado todo lo que ya han corrido, si aún no las tienes… creo que ya es demasiado tarde.Estas acciones son vulnerables a cualquier tipo de perturbación en su operación. En cambio, él señala a los fabricantes de equipos semiconductores como una “forma relativamente segura” para invertir en este tema. La lógica es que la demanda de equipos es un indicador retardado del aumento de la capacidad de producción. Esto ofrece una mayor estabilidad en términos de rendimiento, sin los riesgos extremos relacionados con las valoraciones de las mercancías terminadas.

En resumen: la filtración de información relacionada con el “alpha” de Cramer se refiere al momento adecuado para comprar acciones. Es necesario esperar a que TSMC dé señales claras antes de comprar las acciones de Lam, ya que él representa una pieza fundamental en la fabricación de chips. Se trata de una apuesta en favor de un crecimiento a lo largo de varios años, no simplemente en busca de ganancias en el próximo trimestre.

Un acción que ya ha cotizado en el mercado… Pero Cramer ve signos de agotamiento en ella.

Vamos a dejar de lado los detalles innecesarios. Lam Research ha tenido un desempeño excepcional, y los números son impresionantes. Las acciones de la empresa…El año pasado, las ventas aumentaron un 137%. En enero, el aumento fue aún mayor: un 39%.Se trata de un aumento significativo en el precio de las acciones. Por eso, Cramer advierte sobre el riesgo de “cansancio” al momento de comprar estas acciones. No se trata de una acción que se compra simplemente porque es barata; se trata de una acción que se compra porque se cree en una tesis que dura varios años. Y pagamos por esa creencia.

La evolución de los precios recientes muestra que el mercado está probando esa convicción. A pesar de las informaciones que se publican…Excelentes resultados el jueves por la noche.La acción experimentó una caída de casi el 6% después de un breve aumento en los precios tras los resultados financieros. Esta es una reacción típica: se vende la acción debido a las noticias negativas. La presión es enorme, ya que la acción ya está cotizada a un precio “perfecto”. Como señaló Cramer, cualquier tipo de falla, incluso la más leve, puede provocar una bajada en los precios de la acción.

Entonces, ¿esta debilidad es una señal de alerta o una oportunidad para comprar acciones? La opinión de Cramer es que se trata de una oportunidad para vender las acciones. Él cree que esta caída en los precios podría ser realmente una oportunidad para invertir. Su lógica es que la demanda de equipos de procesamiento de datos es estructural, no cíclica. La escasez de CPU y chips de memoria genera una necesidad de crear nuevas capacidades de producción, lo cual llevará años en su construcción. El fabricante de equipos es el primer beneficiario de esto, y las acciones del fabricante han subido como resultado de ello.

El principal factor que podría servir como catalizador para separar los señales de los ruidos en el corto plazo es el informe de resultados financieros de TSMC para el tercer trimestre, que se publicará el jueves.Si Taiwan Semi habla de crecimiento a lo largo de varios años, entonces creo que se puede considerar Lam Research como una inversión industrial estadounidense importante y de largo plazo.Ese es el señal que Cramer está esperando. Es la confirmación de que la crisis de capacidad no es un fenómeno pasajero, sino una tendencia sostenida. Hasta ese momento, el cansancio del precio de las acciones es simplemente una pausa natural después de una ronda histórica de aumentos de precios. Para Cramer, lo realmente importante no son los precios actuales, sino el camino de crecimiento a lo largo de varios años que los informes de TSMC podrían confirmar o negar. Vigítense, pero esperen a que se revele toda la verdad.

El “Alpha Leak”: ¿Qué significa realmente la apuesta de Cramer para la cadena de suministro?

La recomendación de Cramer no se refiere únicamente a la elección de una acción específica. Se trata, en realidad, de una apuesta directa por la próxima fase del ciclo de suministro de semiconductores. Aquí hay detalles concretos sobre cómo se llevará a cabo esta apuesta:

1. El equipo es el factor clave para lograr esto: los sistemas de Lam son las herramientas fundamentales para aumentar la producción de chips.Lam también es uno de los principales proveedores de los equipos utilizados para fabricar chips de memoria.Cuando empresas como Micron o Samsung desean aumentar su producción, primero contactan a Lam. Esto hace que Lam sea el proveedor industrial esencial para el desarrollo de toda la capacidad de producción de dichas empresas.

2. La cronología de las medidas de alivio es tardía: la buena noticia para el momento actual es que los efectos de las medidas de alivio basadas en la utilización de equipos no se producirán hasta dentro de varios años. El propio Cramer señala el impacto que tendrán los nuevos equipos en este proceso.Puede ser algo que ocurrió a finales del año 1927, y principios del año 2028.Ese es un detalle crucial. Significa que la crisis actual en el suministro de componentes, junto con el aumento de los precios de los chips de memoria y de los productos terminados, será algo que continuará durante años. El ciclo de escasez de componentes como las CPU y la memoria seguirá existiendo, lo que impulsará la demanda de equipos durante muchos años.

3. La apuesta a largo plazo sigue siendo válida: comprar acciones de Lam es una apuesta según la cual el ciclo actual de escasez de chips no se resolverá rápidamente. Esta apuesta se basa en la idea de que la demanda es muy alta y que la capacidad de producción es muy lenta.Estas empresas deberían tener un gran número de pedidos durante años y años.Esto no es un intercambio cíclico; se trata de una apuesta según la cual la demanda estructural de nuevas fábricas mantendrá llenos los inventarios de Lam, incluso mucho después de que las existencias de memoria hayan pasado por su siguiente período de declive.

En resumen: Cramer te está aconsejando que compres el componente que sirve como herramienta para la producción, y no el producto final. Estás pagando por el desarrollo de la infraestructura a lo largo de varios años, sabiendo que la cadena de suministro de memoria y procesadores seguirá siendo limitada en el futuro inmediato. Ten en cuenta las confirmaciones de TSMC sobre este camino de crecimiento a largo plazo.

La lista de vigilancia: catalizadores, riesgos y qué debemos monitorear

La situación es clara. La tesis de Cramer está presente en la realidad, pero se trata de una situación de alto riesgo y con grandes posibilidades de éxito o fracaso. Aquí tienes tu plan de acción: qué debes observar, qué debes temer, y cómo separar los signos importantes de los elementos irrelevantes.

1. El catalizador inmediato: la llamada de TSMC para el tercer trimestre (se llevará a cabo el jueves). Este es un mensaje que no puede ser negociado.Si Taiwan Semi habla de crecimiento a lo largo de varios años, entonces creo que se puede considerar Lam Research como una inversión industrial estadounidense importante y de largo plazo.Toda la situación depende de esta confirmación. La dirección de TSMC podría o bien validar la situación de escasez de capacidad que se presentará en varios años, o indicar que existe una solución a corto plazo. Una opinión positiva sobre el crecimiento sostenido es una señal clara para abrir posiciones en este sector. Sin embargo, un tono más cauteloso podría provocar una reevaluación drástica de todo el sector de equipos. Este es precisamente el “tapiz” que Cramer está esperando.

2. El riesgo principal es el retracción debido al cansancio. El enorme aumento en el precio de las acciones es su mayor vulnerabilidad.Las acciones de Lam se han visto afectadas negativamente.Después de un aumento del 137% el año pasado, y otro incremento del 39% en enero, los objetivos son muy altos. Incluso un informe de resultados sólido de Lam podría provocar una reacción de “vender las acciones”, como ocurrió la semana pasada, cuando las acciones de Lam bajaron en valor.Sufrió una disminución de casi el 6%.Después de un breve silencio, Cramer sostiene que este retracción sería una “bendición” para los compradores a largo plazo. Es una oportunidad de comprar las acciones relacionadas con la industria a un precio ligeramente mejor. El riesgo es que el cansancio continúe, lo que podría convertir esta situación en algo muy difícil de manejar durante varios años.

3. El filtro “Señal vs. Ruido”: los resultados de Lam Vigilemos los próximos resultados de Lam como una prueba en tiempo real de su capacidad para cumplir con las expectativas. La empresa ya ha demostrado que puede superar las expectativas, pero la reacción del mercado demuestra que el estándar establecido es muy alto. El filtro es simple: ¿podrá Lam cumplir con las expectativas elevadas que se han establecido gracias a su desempeño histórico y a la visión positiva de Cramer? Cualquier fallo en las expectativas o presión sobre las ganancias podría verse amplificado en una acción que ya tiene un precio basado en una ejecución casi impecable. Por otro lado, si los resultados son mejores de lo esperado, eso sería una señal clara de que la historia de crecimiento a largo plazo sigue válida.

En resumen: Su lista de objetivos es breve y precisa. En primer lugar, deben observarse las declaraciones de TSMC sobre la confirmación del crecimiento a lo largo de varios años. En segundo lugar, es necesario vigilar los resultados financieros de Lam para detectar signos de solidez en sus resultados, en comparación con las expectativas infladas. El riesgo es un retroceso que pondrá a prueba la confianza de los inversores. Pero Cramer dice que eso es precisamente el momento adecuado para comprar acciones a largo plazo. La señal definitiva vendrá de TSMC.