La resiliencia del mercado laboral estadounidense y sus implicaciones para los mercados de equidad y moneda

El desempeño del mercado laboral en los últimos meses de 2025 ha puesto de manifiesto un equilibrio delicado entre la resiliencia y la fragilidad. Esto tiene consecuencias significativas para los mercados de equidad y divisas. Mientras la Reserva Federal busca encontrar un equilibrio entre las presiones inflacionarias y la dinámica del empleo, el calendario de reducciones de tasas se ha convertido en un factor clave que influye en la percepción de los inversores. Este análisis examina las tendencias recientes del mercado laboral, la posición política cambiante de la Fed, y las consecuencias que esto tiene en los activos de riesgo y en el dólar estadounidense.

Resiliencia del mercado laboral en medio de una caída del impulso

Informe de empleo de diciembre de 2025, elaborado por la Oficina de Estadísticas Laborales.reveló un aumento de 50,000 en el número de empleados no agrícolas, mientras la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,4 por ciento. Si bien este dato destaca la capacidad de mercado laboral para absorber las perturbaciones, también da la señal de una desaceleración marcada en comparación a 2024, cuando la tasa de desempleo se desaceleró de 5,1% a 4,4 por ciento.El promedio mensual de aumento en el número de empleos fue de 168,000.Y las transformaciones sectoriales complican aún más la situación: se incrementó el empleo en los servicios alimenticios, la atención de salud y el asesoramiento social, mientras que las industrias de la venta al por menor y la manufactura se redujeron.Los ingresos horarios promedio aumentaron en un 3.8% en comparación con el año anterior., superando la meta de inflación de la Fed de 2% pero reflejando presiones salariales persistentes.

Esta situación mixta indica que el mercado laboral sigue siendo sólido, pero está cada vez más limitado por desafíos estructurales, como el envejecimiento de la población y los desequilibrios sectoriales.Los minutos del FOMC del 2025, diciembreSe reconocieron estas dinámicas, señalando que “el aumento de empleos se ha desacelerado y la tasa de desempleo ha subido al 4.4%”. Al mismo tiempo, se destacó la necesidad de monitorear los riesgos relacionados con la inflación.

Política del Fed: Cautelosa reducción de tasas y pronunciamiento neutro extendido

La decisión de la Reserva Federal en diciembre de 2025La reducción de 25 puntos básicos que fue la tasa de fondos federales a un rango de 3,50%-3,75%- marcó la tercera reducción del año y estuvo de acuerdo con las expectativas del mercado. Sin embargo,Las proyecciones del FOMC para el año 2026Muestra una posición cautelosa, solo con una reducción adicional a 25 puntos básicos, llevando el total hasta 100 puntos básicos para el fin de año. Ello contrasta con las proyecciones anteriores de 2025, que sugirieron un camino más acomodático.

La postura cautelosa del Fed refleja una recalibración de los riesgos. Aunque la inflación ha disminuido, se proyecta que el índice PCE se mantendrá en el rango del 2.5% en 2026. Sin embargo, la desaceleración del mercado laboral, incluyendo una disminución en el número de despidos en el sector privado y un aumento en la tasa de desempleo, ha llevado al banco central a concentrar su atención en el empleo.Comunicado del presidente Jerome PowellEl hecho de que la Fed esté “en una posición favorable para esperar y ver cómo evoluciona la economía” refuerza esta actitud prudente. Cabe destacar que…económanos externos que Mark ZandiSe ha pedido una reducción más drástica del tipo de interés, en un rango de 75 puntos básicos, para el año 2026. Esto refleja opiniones divergentes sobre las perspectivas económicas.

Reacciones del Mercado de Acciones: Ganancias Disueltas y Desfase Sectorial

Los mercados de valores a finales de 2025 mostraron una reacción moderada a las reducciones de tipos de interés por parte de la Fed. El S&P 500 y el Nasdaq 100 cerraron el año con ganancias modestas.limitado por preocupaciones sobre la volatilidad de los resultados impulsados por la inteligencia artificialMientras que las reducciones de los tipos de interés generalmente benefician a las acciones, al disminuir los tipos de descuento, la retórica agresiva del Fed, como la eliminación del término “desempleo bajo” de sus declaraciones políticas, puede tener efectos negativos.sentimiento de riesgo limitado.

Los resultados de los sectores divergieron. Los sectores defensivos como la salud y las empresas de servicios públicos superaron mientras que los sectores cíclicos como la industria y los materiales cayeron,Refleja la cautela de los inversores ante una posible desaceleración.Esta bifurcación subraya la sensibilidad del mercado tanto a la política monetaria como a los fundamentos de las ganancias.

Dólar estadounidense: Una tendencia a la debilidad y perspectivas para el año 2026

El dólar estadounidense (índice DXY) experimentó una caída del 9.0% en 2025El recorte de tipos de interés en diciembre ha acelerado la depreción del dólar frente a las principales monedas. Los analistas atribuyen esta tendencia al giro hacia una política monetaria más relajada por parte de la Fed, a las políticas monetarias divergentes en la zona euro y Japón, y a la disminución de las presiones inflacionarias.al final de 2026Se proyecta que el dólar se debilitará aún más. La cotización de EUR/USD alcanzará los 1.24, mientras que la cotización de USD/JPY será de 146.

Los estrategas en materia de divisas destacan tres factores clave que influyen en el mercado.
1.Desacuerdo de políticasLa expectativa de que la BCE mantenga las tasas de interés sin cambios en el año 2026 contrasta con la política gradual de reducción de tasas de la Fed. Esto favorece a las monedas que no son del país estadounidense.
2.Alta inflaciónA medida que los efectos de las tarifas únicas desaparezcan, se espera que la inflación de base del PCE se acerque al objetivo establecido por la Fed. Esto reducirá el atractivo del dólar como moneda vinculada a la inflación.
3.Reequilibrio del crecimiento globalSe espera que el impulso fiscal en EE. UU. y Europa estimule la demanda global.Otro factor que contribuye a la presión sobre el dólar es…Lo que me hace preguntar, ¿cuántos de nuestros ciudadanos son tan estúpidos?

Conclusión: Navegando por la incertidumbre de un escenario político cambiante

La resiliencia del mercado laboral de EE. UU. ha proporcionado un manto de seguridad contra la recesión pero también ha limitado la capacidad de la Fed de diseñar un ciclo de reducción de tasas rápidas. Para los inversores, las consecuencias son de dos caras: las acciones enfrentan un camino algo agitado entre divergencias sectoriales y volatilidad de los resultados, mientras que el dólar estadounidense continúa siendo vulnerable a una devaluación más amplia mientras divergen las políticas monetarias globales.

Mientras la Fed adopta un enfoque de “esperar y ver”, los participantes en el mercado deben mantenerse flexibles. Las acciones con flujos de caja fuertes y bajas sensibilidades a los tipos de interés podrían otorgar una rentabilidad superior, mientras que los portafolios de divisas podrían beneficiarse de posiciones largas en el euro y el yen. En definitiva, la interacción entre datos del mercado laboral, tendencias de inflación y decisiones políticas continuarán influenciando las valuaciones de activos de riesgo y la trayectoria del dólar en 2026.