Kroger: el ganador de dividendos infravalorado con un impulso de recompra de dos dígitos

El sector minorista de productos de consumo ha sido durante mucho tiempo un pilón de la inversión defensiva, pero pocos nombres combinan el encanto de un dividendo en crecimiento con el poder de compras de acciones agresivas comoLa empresa Kroger.(KR). A medida que se desarrolla 2026,Krogerse destaca como un caso de estudio convincente en cuanto a las ganancias de capital y la eficiencia del capital, con una reciente autorización de compra de acciones por $2.9 mil millones y un aumento de los dividendos en un 9% que subraya su compromiso con los rendimientos de los accionistas. A pesar de una relación precio-beneficio (P/E) actual de 55,29, muy por encima de los promedios históricos, la valoración de Kroger parece justificada cuando se ve a través de la estrategia de asignación de capital y resistencia operativa.

Un legado de dividendos con margen de crecimiento

La trayectoria de los dividendos de Kroger es un testimonio de su estabilidad y confianza en el flujo de efectivo a largo plazo. El directorio de la compañía acaba de elevar el dividendo trimestral a $0,35 por acción, a partir del mes de diciembre de 2025,lo que representa un incremento del 9 % con respecto a la tasa anteriorEsto eleva el dividendo anualizado a $1.40 por acción,lo que se traduce en un rendimiento a plazo de aproximadamente el 2,25 %a $62,48, precio de las acciones en enero de 2026. Aunque este rendimiento puede quedar rezagado con respecto a las acciones tecnológicas de alto crecimiento, supera a muchos de los pares de productos básicos de consumo tradicionales, particularmente dada la trayectoria de incrementos constantes de Kroger. Desde 2015, la compañía ha incrementado su dividendo anualmente, lo que refleja un enfoque disciplinado de los rendimientos del capital que se alinea con su estrategia más amplia de equilibrar la reinversión en operaciones con la generación de valor para los accionistas.

Recompra de acciones: el motor de las máquinas de ganancias

El programa de recompra de acciones de Kroger se ha convertido en un motor fundamental del crecimiento del beneficio por acción (EPS). En el tercer trimestre de 2025,la compañía completó un programa acelerado de reabastecimiento de acciones (ASR) de $5 mil millonesBajo su autorización de $7.5 mil millones, reduciendo las acciones en circulación por un margen significativo. Este empeño fue seguido por una autorización de recompra adicional de $2 mil millones en diciembre de 2025,aumentando la capacidad total disponible a $2.9 mil millonesCon aproximadamente el 35% de las acciones compradas de regreso desde 2015, las recompras de Kroger han compensado consistentemente la dilución y incrementado el EPS, incluso mientras navega a través de condiciones macroeconómicas desfavorables.

El impacto de estas recompras ya es evidente en el desempeño de las ganancias ajustadas de Kroger. Para el tercer trimestre de 2025,El beneficio operativo ajustado FIFO alcanzó los 1,089 millones de dólaresy el ajuste del gasto de operaciones (EPA) subió a $1.05 dólares de $0.98 dólares en el año pasado. Aunque una pérdida por deterioro de $2.6 mil millones en su red de cumplimiento automatizado impuso los resultados GAAP, las cifras arregladas resaltan la rentabilidad subyacente de la compañía. Al retirar acciones, Kroger está convirtiendo efectivamente su asignación de capital en un mecanismo de cartera de ganancias, una estrategia que se vuelve cada vez más poderosa a medida que las acciones cotizan con un descuento sobre su valor intrínseco.

Buenas prácticas: una prima para el crecimiento futuro

La relación P/E actual de Kroger es de 55,29En un principio puede parecer elevado., especialmente cuando se compara con el promedio de la industria minorista de alimentos de 13.09según lo que informó la industriaSin embargo, esta disparidad refleja expectativas divergentes entre los inversionistas. Aunque parejas como Target Corporation (P/E de 11,80) y Sprouts Farmers Market (P/E de 15,16) cotizan a múltiplos más bajos, carecen del ambicioso programa de recompra de acciones de Kroger y del sólido estado de cuentas.BPA de los últimos doce meses (TTM) de Kroger de $3,94indica que el mercado está valuando un importante crecimiento futuro, particularmente porque las recompras de acciones de la compañía continúan reduciendo el denominador en la ecuación de los EPS.

Además, la relación P/E de Kroger se mantiene por debajo de sus promedios de 3 años (15,38), 5 años (15,16) y 10 años (14,56)como lo indican los datos históricos, lo que indica que el valor actual es atípico en vez de ser una característica permanente. Esta anomalía crea una oportunidad para los inversores que reconozcan que la disciplina de asignación de capital de la compañía, que cuenta con sólidos flujos de efectivo y una calificación crediticia de grado de inversión, impulsará el crecimiento de las ganancias en los próximos 12 a 24 meses.

El caso de 2026

La combinación de un dividendo creciente, un impulso de compra de acciones por dos cifras y una tasa de ganancias de Kroger lo sitúa como un puntaje importante en el universo de acciones de dividendo para 2026. Los recientes movimientos de asignación de capital de la compañía, incluida la aprobación de compra de acciones por $2.9 mil millones, demuestran un compromiso claro de maximizar el valor para los accionistas. Mientras tanto, su trayectoria de ganancias ajustadas, impulsada por mejoras operativas y un recuento de acciones cada vez menor, sugiere que el mercado todavía puede cambiar el precio de las acciones a la alza a medida que se materializan los beneficios de estas iniciativas.

Para los inversores que buscan un equilibrio entre ingresos y crecimiento, Kroger brinda una combinación poco habitual: un dividendo fiable, un programa de recompra disciplinado y una valoración que parece tener en cuenta el potencial futuro en vez del desempeño actual. A medida que evoluciona el sector de los alimentos, el enfoque proactivo de Kroger en cuanto a los rendimientos de capital podría consolidar su estatus como la principal acción de dividendos de 2026.