La base de activos de Kraken, que asciende a 48,2 mil millones de dólares: un indicador sobre las reservas y el volumen de negociación.

El informe de 31 de diciembre de 2025, emitido por Kraken, presentaba una visión completa de los activos de los clientes. El informe incluía los saldos en efectivo, las cuentas de margen, las posesiones de futuros y los activos que estaban almacenados en la plataforma. Esto proporcionaba una imagen completa de la exposición de los clientes en esa fecha. Este informe se emitió después de un período de significativo crecimiento de los activos de la plataforma; el total de los activos de la plataforma aumentó en un 11%.48.2 mil millones de dólaresA lo largo del año 2025.

El PoR es una manifestación directa del compromiso de Kraken con la utilización de “pruebas criptográficas” como criterio para garantizar la responsabilidad. El intercambio utiliza un árbol de Merkle para combinar los saldos individuales en un único hash, lo que permite que cada cliente pueda verificar su propia inclusión de manera privada e independiente. Este proceso va más allá de la simple divulgación de datos sobre los activos, ya que también incluye la consideración de las obligaciones totales de los clientes. Este es un punto clave que distingue al PoR de otros sistemas del sector.

Para una operación de emisión de acciones a precios públicos, esta transparencia rigurosa y verificada por un tercero es un criterio operativo fundamental. Con ella se puede tener una visión regular y verificable de la solvencia de la plataforma, lo que refuerza la imagen de responsabilidad de la empresa al intentar cotizar sus acciones en el mercado público.

Implicaciones del flujo de caja: Liquidez, confianza y el camino hacia la salida a bolsa

El mecanismo de verificación de reservas es un medio que permite el flujo directo de datos. Al utilizarlo…El árbol de Merkle sirve para combinar los saldos individuales en un único hash criptográfico.Kraken permite que cada cliente verifique su inclusión de forma privada. Este método criptográfico elimina la necesidad de confiar ciegamente en las transacciones, lo que favorece un flujo de activos y capital hacia la plataforma sin ningún tipo de obstáculo. Para una empresa que se prepara para una salida a bolsa, este proceso de verificación regular y de bajo costo constituye un mecanismo crucial para demostrar la integridad operativa de la empresa y ganar la confianza de los inversores.

La escala de este flujo verificado es inmensa. El volumen total de transacciones en la plataforma alcanzó…$2 billonesEl año pasado, se registró un aumento del 34% en comparación con el año anterior. Esta alta liquidez es la columna vertebral de la plataforma. El objetivo del PoR es asegurar que esta actividad esté respaldada por activos reales en la cadena de bloques. El proceso tiene en cuenta los pasivos totales de los clientes, no solo sus activos. De este modo, los 48.200 millones de dólares en activos de la plataforma reflejan la imagen completa de las exposiciones de los clientes.

Visto de otra manera, PoR constituye una capa fundamental en la infraestructura general de Kraken. A medida que la empresa evoluciona, pasando de ser una plataforma dedicada a un único producto a algo mucho más amplio…Plataforma financiera para múltiples negociosEn el ámbito de las transacciones comerciales, la custodia de activos y los activos tokenizados, surge la necesidad de contar con un punto de referencia confiable y verificable. El PoR proporciona ese punto de referencia, permitiendo que la infraestructura unificada genere valor en múltiples productos, sin que esto afecte negativamente la confianza en el sistema.

En resumen: La confianza es un costo inevitable para llevar a cabo las actividades comerciales.

Los datos financieros de Kraken para el año 2025 indican que su negocio principal está creciendo rápidamente. Los ingresos aumentaron en un 33%.Más de 2.2 mil millones de dólaresEste crecimiento se debe a un volumen de transacciones masivo, de 2 billones de dólares. Además, la base de activos de los clientes aumentó en un 11%, hasta llegar a los 48,2 mil millones de dólares. El “Proof of Reserves” no es un centro de costos independiente, sino que forma parte de un sistema más amplio y integral de gestión de confianza y liquidez.

El giro estratégico de la empresa hacia una infraestructura unificada, llamada Payward, indica que PoR es un elemento dentro de un sistema diseñado para lograr eficiencia. Payward tiene como objetivo brindar servicios para múltiples productos: transacciones, custodia de activos, etc., con liquidez compartida, gestión de riesgos y cumplimiento de requisitos legales. Este modelo, inspirado en los gigantes tecnológicos, está diseñado para agregar valor a los nuevos servicios, con un costo marginal casi nulo. En esta estructura, el costo operativo relacionado con el mantenimiento de la transparencia puede distribuirse entre una cartera creciente de productos.

El punto clave es determinar si el costo de esta transparencia se mantiene eficiente a medida que los activos bajo custodia superan los 48 mil millones de dólares. La tesis de inversión depende de esto: si el sistema PoR y su infraestructura de apoyo se convierten en un activo de bajo costo y alta potencia de venta, lo cual permitirá una mayor expansión de los productos y una diversificación de los ingresos, entonces se fortalecerá la posibilidad de realizar una oferta pública de venta de acciones. Si los costos aumentan de manera desproporcionada, podría presionar la ya impresionante trayectoria de crecimiento de los ingresos del 33%. Por ahora, los datos indican que el sistema funciona bien.