La precisión de los cálculos de Kalshi en comparación con la realidad del flujo comercial

El resultado principal es sorprendente: los pronósticos de Kalshi han sido precisos en todas las decisiones tomadas por el Comité Federal del Mercado Abierto desde el año 2022. Este nivel de precisión es comparable con los resultados obtenidos por otros métodos tradicionales. En varias áreas clave, sus datos de precios han superado tanto a los futuros sobre los fondos federales como a las estimaciones de los economistas profesionales. Además, hubo menos errores en las predicciones relacionadas con indicadores como la inflación, el desempleo y el PIB.

Los economistas de la Fed que realizaron el análisis sostienen que esto representa un valor único. Describen a Kalshi como una opción interesante para este propósito.Es un índice de referencia de alta frecuencia, actualizado constantemente y con una gran riqueza en términos de datos distribuidos. Es algo valioso tanto para los investigadores como para los responsables de la formulación de políticas.Este sistema de precios basado en información en tiempo real y probabilidades refleja directamente las creencias del mercado en constante cambio. Este es un aspecto que contrasta con las estimaciones puntuales y los datos de las encuestas y pronósticos, que se desarrollan de forma más lenta.

Sin embargo, este estudio es una investigación preliminar, no una directiva definitiva. Los autores del estudio señalan que, aunque Kalshi logra captar con eficacia la percepción del mercado, otras investigaciones destacan posibles sesgos en los precios que requieren una interpretación cuidadosa. En resumen, los datos muestran una señal poderosa y en tiempo real, pero esta señal debe ser evaluada junto con otros datos disponibles.

Un examen de la realidad en términos de liquidez y flujo de efectivo

El volumen de transacciones bruto de la plataforma nos dice claramente dónde se encuentra el verdadero flujo de negociaciones. El domingo del Super Bowl, Kalshi observó que…Más de 1 mil millones de dólares en volumen de negociación.Se trata de un registro diario que ha aumentado en un 2,700% en comparación con el año anterior. Esta actividad se concentró principalmente en eventos no relacionados con las condiciones macroeconómicas. Las apuestas relacionadas con el espectáculo de medio tiempo superaron los 100 millones de dólares. A pesar de la precisión macroeconómica de esta plataforma, esto sugiere que la liquidez relacionada con los contratos de tipos de interés probablemente sea mucho menor que la actividad general de la plataforma.

Ese aumento en el volumen de transacciones expuso posibles problemas en la infraestructura de la plataforma. Durante los períodos de mayor actividad comercial, las transferencias de dinero de algunos usuarios se retrasaron debido al alto volumen de tráfico. El cofundador señaló que el dinero estaba seguro, pero que el proceso de transferencia tomaba más tiempo. Este tipo de problemas durante eventos de alto volumen plantea preguntas sobre la capacidad de la plataforma para manejar flujos de datos intensos en sus productos principales.

En resumen, existe una desconexión entre la precisión del análisis de Kalshi y la realidad de las transacciones en el mercado. Un volumen diario de 1 mil millones de dólares en eventos relacionados con la cultura popular implica que el volumen de transacciones con contratos de tipo “rate” puede ser valioso, pero quizás no sea suficiente para mantener mercados sólidos y líquidos, especialmente para instituciones o para operaciones de alto rendimiento. La información proporcionada por el CEO sobre los retrasos en los depósitos es una señal concreta de esa presión en el flujo de transacciones.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que vigilar

El factor clave en el corto plazo es la claridad regulatoria. La Comisión de Comercio de Futuros y Productos Bursátiles está defendiendo activamente su jurisdicción sobre los mercados de predicciones, contra las medidas coercitivas adoptadas a nivel estatal. Esta defensa legal es crucial para el crecimiento de Kalshi, ya que un marco legal claro reduciría la incertidumbre y fomentaría una mayor participación.

El mayor riesgo es la existencia de sesgos en los precios. Aunque el estudio de la Fed destaca la precisión de Kalshi, otras investigaciones señalan que los precios de mercado pueden contener sesgos que dificultan la interpretación de los datos. Esto significa que la información proporcionada por la plataforma, aunque valiosa, requiere un análisis cuidadoso. Por lo tanto, no se debe considerar como una predicción precisa.

Para evaluar la adopción institucional de este modelo, hay que observar el crecimiento relativo del volumen de contratos relacionados con macroeconomía, en comparación con las apuestas relacionadas con deportes o cultura popular. En el caso del Super Bowl…Más de 1 mil millones de dólares en volumen de transacciones.En su mayor parte, se trata de eventos no relacionados con situaciones macroeconómicas. Si el volumen diario de los contratos de tipo de interés aumenta hasta alcanzar o superar ese nivel, eso indicaría que existe un mercado profundo y líquido, capaz de soportar intereses financieros significativos.