KXI contra IYK: Evaluación del valor intrínseco y las ventajas de los productos de alimentación globales en comparación con los productos de alimentación estadounidenses.

Para un inversor que busca obtener una rentabilidad alta, la elección entre estos dos tipos de ETF es una cuestión clásica de equilibrio: ¿preferiría un fondo con una calidad concentrada, pero con menor volatilidad, o bien uno que tenga una diversificación más amplia y que pueda aprovechar los ciclos globales sin tantas fluctuaciones?

En cuanto al rendimiento, IYK ofrece una propuesta directa y de alta calidad. El fondo ofrece un rendimiento…Rentabilidad del dividendo: 2.48%Para un inversor diligente, ese ingreso representa una fuente constante de flujo de efectivo. Este ingreso sirve como un motor de crecimiento para el portafolio, ya que se reinvierte en la compra de más acciones, lo que permite aumentar el valor del portafolio con el paso del tiempo. Este rendimiento se basa en un portafolio de marcas estadounidenses líderes, las cuales suelen tener un poder de fijación de precios y generan flujos de efectivo confiables.

Por el contrario, KXI basa su argumentación en la amplitud y los retornos ajustados al riesgo. Con un total de…118 propiedades individualesEl fondo es, en realidad, una verdadera “cesta” global de inversiones. Las empresas que forma parte de este fondo, como Walmart, Philip Morris, Procter & Gamble y Coca-Cola, demuestran su diversificación geográfica. Estas empresas tienen activos en mercados desarrollados y emergentes, lo que refleja la diversidad de sus inversiones. Esta diversificación se refleja también en sus métricas de riesgo. KXI cuenta con…Razón de Sharpe: 1.22En comparación con el valor de 0.74 de IYK, el ratio de Calmar es de 1.73, frente a los 1.23 de IYK. Estos valores más altos indican que KXI ha generado rendimientos superiores por unidad de riesgo y pérdida, lo cual es una ventaja importante para la preservación del capital durante ciclos largos.

El compromiso es claro: el portafolio concentrado de IYK tiene un beta de 1.23, lo que significa que es más sensible a los cambios del mercado en general. Por otro lado, la naturaleza diversificada de KXI permite una mayor estabilidad, como se evidencia por su menor nivel de pérdidas máximas. El inversor de valor debe decidir si el mayor rendimiento y el potencial para obtener retornos totales a largo plazo ligeramente mejores con IYK valen la sensibilidad adicional al mercado. O tal vez, la base más sólida y resistente de KXI, con su mejor desempeño ajustado al riesgo, se ajusta mejor a una estrategia de crecimiento a largo plazo.

Evaluación de la calidad de los fosos defensivos

La verdadera prueba de una inversión de valor radica en la solidez de las empresas en las que se invierte. Tanto IYK como KXI ofrecen acceso al sector de productos básicos y seguros. Pero sus ventajas se basan en diferentes fundamentos. La fortaleza de IYK radica en su concentración en compañías estadounidenses importantes como Procter & Gamble y Coca-Cola. Estas son empresas que tienen décadas de lealtad de los clientes, poder de fijación de precios y redes de distribución que les protegen de los ciclos económicos. Este enfoque permite una inversión de alta calidad, basada en la estabilidad del consumidor nacional.Régimen de gastos del 0.38%Se asegura que esta calidad se entregue de manera eficiente, con un mínimo impacto en los costos relacionados con los retornos obtenidos.

Por el contrario, KXI construye su “foso defensivo” a través de una diversificación geográfica. Su cartera de acciones globales incluye empresas conocidas como Walmart, Philip Morris International y Nestlé. Esta amplia variedad de inversiones distribuye el riesgo entre diferentes economías y mercados de consumo. Esto puede ser un importante punto de apoyo durante períodos de recesión regional. El ratio de gastos del fondo es del 0.39%, lo que significa que los inversores pagan un precio similar por este alcance global. El alto ratio de Sharpe que mencionamos anteriormente indica que esta diversificación ha resultado en mejor rendimiento ajustado al riesgo a lo largo del tiempo.

Sin embargo, este enfoque global presenta una vulnerabilidad importante: la conversión de monedas. Cuando el dólar estadounidense se fortalece, como ha ocurrido en los últimos años, esto reduce el valor de las ganancias obtenidas por las inversiones extranjeras de KXI. Un dólar fuerte hace que las ventas de estas empresas en el extranjero tengan un valor menor cuando se convierten en dólares para los estados financieros del fondo. Se trata de un factor negativo estructural que no afecta al portafolio centrado en el mercado doméstico de IYK. Para un inversor de valor, esto significa que el valor intrínseco de KXI está expuesto a una sola variable macroeconómica, algo que está fuera del control de los gestores o de las empresas involucradas.

En resumen, ambos fondos ofrecen calidad, pero de maneras diferentes. La ventaja de IYK radica en el poder concentrado de unos pocos defensores del consumidor estadounidenses. En cambio, la ventaja de KXI radica en la resiliencia de un portafolio global. El riesgo monetario para KXI no es algo menor; se trata de un factor importante que puede ejercer presión sistemática sobre los rendimientos reportados, y, con el tiempo, también sobre la trayectoria de acumulación del fondo.

Compuplicación a largo plazo y puntos clave de atención

La brecha de rendimiento reciente revela algo importante. En el último año, KXI ha logrado mejorar sus resultados.11.2%Mientras que IYK ganó un 6.2%. Este rendimiento superior es el resultado directo de su diversificación global, lo cual le ha permitido aprovechar las oportunidades en mercados que no son los Estados Unidos. Pero para un inversor de valor, un aumento del 6.2% en un año no representa nada significativo. La verdadera prueba es cómo cada estructura financiera se maneja a lo largo de todo el ciclo de mercado, incluyendo las inevitables caídas.

Históricamente, la cartera más amplia de KXI ha proporcionado un rendimiento más estable en términos de volatilidad, como se puede observar en sus altos índices de Sharpe y Calmar. Sin embargo, el riesgo de caída ha sido mayor.El peor descenso fue del -42.27%.Este resultado es completamente contrario a lo que se esperaría: un fondo con una cartera diversificada a nivel mundial experimentó una caída más significativa en su valor neto, en comparación con su contraparte concentrada en Estados Unidos. Esto demuestra el riesgo asociado a la conversión de divisas. Cuando el dólar se fortalece, esto puede amplificar las pérdidas derivadas de las ganancias obtenidas en monedas extranjeras, creando así una situación desfavorable para el valor neto del fondo durante períodos en los que el dólar está en condiciones de aumentar su valor.

Para IYK, el punto de referencia es la sostenibilidad. Su mayor rendimiento…2.48%Es una ventaja tangible para la composición del fondo, pero debe mantenerse. En un entorno de tipos de interés crecientes, los rendimientos de los bonos y otros activos de ingresos pueden disminuir, lo que hace que los pagos del fondo sean más atractivos. Sin embargo, la durabilidad de los rendimientos depende del crecimiento de los dividendos de las empresas estadounidenses implicadas en el fondo. Si estas empresas enfrentan presiones constantes debido a la inflación o al aumento de los salarios, su capacidad para aumentar los dividendos podría verse comprometida. La naturaleza concentrada del fondo significa que su flujo de ingresos está más expuesto a las fluctuaciones de las acciones de algunas pocas empresas importantes del país.

Visto de otra manera, la amplitud de acción de KXI ofrece una forma diferente de resistencia. Su composición global puede servir como un respaldo cuando alguna economía individual sufre problemas. Sin embargo, su mayor volatilidad y su sensibilidad a las fluctuaciones monetarias significan que su trayectoria de crecimiento no es tan predecible. La trayectoria de IYK es más simple, pero potencialmente más vulnerable a los factores internos que puedan afectar el mercado. El inversor valioso debe decidir qué estructura es la mejor para preservar su capital durante los ciclos inevitables del mercado.