Klaviyo (KVYO): ¿El activo está infravalorado o sobrevalorado, dadas las diferentes modelos de evaluación?

La valoración de Klaviyo (KVYO) se ha convertido en un campo de batalla para los analistas, con narrativas muy contradictorias que surgen de los modelos financieros recientes. Por un lado, existe una perspectiva optimista entre los analistas.Estima el valor razonable de 43.68 dólares por acción.Se sugiere que la acción está subvaluada, debido al rápido crecimiento y las innovaciones en los productos basados en la inteligencia artificial. Por otro lado, el modelo DCF de SWS…Calcula un valor razonable de solo 11.66 dólares.Esto implica que la acción podría estar sobrevalorada si las expectativas de crecimiento agresivo no se cumplen. Esta divergencia refleja debates más profundos sobre las perspectivas a largo plazo de Klaviyo, la sostenibilidad de sus márgenes y los riesgos de depender demasiado del crecimiento especulativo.

El caso alcista: Innovación y expansión del mercado

El valor justo de 43.68 dólares se basa en el giro estratégico de Klaviyo hacia soluciones basadas en la inteligencia artificial. Estas soluciones incluyen sus plataformas de agentes de cliente y servicio de asistencia al cliente, cuyo objetivo es expandir su mercado hacia las áreas de CRM y servicios al cliente para el sector B2C.De acuerdo con el análisis financiero.Los analistas proyectan que…Tasa de crecimiento de ingresos del 21.1%Para el año 2025, con el apoyo de las cifras de rendimiento del tercer trimestre de 2025 de Klaviyo.Crecimiento de ingresos del 32% en comparación con el año anterior.Y una estimación actualizada para el año completo, que oscila entre 121.5 millones de dólares y 121.9 millones de dólares. Estas cifras reflejan la confianza en la capacidad de la empresa para aumentar el ingreso promedio por usuario (ARPU), así como su capacidad para lograr una mayor adopción por parte de las empresas.

El modelo DCF que sirve de base para esta narrativa.Se asume una tasa de descuento del 8.44%.Refleja ajustes de riesgo moderados debido a las incertidumbres relacionadas con la inteligencia artificial y las presiones competitivas. Además, el modelo…Incorpora una tasa de crecimiento final del 4%.Al alinear las expectativas de inflación a largo plazo con los flujos de efectivo de Klaviyo, se puede estimar un valor superior para Klaviyo más allá del año 2025. Los partidarios de esta opción sostienen que estas suposiciones justifican una valoración más alta para Klaviyo.El margen operativo de Klaviyo, sin tomar en consideración los criterios GAAP, alcanzó el 14%.En el tercer trimestre de 2025, se indica que la rentabilidad está mejorando.

El modelo DCF conservador: Presiones de margen y sostenibilidad del crecimiento

En contraste, el modelo SWS DCF…Adopta una postura mucho más cautelosa.Se estima un valor razonable de 11.66 dólares por acción. Este modelo asume que…Menor tasa de crecimientoAunque los números exactos no se indican, y…Se aplica una tasa de descuento más alta.Para tener en cuenta los riesgos percibidos, como el aumento de los costos de infraestructura y la reducción de las ganancias debido a los gastos relacionados con los mensajes. El valor futuro del terminal en este modelo también está moderado.Un ritmo de crecimiento conservador del 4%.Pero las hipótesis generales dan como resultado una valoración casi cuatro veces menor que el precio de mercado actual.

Los críticos de esta narrativa optimista destacan la dependencia de Klaviyo en los flujos de ingresos generados por la inteligencia artificial, así como las dificultades relacionadas con la adopción empresarial de esta tecnología. Por ejemplo…Se proyecta que el margen de ganancia neta de la empresa disminuirá.El porcentaje podría llegar al 2.69% en 2025, desde el 3.19% actual. Esta tendencia podría continuar, ya que Klaviyo invierte considerablemente en I+D e infraestructura. El valor de mercado mucho más bajo del modelo de SWS resalta el riesgo de sobreestimar la sostenibilidad de la trayectoria de crecimiento de Klaviyo.

Principales diferencias en las hipótesis

La diferencia entre los dos modelos depende de tres parámetros críticos:
1. Español:Tasas de crecimientoEl escenario alcista.Se asume un ritmo de crecimiento de ingresos del 21.1%.Para el año 2025, mientras que el modelo de SWS implica una tasa significativamente más baja.No se divulgan cifras exactas.Español:
2.Tarifas de descuentoEl modelo alcistaUso: 8.44%Mientras que el modelo de SWS probablemente aplica una tasa más alta para reflejar un mayor riesgo.Los detalles no son claros.Español:
3.Valor TerminalAmbos modelosUtilizar una tasa de crecimiento terminal del 4%.Pero el enfoque conservador del modelo SWS para la proyección de los flujos de efectivo resulta en un valor intrínseco mucho más bajo.

Estas diferencias destacan la sensibilidad de las valoraciones basadas en el método DCF a las hipótesis utilizadas como base para dichas valoraciones. Por ejemplo…Un aumento del 1% en la tasa de descuento.Podría reducir el valor justo de Klaviyo en más del 10%, mientras que una reducción del 5% en las hipótesis de crecimiento podría reducir la valoración proyectada de la empresa a la mitad.

Implicaciones para los Inversionistas

Las narrativas contradictorias plantean a los inversores una pregunta crucial: ¿La valoración actual de Klaviyo está justificada por su innovación y potencial de crecimiento, o se paga un precio para algo que podría no llegar a ocurrir? El caso positivo depende del éxito en la implementación de productos basados en IA, así como de la capacidad de mantener márgenes de ganancia a pesar del aumento de los costos. Por el otro lado, el modelo de SWS sirve como un punto de reflexión, destacando los riesgos de sobrevaloración si el crecimiento disminuye o la competencia se intensifica.

Para los inversores a largo plazo, lo importante es monitorear la capacidad de Klaviyo para convertir su estrategia basada en inteligencia artificial en ingresos sostenibles. Por su parte, los operadores a corto plazo podrían encontrar valor en la volatilidad que generan estas expectativas divergentes.

Conclusión

La discusión sobre el valor de Klaviyo refleja la tensión general entre el optimismo en materia de crecimiento y el conservadurismo financiero. Mientras que el valor justo de $43.68…Refleja la confianza en la expansión llevada a cabo por el sistema de inteligencia artificial de la empresa.Y con un rendimiento impresionante en el tercer trimestre, la estimación de 11.66 dólares por acción sirve como un recordatorio contundente de los riesgos inerentes a las acciones tecnológicas de alto crecimiento. A medida que Klaviyo enfrenta cambios en su liderazgo y dinámicas de mercado en el año 2025, la respuesta a si la empresa está subvaluada o sobrevalorada dependerá, en última instancia, de si las hipótesis de crecimiento agresivo son ciertas.