La debilidad del won coreano y las respuestas políticas: Implicaciones para los mercados de divisas y acciones

El won coreano ha enfrentado presiones persistentes de desvalorización desde 2023.a un mínimo de 1,483.5 por dólar, un nivel que no se había visto desde hace 16 añosEn diciembre de 2025, esta volatilidad ha llevado al Banco de Corea a implementar una serie de medidas para contrarrestarla. Estas medidas incluyen exenciones impositivas relacionadas con los cambios de divisas, medidas fiscales específicas y ajustes en la política monetaria. Aunque estos esfuerzos han contribuido a una estabilización temporal, su eficacia a largo plazo sigue siendo incierta. Esto plantea preguntas importantes para los inversores que deben enfrentarse a los riesgos relacionados con las monedas y los mercados de valores en un entorno macroeconómico delicado.

Respuestas políticas y resultados mixtos

La estrategia del BOK se ha centrado en reducir la volatilidad de los resultados, tanto a través de medidas directas como indirectas. A finales de 2025, el banco central…Impuestos sobre cambios de divisas exentospara aliviar la presión en la moneda mientras que se acercaba a 1,480 a la dólar. Paralelamente, el ministerio de finanzasSe estableció un grupo de trabajo para ello.Para vigilar el comportamiento de las exportadoras en la conversión de divisas y explorar incentivos fiscales para estimular que los ingresos en divisas se convergan en won. Estas acciones fueron complementadas con una posición prudente de política monetaria, bajo la dirección del BOKmantenimiento de su tasa de interés de referencia en 2,5%Hasta noviembre de 2025, con el objetivo de equilibrar las presiones inflacionarias y garantizar la estabilidad financiera.

Sin embargo, los resultados han sido mixtos. Aunque se haya ganadoSe ha fortalecido temporalmente a 1,430 por dólar.A principios de diciembre de 2025, después de las advertencias verbales y los acuerdos de intercambio de divisas con el Servicio Nacional de Pensiones, la moneda…continuó disminuyendo en más del 8 por cientoEn la segunda mitad de 2025. Esto destaca la dificultad que implica enfrentar los factores estructurales que dificultan el desarrollo económico, como el aumento del diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos y Corea del Sur.tensiones comerciales mundiales.

Evaluación de la eficacia de las intervenciones

Las intervenciones del BOK en divisas implicaron recursos fiscales y monetarios significativos. Solo en 2024, el banco centralSe realizaron ventas netas en divisas por un monto de 17.54 mil millones de dólares., con intervenciones acumuladas que alcanzaron los $11,2 billones en 2024 y $9,6 billones en 2023. Estas medidas tenían como objetivo mitigar la volatilidad de los tipos de cambio y generar reservas en divisas para protegerse ante choques externos. Sin embargo, el agotamiento de las reservas de divisas de Corea del Sur en $2,6 billones en diciembre de 2025 —la disminución más pronunciada en 28 años—Destaca los riesgos relacionados con la sostenibilidad.De tal modo, los interesados fueron cayendo en la cuenta

El gobernador Rhee Chang Yong…Subrayó la necesidad de supervisar los desequilibrios financierosSe trata de riesgos externos, pero al mismo tiempo se mantiene una política monetaria propensa a ajustes. Este enfoque cauteloso refleja la conciencia del BOK sobre este doble desafío: estabilizar el won sin exacerbar la inflación o socavar el crecimiento económico interno. Por ejemplo, un won más débil ha aumentado las presiones inflacionarias.notar un riesgo de superar las proyecciones de inflación de 2025debido a mayores costos de importación.

Implicaciones para el riesgo de inversión

Las intervenciones del BOK han afectado de manera novedosa al mercado de acciones de Corea del Sur. Al reducir las agresivas movidas de los tipos de cambio, el banco central haAyudó a estabilizar la actitud de los inversores.atenuar el riesgo de escape de capital impulsado por las divisas. Se espera que la introducción del trading de divisas 24 horas en julio de 2026Mejorar aún más la liquidez.Y reducir la volatilidad a corto plazo. Sin embargo, el entorno económico más amplio sigue lleno de riesgos.

Un yen más débil haSalidas de capital aceleradasComplicando los esfuerzos por atraer inversiones extranjeras. Mientras que el gobierno ha…Facilitar las normas de adquisición de divisasMedidas como la imposición de límites a las posiciones futuras de las subsidiarias bancarias extranjeras y la ampliación del acceso al crédito para los exportadores, no han logrado revertir completamente esta tendencia. Para los inversores en acciones, esto crea un paradojo: una situación estable, apoyada por las intervenciones del BOK, podría aumentar la confianza del mercado. Pero el constante descenso de los precios puede causar inflación y erosionar los márgenes de beneficio de las empresas, especialmente en aquellos sectores que dependen de las importaciones.

Conclusión: Cómo enfrentar la incertidumbre

Las intervenciones del BOK han brindado alivio temporal al won, pero su eficacia a largo plazo depende de abordar la vulnerabilidad estructural. Los inversores deben ponderar la capacidad del banco central para sostener intervenciones costosas en contra de los riesgos de un won más débil, incluyendo la inflación importada y la salida de capital. Aunque la cautelosa posición de la política y las medidas de mejora de liquidez del BOK brindan algún alivio, el entorno volátil de las divisas subraya la necesidad de estrategias de protección y portafolios diversificados. Mientras que dinámicas del comercio mundial y divergencias de política monetaria persisten, los mercados de divisas y de acciones de Corea seguirán siendo sensibles tanto a acciones de política interna como a choques externos.