La estrategia de reembolso $21M de JST de JustLend DAO: un camino dirigido por la gobernanza hacia la acumulación de valor en la DeFi

En el panorama en evolución de la financiación descentralizada (DeFi), las compras de tokens con el fin de realizar sus propios remanufacturados han surgido como una herramienta estratégica para afinar los incentivos del protocolo con los propietarios de los tokens. La reciente iniciativa de $21M de compra de JST por parte de JustLend DAO, anunciada en octubre de 2025, representa un paso significativo en esta dirección. Al aprovechar la gobernación en cadena y un modelo deflacionario impulsado con el ingreso, el protocolo tiene como objetivo incrementar el valor de los tokens a la vez que reforzar la propiedad colectiva. Este análisis explora la mecánica de la estrategia de compra con el fin de realizar sus propios remanufacturados, sus fuentes de financiamiento, y sus implicaciones para la acumulación de valor en la DeFi.

Gobernanza en cadena y participación comunitaria

La propuesta de compra de acciones por parte de la JST se inició a través de la plataforma de gobierno de JustLend, lo que refleja el compromiso del protocolo con el proceso de toma de decisiones descentralizado.Como lo indica el DAO.La propuesta fue aprobada por los tenedores de tokens, quienes reconocieron la necesidad de contrarrestar la inflación de la oferta y recompensar a los accionistas a largo plazo. Este proceso subraya el papel de la gobernanza en la cadena en permitir políticas financieras transparentes y impulsadas por la comunidad. A diferencia de los repatrios corporativos convencionales, que se generalmente dictan por entidades centralizadas,El enfoque de JustLendAsegura que los propietarios de tokens influyen directamente en las decisiones de asignación de capital.

Mecanismos de financiación: Ingresos netos y sinergias en el ecosistema USDD

El reembolso es financiado por dos fuentes principales: el ingreso neto de JustLend DAO y una parte de la renta del ecosistema multi-cadena de USDD. Concretamente, el protocoloAsigna el 30% de su ingreso neto trimestral a este propósito.y un 17,5% de las ganancias del ecosistema de USDD exceden los $10 millones a las aportaciones del programa de compra de acciones. Este modelo dual de financiamiento crea una corriente de ingresos sostenible, reduciendo la dependencia de inyecciones de liquidez externas.

La primera fase del programa de recompra se llevó a cabo en octubre de 2025.utilizado 17,726,141 USDTEl 30% de los ingresos acumulados se utilizará para comprar y emitir 559,890,753 tokens JST. Esto representa el 5.66% del total de tokens en circulación. El resto, que es de 41,360,997.77 USDT, se depositó en el mercado “SBM > USDT” dentro del DAO. Allí, estos tokens generan rendimiento, lo cual se utiliza para apoyar futuras reposiciones de fondos.Este enfoqueNo solo reduce la cantidad de tokens disponibles, sino que también reinvierte el capital ocioso en los grupos de liquidez del protocolo, lo que aumenta los efectos de la acumulación de valor.

Programa de Desinflación y ciclo deflacionario

El programa de recompra está estructurado como una iniciativa que durará varios trimestres.17,5% de los fondos restantesEstos fondos se asignan para los gastos trimestrales hasta el cuarto trimestre de 2026. Este enfoque gradual permite una reducción gradual en el suministro de JST, lo que ayuda a mitigar la volatilidad del mercado, mientras se mantiene una presión deflacionaria constante. Al alinear el ritmo de gastos con el crecimiento de los ingresos del DAO, JustLend crea un ciclo autónomo en el cual el aumento de los ingresos del protocolo se traduce en mayores volúmenes de recompra.

El integrar el Dashboard de Tesorería de USDD mejorará aún más la transparencia.Proporcionando actualizaciones trimestrales.De los datos financieros como los avances en el reembolso, los saldos de la tesorería y la generación de rendimientos. Este nivel de transparencia es vital en la DeFi, donde la confianza se basa a menudo en datos verificables.

Acumulación de valor y consecuencias a largo plazo

La estrategia de reembolso de tokens de JST es un buen ejemplo de un modelo de ahorro de valor cerrado, en el que los tenedores de tokens se benefician de las recompensas de los reembolsos directos y de la poder de gobierno indirecto.Al reducir la oferta y al mismo tiempo aumentar la demanda.A través de activos de tesorería que generan rentabilidad, el protocolo tiene como objetivo aumentar el valor intrínseco de JST. Además, la compra de acciones reforzará la relación simbiótica entre JustLend DAO y el ecosistema de stablecoin USDD, dado que ambas entidades comparten flujos de ingresos y objetivos de administración de la tesorería.

Desde un punto de vista crítico, esta estrategia aborda una problemática común en el ámbito DeFi: la dilución del valor de las tokens debido a mecanismos inflacionarios. Al institucionalizar un marco deflacionario, JustLend se posiciona como un modelo para aquellos protocolos que buscan equilibrar el crecimiento con los intereses de los poseedores de las tokens.

Conclusión

La estrategia de compra de volados de $21 millones del JustLend DAO es un testimonio del poder de la gobernabilidad en cadena en la configuración del futuro de la DeFi. Al combinar la toma de decisiones impulsada por la comunidad con un modelo deflacionario respaldado por los ingresos, el protocolo no solo mejora el valor del token, sino que también establece un precedente para una asignación de capital sostenible en los ecosistemas descentralizados. A medida que madure la DeFi, las iniciativas como esta probablemente se vuelvan fundamentales para los protocolos que buscan alinear los incentivos y fomentar la confianza en los accionistas a largo plazo.