JPMorgan advierte: Los rendimientos de las stablecoins pueden representar un riesgo oculto en el sector bancario

tendrá un papel en el proceso de asumir la dirección de la nueva institución.Advirtieron a los inversores durante la llamada de resultados del cuarto trimestre del banco.que los rendimientos de la stablecoin podrían crear un sistema bancario paralelo sin las salvaguardias prudenciales de las instituciones tradicionales. Describió esta práctica como“Peligroso e indeseable”El banco aboga por la prohibición de los pagos de rendimiento en criptocurrículas para ajustarse a los objetivos del GENIUS Act, que prohíbe a los emisores ofrecer tales recompensas.

Barnum enfatizó que, aunque JPMorgan apoya la innovación relacionada con la cadena de bloques,opose a modelos de stablecoin sin reglamentaciónEsos sistemas que replican el funcionamiento de los bancos, pero sin contar con una supervisión equivalente.Nota que las plataformas de stablecoin que ofrecen intereses simulan instituciones de depósito.Faltan las supervisiones regulatorias necesarias.que ha evolucionado a través de los siglos. La caja ha estado involucrada en investigación blockchain, incluyendo fondos de mercado monetario tokenizado y tokens de depósito.

Los grupos bancarios, incluida la Asociación de Banqueros Estadounidenses, han…Lobbied for restrictions on stablecoin yieldTemían que esto pudiera socavar los modelos bancarios tradicionales y desviar el capital de los bancos comunitarios. El Comité Bancario del Senado ha…Enmiendas propuestas a la legislación relacionada con las criptomonedasEso permitiría solo premios basados en actividad, como la apuesta o la prestación de liquidez, en lugar de rendimientos pasivos de las holding de stablecoin.

¿Por qué sucedió esto?

Estas preocupaciones provienen delCrecimiento rápido de las stablecoins que generan ingresos.Los cuales operan sin las mismas condiciones de protección del consumidor del sector bancario tradicional. Los críticos argumentan que dichas prácticas pueden llevar al caos financiero en caso de que la plataforma colapse, dejando a los inversionistas sin protección o recurso. La caída en 2022 de varias plataformas de préstamos de criptomonedas, tales como Celsius y Voyager,Se destacaron estos riesgos.No hay ningún problema en eso.

Los bancos han buscado desde hace tiempo límites regulatorios más claros para las stablecoins. La Ley GENIUS, aprobada en el año 2025…Se prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses.pero permitió que otras plataformas siguieran ofreciendo recompensas. Esta brecha ha permitido a intercambios como CoinbaseBeneficios derivados de las rentabilidades de las stablecoins.Se logra financiar las recompensas de forma indirecta, a través de entidades afiliadas.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

La discusión sobre la regulación de las stablecoins sigue abierta.Aumento de presión mientras los legisladores se preparanSe trata de finalizar un proyecto de ley más amplio relacionado con la estructura del mercado de criptomonedas. La Comisión de Agricultura del Senado ya ha iniciado los procedimientos necesarios para ello.el hecho de que la suba de precios se pospusiera hasta el 27 de eneroSe menciona la necesidad de obtener más apoyo por parte de los demócratas. Mientras tanto, Coinbase…Supuestamente amenazó de retirar el apoyoSi se implementan restricciones sobre las rentabilidades de las stablecoins, según lo dispuesto por la Ley CLARITY.

La reacción de la industria ha sido variada. Algunos defensores de criptomonedas argumentan que una legislación demasiado restrictiva podría frenar la innovación y desplazar el desarrollo fuera de países de acogida. Otros coinciden con la posición de JPMorgan, señalando que los rendimientos de las monedas libres de regulaciones, constituyen un riesgo sistemático. El resultado del proceso legislativo determinará si las monedas estables evolucionan hacia un instrumento financiero de uso generalizado o permanecen en un mercado de rendimientos puros y de nicho.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

La clave se concentrará en cómo el Senado finalice el proyecto de ley de estructura del mercado de criptos, en particular las disposiciones acerca de la rentabilidad de los stablecoins. Los analistas también están observando cómo responden las principales bolsas de criptos, como Coinbase, a posibles restricciones. Si el proyecto de ley impide la rentabilidad pasiva de los balances de stablecoins, podría enviar capital hacia los bancos tradicionales o hacia una participación más activa en la DeFi.

El panorama regulatorio a nivel mundial también está siendo examinado detenidamente. La regulación MiCA de la Unión Europea, así como los esfuerzos similares en el Reino Unido y Singapur, están influyendo en las expectativas internacionales en cuanto a la supervisión de las stablecoins. Estados Unidos enfrenta la presión de establecer un marco regulatorio competitivo pero estable, con el objetivo de mantener su liderazgo en la innovación tecnológica.

La última versión del proyecto de ley probablemente influirá en el futuro de las stablescoin en EE.UU. y más allá. Un enfoque equilibrado podría estimular la innovación al mismo tiempo que preserva la estabilidad financiera, pero medidas demasiado restrictivas podrían limitar el crecimiento del sector. El debate muestra la creciente tensión entre la financiación tradicional y modelos de activos digitales emergentes, mientras evoluciona hacia el nuevo año.