Por qué Klarna es la fintech para el crecimiento en 2026 en la etapa incipiente de Lemonade

El futuro del sector de las fintechs en 2025 se define por dos narrativas contrapuestas: la turbulencia de Klarna después de su IPO y el camino hacia la rentabilidad impulsado por la IA de Lemonade. Si bien Lemonade ha llevado a la página los títulos de noticias con su método disciplinado de obtener EBITDA positivo, el bajo rendimiento de Klarna en los mercados públicos envuelve una historia convincente de rápida adopción en EE. UU., innovación impulsada por la IA y potencial de crecimiento no aprovechado. Para los inversores con un horizonte de 2026, las ventajas estratégicas y las dinámicas del mercado de Klarna la posicionan como la opción más convincente a largo plazo, incluso si el modelo basado en eficiencia de Lemonade merece reconocimiento.

Las dificultades de Klarna después de la reestructuración y su capacidad estratégica para superarlas

El IPO de Klarna por 15 mil millones de dólares en septiembre de 2025 fue inicialmente cotizado en $ 40 por acción, peroCayó a los 31.63 en noviembre de 2025., reflejando la censura de los inversores por la creciente pérdida de crédito y déficit operativo. Sin embargo, esta volatilidad oculta el impulso operacional de la empresa. En el Q3 de 2025, KlarnaLos ingresos registrados fueron de 903 millones de dólares., un aumento del 26% interanual, mientras que las ganancias de EE. UU. se dispararon un 51%. Su producto de BNPL "Pague en 4"Domina el mercado.saca media cantidad de dinero de sus competidores y la tarjeta de Klarna lo hace cuatro veces más.Se lograron 4 millones de inscripciones en cuatro meses.Con una contribución de 15 por ciento en las transacciones globales en octubre.

El modelo de reclasificación de riesgos de la compañía impulsado por IA también ha demostrado ser respetable. El producto de financiación impar de Klarna vio el MVA de EE.UU. crecer en un 244% interanual, y sus pérdidas de crédito cayeron a un 0,44% de MVA - un contraste marcado con el incremento del 102% interanual de las provisiones para pérdidas de crédito queArrastró los ingresos netos de su tercer trimestre hacia un déficit de 95 millones de dólares.el CEO Sebastian Siemiatkowski tieneSe ha invertido mucho esfuerzo en el uso de la inteligencia artificial.proyecciones de ventas superiores a los $1 billón en el cuarto trimestre de 2025, conSe espera que el GMV alcance los 37.5–38.5 mil millones de dólares.Estas métricas sugieren que la automatización impulsada por la IA de Klarna no es solo una herramienta de ahorro de costos, sinoUn mercado competitivo en un sector que cada vez da más prioridad a la eficiencia.“Preferiblemente, les empresas de seguridad privada que representan a guardias de seguridad en el país, deben estar registrados para que los ciudadanos no tengan que seguir pagando por el seguro de las empresas.

La rentabilidad de Lemonade, impulsada por la inteligencia artificial: un contraste alarmante

Los resultados trimestrales de 2025 de Lemonade pone de relieve la potencia de las IA en el sector de seguros. Su prima en vigor (IFP) creció un 30% año a año hasta llegar a $1.16 mil millones, mientrasLa ganancia bruta se duplicó, pasando a los 80 millones de dólares.El ratio de pérdida bruta de la compañía mejoró hasta el 67% ySe generaron 18 millones de dólares en flujo de efectivo libre ajustado.y señalando un camino para EBITDA positivo en Q4 2026. El modelo nativo de IA de Lemonade tieneLa pérdida neta se redujo en un 45% interanual, a los 38 millones de dólares.Y su tasa de ganancia bruta de 41% refleja la disciplina operacional.

Sin embargo, el éxito de Lemonade se limita a un nicho específico: la seguros. En este sector, el impacto de la IA es más fácil de cuantificar. Klarna, por su parte, opera en un ecosistema más amplio que incluye pagos, préstamos y servicios bancarios digitales. En ese contexto, el potencial de la IA todavía está en desarrollo. Aunque el enfoque de Lemonade en la rentabilidad es admirable, su capitalización bursátil y trayectoria de crecimiento son insignificantes en comparación con los de Klarna.El generador de ingresos de Klarna en EE.UU. alcanzó $32,7 billones en el tercer trimestre de 2025La empresa Dwarfs Lemonade tiene un valor de 1.16 mil millones de dólares en su IFP, aunque las margenes de beneficio de esta última son más bajas.

El caso de Klarna en 2026: crecimiento vs. rentabilidad

La clave del atractivo de Klarna para el año 2026 radica en su capacidad para mejorar las eficiencias gracias al uso de la inteligencia artificial, mientras se enfrenta a los obstáculos a corto plazo. Su expansión en Estados Unidos es un factor crucial para su éxito.El mercado ahora representa el 51% del crecimiento de los ingresos de KlarnaY…partenariados con Walmart y DoorDashSe trata de una estrategia destinada a captar una mayor parte del mercado de los servicios de pago flexibles y de pago a plazos. Además, sus herramientas de neobanking, como Cashback y Balance, también son muy útiles para este propósito.reestructurando la gestión del dinero para millones de personasEsto crea un efecto de “rueda de molino” que el modelo centrado en seguros de Lemonade no puede replicar.

Las previsiones de Klarna para el cuarto trimestre de 2025, además, refuerzan el caso.Se espera que el GMV aumente en más de 100 millones de dólares en cuanto a los márgenes de las transacciones.yLa proyección de ingresos superará los 1 mil millones de dólares.El primer trimestre de la compañía alcanzó los 100 millones de dólares, y se espera que el próximo trimestre se supere dicha cifra. Estos resultados, combinados con la automatización impulsada por la inteligencia artificial, hanLos ingresos por empleado aumentaron a casi 1 millón de dólares.), sugieren que los desafíos de rentabilidad de Klarna son temporales.

Conclusión: Una apuesta estratégica en favor de la escala y la innovación.

Mientras que el rendimiento basado en IA de Lemonade es testigo del poder de especialización en nicho, el ecosistema más amplio de Klarna y el impulso de EE.UU. lo hacen más atractivo como inversión para 2026. El sector de fintech está cambiando hacia compañías capaces de equilibrar el crecimiento con la eficiencia, y el modelo basado en IA de Klarna, a pesar de las pérdidas actuales, demuestra la posibilidad de dominar múltiples verticales. Para los inversores dispuestos a sufrir la volatilidad a corto plazo, las apuestas estratégicas de Klarna en BNPL, neobanking y IA lo sitúan como la opción de fintech que flota en 2026.