JPMorgan, Citibank, Wells Fargo y Goldman Sachs... Los grandes bancos pierden más de lo que ganan en operaciones y acuerdos récord

Un trimestre marcado por la volatilidad del mercado impulsada por las tensiones comerciales y una economía estadounidense resistente, los gigantes de Wall Street tuvieron desempeños destacados que subrayaron su adaptabilidad.

JPMorgan Chase rompió récords con casi $9 mil millones de ingresos en operaciones comercialesGoldman Sachsmontó una ola de tarifas de banca de inversión,Wells Fargopotencial de crecimiento desbloqueado después de deshacerse de los grilletes regulatorios, yCitigroupy cada división alcanzó nuevos máximos. Estos resultados no solo superaron las expectativas, sino que también pusieron de relieve como los cambios de política bajo la presidencia de Donald Trump han alimentado la actividad bancaria, desde mercados agitados a un aumento de fusiones. Sin embargo, mientras que directores ejecutivos como Jamie Dimon advierten acerca de las incertidumbres que se avecinan, la suerte del sector sigue atada a los vientos económicos más amplios.

JPMorgan Chase: Un récord en operaciones comerciales impulsa el incremento de las ganancias

JPMorgan Chase inició con fuerza la temporada de resultados y reportó ganancias por $14,39 mil millones en el tercer trimestre, un 12 % más que el año pasado, lo que se traduce en $5,07 por acción, muy por encima de los $4,84 anticipados por los analistas. Los ingresos aumentaron un 9 % a $47,12 mil millones, superando las estimaciones de $45,4 mil millones; la estrella de este programa fue el comercio, que alcanzó un récord de ingresos de $8,9 mil millones en el tercer trimestre, tal como lo señaló el director ejecutivo Jamie Dimon. El comercio de renta fija se disparó un 21 % a 5600 millones de dólares, superando las estimaciones en 300 millones de dólares, mientras que las acciones se incrementaron un 33 % a 3300 millones de dólares, también 300 millones de dólares por encima de las proyecciones.

Este incremento se refleja en una dinámica de mercado más amplia bajo la administración Trump, en donde los trastornos políticos han llevado a los inversores a reposicionarse en medio de la turbulencia mundial. Las comisiones por banca de inversión se sumaron al impulso, aumentando un 16 %a $2,600 millones, superando ligeramente los $2,500 millones esperados. Dimon, siempre el estratega cauteloso, elogió el sólido contexto económico pero señaló riesgos como tensiones geopolíticas, aranceles, precios elevados de los activos e inflación persistente. "Preparamos a la empresa para una amplia gama de escenarios", enfatizó, un guiño al aumento de la provisión por pérdidas crediticias del banco, que aumentó un 9 %a $3,400 millones, superando la estimación de $3,080 millones, como un amortiguador contra posibles incumplimientos de pago de préstamos.

El desempeño consolidó la posición de ventaja de JPMorgan, con grandes bancos como este superando a los bancos regionales este año. El índice bancario KBW ha aumentado casi un 15 %, mientras que el índice regional ha caído alrededor del 1 %, lo que destaca las ventajas de escala en tiempos volátiles.

Goldman Sachs: el auge de la banca de inversión alimenta la actividad

Goldman Sachs, la fórmula para obtener éxito en Wall Street, tuvo un sólido tercer trimestre, con ganancias que crecieron un 37 % hasta $4.1 mil millones, o $12.25 por acción, superando el pronóstico de $11. Los ingresos crecieron 20 % hasta $15,18 mil millones, superando los $14,1 mil millones pronosticados. ¿Qué impulsó el crecimiento? Un salto del 42 % en comisiones en bancos de inversión hasta $2660 millones, $ 500 millones más de lo previsto, impulsado por un impulso en fusiones y suscripciones de deuda.

Así como lo hacen sus rivales,goldmanBenefició a las interrupciones del mercado de la era de Trump, que han agitado la actividad en bonos, divisas, materias primas y acciones. Los ingresos por operaciones de renta fija crecieron un 17% hasta los 3470 millones de dólares, 280 millones de dólares por encima de las estimaciones; impulsados por productos de tipos de interes, hipotecas y materias primas. Sin embargo, el comercio de acciones se retrasó ligeramente, con un incremento del 7 %a 3740 millones de dólares, pero 160 millones de dólares por debajo de las proyecciones. No obstante, el recorrido general se alinea con las tendencias de la industria: los volúmenes de acuerdos globales aumentaron un 22% en el trimestre, de acuerdo a Dealogic, ya que las empresas buscaban escala a pesar de las incertidumbres comerciales.

Más allá de las ganancias, Goldman realizó movimientos estratégicos al adquirir Industry Ventures, una firma de capital de riesgo con $7 mil millones en activos, para fortalecer su brazo de gestión de activos. Las acciones, que subieron un 37% durante el año hasta el lunes, cayeron un 2% en las operaciones previas a la comercialización después de las ganancias, lo que tal vez refleje la toma de ganancias en medio de grandes expectativas. Los resultados confirman el cambio de Goldman hacia flujos de ingresos más estables, incluso mientras el comercio sigue siendo su núcleo.

Wells Fargo: el incremento de la capitalización de activos enciende las ambiciones de crecimiento

Wells Fargo salió de años de purgatorio regulatorio con un tercero trimestre de éxito, registrando ganancias de $5.59 mil millones, o $1.66 por acción, superando la estimación de $1.55. El incremento se produjo después de que la Reserva Federal eliminara un límite de activos de siete años de $1.95 billones en junio, impuesto por el escándalo de cuentas falsas. Esto liberó al director ejecutivo, Charlie Scharf, para acelerar la expansión, elevando los activos totales a más de $2 billones por primera vez y marcando el mayor crecimiento de préstamos en más de tres años.

En una señal audaz, Wells Fargo elevó su objetivo de rendimiento a mediano plazo sobre capital común tangible a 17%-18%, desde 15%, un nivel que alcanzó en los dos trimestres anteriores. "Sin restricciones regulatorias, somos una empresa significativamente más atractiva", dijo Scharf a los analistas, describiendo las aspiraciones de liderar la banca de consumo y pequeñas empresas de EE.UU., la gestión de patrimonio y clasificarnos entre los cinco principales bancos de inversión. El banco cerró 13 órdenes de consentimiento desde 2019, y solo queda una de 2018.

La calidad crediticia brilló fuertemente, con un descenso de las provisiones para pérdidas de $681 millones desde $1,070 millones hace un año, a medio camino de un gasto de consumo resistente. El director financiero Michael Santomassimo destacó un sólido desempeño en todas las carteras, incluidos los autos, en donde el banco evita una fuerte exposición a las hipotecas de alto riesgo. Las comisiones por banca de inversión alcanzaron un récord trimestral de $840 millones, un 25% más, impulsadas por un incremento del 19% en lo que va del año. Un punto destacado: asesorar a Union Pacific en la adquisición de Norfolk Southern por $85 mil millones, el acuerdo más grande del año, con Wells Fargo involucrado en la mitad de las principales transacciones industriales de 2025.

Scharf destacó ganar mandatos de fusiones y adquisiciones más grandes y complejos, respaldados por la contratación de 80-100 banqueros de inversión en los últimos años, con más por venir. Las acciones subieron un 7,6% después de las ganancias, sobre la base de una ganancia del 12,4% en lo que va del año, aunque todavía siguen por debajo de compañías comoJPMorgany Citigroup. Análisis como los de Piper Sandler ven esto como un cambio de la defensa a la ofensiva, con una urgencia renovada bajo Scharf.

Citigroup: Los buenos resultados impulsan el incremento de las ganancias

Citigroup reforzó la fortaleza de los informes de los grandes bancos, entregando ganancias ajustadas por acción de $2.24, superando con creces el pronóstico de $1.90, e ingresos de $22.09 mil millones, contra los $21.09 mil millones esperados. Los ingresos netos subieron un 15 %a $3800 millones, con un aumento de los ingresos del 9 %, en tanto que todas las divisiones alcanzaron récords en el tercer trimestre. Los ingresos de servicios crecieron un 7 %a su mejor nivel, la banca se incrementó un 34 %y los mercados crecieron un 15 %, su tercer trimestre más sólido.

La directora ejecutiva, Jane Fraser, acreditó las inversiones en tecnología, activos digitales e inteligencia artificial por impulsar la innovación y el rendimiento. "La ejecución incesante de nuestra estrategia está generando negocios más sólidos trimestre a trimestre", dijo. Los gastos aumentaron un 9%, en parte por los costos vinculados a la venta de una participación del 25% en su unidad de México, Banamex, antes de una oferta pública inicial; incluyendo una deterioración del crédito comercial, las ganancias aumentaron un 23 % a $1.86 por acción.

Los resultados impulsaron a las acciones a subir más del 4%, lo que se suma a un aumento de más del 40% en lo que va del año que supera al S&P 500. El modelo diversificado de Citigroup brilló, capitalizando el mismo frenesí de acuerdos y la volatilidad del mercado que impulsaba a los rivales, al tiempo que enfatizaba las eficiencias impulsadas por la tecnología.

¿Un sector preparado para las turbulencias?

En conjunto, estas ganancias ofrecen una imagen de un sector bancario que prospera gracias a los vientos de cola de la administración de Trump: un comercio más alto debido a la volatilidad inducida por las políticas, un resurgimiento de la fusión en medio de regulaciones relajadas y mercados que se disparan generan elevaciones de la riqueza. Sin embargo, los tonos de los ejecutivos llevan cautela: las advertencias de Dimon sobre los riesgos geopolíticos e inflacionarios resuenan en los informes, con disposiciones que indican preparación para un crecimiento laboral más suave o contratiempos crediticios.

El rendimiento superio de los grandes bancos sobre los regionales subraya su alcance y diversificación global, pero los retos están por venir. Dado que las carteras de acuerdos siguen siendo sólidas y el crédito se mantiene firme, la pregunta es si este impulso puede resistir un posible debilitamiento económico. Por ahora, los titanes de Wall Street no solo están sobreviviendo, sino que están capitalizando el caos, preparando el escenario para lo que podría ser un cuarto trimestre fundamental.