KLBAY: El “dinero inteligente” está en silencio, pero el CEO está vendiendo sus acciones.

Los datos presentados por Klabin en el segundo trimestre fueron bastante variados. La empresa registró un resultado…EPS residual de 0.60Además, el ratio P/E es de 10.74, lo que indica que las acciones se venden a un precio razonable. La mejoría en los resultados trimestrales fue mínima: el EPS de 0.17 dólares superó la estimación del consenso, que era de 0.16 dólares, por 0.01 dólares. Pero la disminución en los ingresos fue considerable; los ingresos trimestrales, de 913.44 millones de dólares, quedaron muy por debajo de la estimación de 5.48 mil millones de dólares. Esta discrepancia entre una ligera mejora en los resultados y una gran disminución en los ingresos es un claro señal de alerta. Esto indica que la empresa probablemente depende de elementos extraordinarios o de prácticas contables agresivas para alcanzar sus objetivos financieros, en lugar de contar con una fortaleza empresarial real.

En este contexto, la información proveniente de fuentes internas es muy importante. Mientras que las acciones de la empresa cotizaban cerca de su…Promedio móvil simple de cincuenta días: 6.97El CEO tomó una decisión clara. El mes pasado, vendió 10,000 acciones. Esta transacción ocurrió justo cuando el precio de las acciones cayó antes del inicio de la jornada de negociación. Este es un signo técnico que a menudo precede a una mayor caída en los precios de las acciones. Cuando un CEO vende sus propias acciones, especialmente después de que el resultado del trimestre haya superado las expectativas de ingresos, eso representa una señal de desconfianza. Esto indica que los analistas consideran que hay pocas posibilidades de crecimiento a corto plazo, incluso si los números de ganancias son técnicamente positivos.

La visión a futuro del mercado es bastante extremista. Los analistas predicen un aumento del EPS del 3,500.00% el próximo año, lo que significa que los beneficios por acción podrían aumentar de 0.02 a 0.72 dólares. Es una proyección algo inusual, y requiere una mayor atención. Un aumento tan drástico requeriría una mejora operativa casi perfecta, además de un aumento significativo en los ingresos, algo que no se observó en el último trimestre. Por ahora, la falta de compras por parte de los inversores internos y las ventas realizadas por el CEO hacen que las proyecciones positivas sean poco realistas. Los inversores inteligentes prefieren mantenerse al margen, esperando ver si la empresa puede cumplir con las promesas de esa proyección tan impresionante.

Acumulación institucional: La “billetera” de la ballena está vacía.

Los inversionistas institucionales no solo mantienen una actividad silenciosa en cuanto a las transacciones realizadas; en realidad, no realizan ninguna transacción en absoluto. Cuando los inversores institucionales construyen posiciones en las cuentas de sus clientes, esa actividad suele ser visible en los registros financieros. En el caso de Klabin, los datos indican que la cartera de acciones de este inversor institucional está completamente vacía… y ha estado así durante más de un año. Solo hay un único inversor institucional que posee esta cartera de acciones.

Ese propietario es…PNC Financial Services Group, Inc.Ese fondo posee exactamente 64 acciones. La posición de este fondo no ha cambiado durante más de un año, sin que haya ningún aumento o disminución en las cantidades de acciones que posee. La asignación promedio del portafolio para este fondo es de apenas 0.0000%. En otras palabras, para fines de la asignación estratégica de cualquier fondo, esta posesión es, en efecto, nula.

Esto no es señal de acumulación; es señal de total desinterés. La falta de nuevas inscripciones en las listas institucionales, el número estancado de acciones y la asignación casi nula de fondos indican que existe un consenso general sobre que no hay valor estratégico en esta empresa. La “ballena” no está comprando… Ni siquiera está interesada. Para una acción que se encuentra cerca del promedio móvil de 50 días, el silencio de los inversores institucionales dice más que cualquier nota de analista optimista. Esto confirma la decisión del CEO de vender sus acciones: los inversores inteligentes no ven ninguna razón para intervenir.

Catalizadores y riesgos: Lo que el “dinero inteligente” está observando

El dinero inteligente está esperando algo: pruebas concretas. El próximo informe de resultados será el factor clave para determinar si la empresa puede superar su reciente declive en ingresos y comenzar a cumplir con las promesas hechas sobre un cambio positivo en sus resultados. Por ahora, lo que más se busca es cualquier cambio en las actividades bursátiles del CEO después del informe. Si él vuelve a vender acciones como lo hizo el mes pasado, eso confirmaría nuestro escepticismo. Sin embargo, cualquier nuevo compra por parte de él sería una señal importante de que alguien cree que lo peor ya ha pasado.

El riesgo principal es que esta negligencia institucional continúe. Con solo una posición estática de 64 acciones, no hay acumulación de capital que pueda impulsar la liquidez o el aumento de precios. La falta de una cartera de inversionistas poderosos significa que las acciones podrían quedar atrapadas en una situación de baja volatilidad. Sin nuevas compras por parte de los inversores institucionales para absorber la presión de venta, incluso un pequeño impacto negativo podría provocar una caída drástica en los precios. Los inversores inteligentes no buscan un catalizador para activar sus operaciones; simplemente esperan ver si alguien más se involucra en el mercado.

Luego está el elemento estructural que sobresale del edificio. La empresa tiene ese elemento estructural.Ratio de deuda a capital propio: 2.32Es una carga muy pesada, especialmente para un negocio que se basa en la venta de productos básicos como la pulpa o el papel. Si los precios de estos productos disminuyen, la presión sobre las cuentas financieras podría ser inmediata y severa. Este riesgo aumenta cuando se producen problemas operativos. Para quienes invierten con conocimiento, esta relación es un claro indicador de peligro. Significa que la empresa tiene poco margen para cometer errores, y cualquier pérdida en ingresos podría erosionar rápidamente su ya escaso capital de reserva.

La situación es clara: el próximo informe será el test de los mercados. Pero la paciencia de los inversores inteligentes está llegando a su límite. Están observando cualquier cambio en la participación del CEO en el proceso de toma de decisiones. Pero también son plenamente conscientes del vacío de liquidez y de la alta deuda que podría causar que las acciones ceden si la situación empeora. Hasta que vean algún signo de acumulación por parte de instituciones o que el CEO compre acciones, los inversores inteligentes seguirán manteniéndose al margen, dejando que las acciones se cotizaran basadas en esperanzas y pronósticas de analistas.