¿Puede la expansión oportuna de KHNP superar los problemas de congestión en la red y los riesgos políticos?

La red eléctrica de Corea del Sur actualmente funciona con energía nuclear. En el año 2024, la energía nuclear seguirá siendo una fuente importante de suministro de energía.Alrededor de un tercio de la electricidad que utiliza el país proviene de esa fuente.Se trata de una flota de 26 reactores que pueden funcionar, con una capacidad total de 25.6 GWe. Esta cifra base ahora está siendo superada significativamente. En la primera mitad de 2025, la producción nuclear aumentó.Un 8.7% en comparación con el año anterior.Un ritmo que triplicó el objetivo anual oficial de 2.9%.

Esta aceleración se debe a la mayor eficiencia operativa. Menos interrupciones en el mantenimiento y el hecho de que algunos reactores funcionen a plena capacidad han contribuido a aumentar la generación de energía. La planta de 1.4 GW de Shin Hanul #2 entró en funcionamiento en abril de 2024, lo que aumentó la capacidad instalada. El resultado es una clara ventaja en términos de costos. Como señala la Bolsa de Energía de Corea, el principio básico del mercado es minimizar los costos de generación. Los bajos costos de combustible en el sector nuclear están reduciendo el uso de carbón. De hecho, la producción de energía mediante combustibles fósiles disminuyó un 16% durante ese mismo período.

En resumen, actualmente la energía nuclear está superando sus objetivos planteados, y proporciona beneficios económicos y ambientales significativos, al reemplazar los combustibles fósiles, que son más costosos y contaminantes. Sin embargo, este buen desempeño actual oculta una cuestión a largo plazo relacionada con la oferta y la demanda de energía. El sistema de transmisión eléctrica ya está sobrecargado; hay muchas plantas de carbón que están inactivas, no por elección propia, sino debido a los cables eléctricos obstruidos. Este problema, junto con el lento crecimiento de la demanda de energía y la disminución de la demanda industrial, implica que la presión inmediata es integrar más energía nuclear de bajo costo. Por lo tanto, la seguridad de suministro a largo plazo del sistema no depende del aumento de la producción hoy en día, sino de la expansión planificada de la capacidad para satisfacer las necesidades futuras.

El plan de expansión: ambición vs. riesgos de ejecución

La hoja de ruta que el gobierno ha establecido para el futuro de la energía nuclear ya está definida.11º Plan básico para el suministro y la demanda de electricidadLa decisión, aprobada en febrero de 2025, plantea una ambición clara: incorporar dos nuevos reactores de gran capacidad, con una potencia total de 2.8 GW, y además 700 MW de reactores modulares pequeños, hasta el año 2038. Esto permitiría aumentar la participación de la energía nuclear en el conjunto total de las fuentes de energía.Alrededor de un tercioHoy, esta cifra es del 35.6%, y para el año 2038 se espera que esta cifra alcance el 35.6%. Este plan representa un cambio decisivo con respecto a la política de eliminación de armas nucleares implementada por el gobierno anterior. Ahora, el actual gobierno apoya esta iniciativa, según indicaron encuestas de opinión pública que demostraron un fuerte apoyo hacia esta medida.

Sin embargo, el cronograma del plan revela una gran brecha en los plazos de ejecución. Se espera que el primer nuevo reactor no esté en funcionamiento hasta finales de la década de 2030. Esto significa que la red eléctrica tendrá que depender de su flota actual y del aumento de la producción para satisfacer la creciente demanda. Se proyecta que esta demanda aumentará un 1.8% anual hasta el año 2038. El riesgo de ejecución es considerable. El plan detalla un proceso largo: se necesita realizar una licitación para elegir las ciudades sede para el proyecto antes del año 2027; luego, se llevará a cabo una evaluación del sitio y se buscará una autorización para la construcción a principios de la década de 2030. Se trata de un proceso complejo y prolongado, lleno de posibles retrasos relacionados con los permisos, la financiación y las oposiciones locales.

La estabilidad política del plan es otra variable importante. Aunque el gobierno actual ha confirmado su continuidad, el panorama de la política energética puede cambiar con los cambios electorales. La política anterior de eliminación de las centrales nucleares era una promesa importante, y la duración del plan actual depende de la voluntad política continua de los políticos. Por ahora, la ambición es clara, pero su viabilidad depende completamente de cómo se superan estos riesgos de ejecución y de mantener un entorno político estable. El plan establece un objetivo para el año 2038, pero el camino hacia ese objetivo es largo e incierto.

Los movimientos estratégicos de KHNP: asegurar el suministro futuro

Las recientes acciones de KHNP indican una apuesta clara a futuro en el ámbito nuclear, tanto dentro como fuera del país. La compañía está trabajando activamente para consolidar su posición en la próxima generación de la industria nuclear. En enero de 2026, realizó un paso importante al unirse a SK Innovation para invertir en TerraPower, con sede en Estados Unidos.La primera inversión en una empresa nuclear avanzada.Esta intención estratégica tiene dos objetivos principales: participar en tecnologías de vanguardia como el reactor de sodio desarrollado por TerraPower, y sentar las bases para posibles mercados de exportación en el futuro. Al combinar su experiencia de medio siglo en la operación de plantas nucleares con la competitividad energética de SK Innovation y la tecnología de TerraPower, KHNP pretende desempeñar un papel destacado en la expansión del mercado nuclear avanzado a nivel mundial.

Esta inversión de carácter proactivo complementa un esfuerzo paralelo por maximizar el valor de su flota existente. A principios de 2026…Reactor Kori-2Se reinició por primera vez en aproximadamente tres años, tras la aprobación para que continuara operando en noviembre pasado. Al extender la vida útil de este y otros plantas obsoletas, se garantiza una energía estable y de bajo costo, mientras se lleva a cabo el plan de expansión a largo plazo.

Juntas, estas acciones reflejan la actitud de una empresa que se prepara para el futuro con décadas de anticipación. La inversión en tecnologías avanzadas es una apuesta por las posibilidades de demanda y exportaciones en el futuro. Por otro lado, la reanudación de las operaciones de las plantas existentes es una medida pragmática para asegurar el suministro a corto plazo. Por ahora, KHNP está construyendo su futuro en dos aspectos: profundizando sus alianzas tecnológicas y maximizando la producción de sus activos nacionales ya probados.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

La ventaja actual que tiene Corea del Sur en materia de suministro nuclear no es algo garantizado. Su sostenibilidad depende de unas pocas variables críticas que se desarrollarán en los próximos años. El principal factor que puede influir en esto es la ejecución del plan de expansión del gobierno.11º Plan BásicoSe ha aprobado el proyecto, y el gobierno ha confirmado que procederá con él. Sin embargo, el plazo es largo: se espera que el primer reactor nuevo no esté listo hasta finales de la década de 2030. Los eventos clave a corto plazo son el proceso de selección de las ciudades anfitrionas, que está programado para el año 2027, así como las evaluaciones de los sitios y las solicitudes de permisos que tendrán lugar a principios de la década de 2030. Cualquier retraso significativo en este proceso plurianual erosionaría la credibilidad del plan, y haría que la red dependiera de su flota actual por más tiempo del necesario.

Un riesgo paralelo es la estabilidad política y regulatoria. Este plan representa un cambio en comparación con la política anterior de eliminación gradual de las centrales nucleares. Su sostenibilidad depende de la voluntad política continua. Aunque una encuesta reciente mostró un fuerte apoyo a la política energética nuclear, esta puede cambiar con los cambios en el gobierno. La confirmación por parte del nuevo gobierno en enero de 2026 fue una señal positiva. Pero la próxima prueba importante será la elaboración del 12º Plan Básico, que establece la estrategia para los años 2026-2040. Cualquier desviación de la trayectoria actual de expansión sería un indicio grave para el equilibrio entre la oferta y la demanda de energía nuclear.

Para KHNP, las apuestas estratégicas de la empresa son un indicador clave de su confianza en sus capacidades y una posible fuente de valor futuro.Inversión en TerraPowerSe trata de un paso importante hacia la tecnología nuclear avanzada, con el objetivo de asegurar una posición en los mercados de exportación en el futuro. La rentabilidad de esta inversión, así como los progresos hacia acuerdos de comercialización, serán indicadores concretos de si estas alianzas orientadas al futuro se traducen en oportunidades comerciales reales. Al mismo tiempo, las prestaciones financieras del operador asociado, derivadas de sus actividades principales, determinarán su capacidad para financiar tanto la expansión en el mercado interno como estas iniciativas internacionales.

En resumen, la ecuación entre oferta y demanda de energía nuclear se ha convertido en una competencia entre dos caminos posibles. Por un lado, está el aumento actual en la producción de energía por parte de las plantas existentes, lo cual aporta beneficios inmediatos en términos de costos y emisiones de gases de efecto invernadero. Por otro lado, está el plan a largo plazo para construir nuevas capacidades de producción de energía, que es la única forma de garantizar la seguridad del suministro de energía más allá del próximo decenio. Los factores que deben tenerse en cuenta son: el progreso de las nuevas plantas de energía, la estabilidad del marco normativo, y los retornos de las inversiones estratégicas de KHNP. Estos son los factores que determinarán si esta competencia se ganará o se perderá.