JPMorgan: Bitcoin ahora es una inversión más atractiva que el oro a largo plazo.

Los analistas de JPMorgan sostienen que el Bitcoin se ha convertido en una inversión a largo plazo más atractiva que el oro, debido a los desarrollos recientes del mercado.Según Nikolaos PanigirtzoglouEl estratega cuantitativo del banco señala que la diferencia de volatilidad entre los dos activos ha aumentado. Por lo tanto, el Bitcoin se ha vuelto una opción más atractiva para obtener retornos ajustados al riesgo.

El precio del Bitcoin ha caído por debajo del costo de producción estimado por JPMorgan, que es de 87,000 dólares. Este nivel, que históricamente ha sido un punto de apoyo para el activo, ahora puede servir como un posible punto de soporte para la criptomoneda.Panigirtzoglou señaló que…El descenso en el precio del Bitcoin, en comparación con el sólido rendimiento del oro, podría llevar a un reajuste en las asignaciones de los inversionistas.

La relación de volatilidad entre Bitcoin y oro ha alcanzado un nivel mínimo histórico: 1.5. Según JPMorgan, esta medida indica que Bitcoin es menos riesgoso en comparación con el oro. Sobre la base de una evaluación de la volatilidad, el banco estima que el valor de mercado de Bitcoin tendría que alcanzar los 266,000 dólares para poder igualar las inversiones del sector privado en oro.Este número/figuraSin embargo, se considera que es un objetivo a largo plazo, y no un objetivo a corto plazo.

¿Por qué sucedió esto?

La acción reciente del precio del Bitcoin ha sido marcada por un rendimiento significativamente inferior en comparación con el oro. Desde octubre hasta febrero de 2026, el oro ganó aproximadamente un tercio de su valor, mientras que el Bitcoin perdió más del 40%.Esta divergenciaEsto ha generado preguntas sobre el papel de Bitcoin como herramienta para protegerse de riesgos sistémicos, o como medio de almacenamiento de valor.

El mercado de criptomonedas también enfrentó obstáculos más amplios a principios de 2026. Estos obstáculos incluyeron una corrección en los precios del oro y la plata, así como el ataque cibernético contra la plataforma Solana Step Finance, que causó daños por valor de 26 millones de dólares.A pesar de estas dificultades…JPMorgan señaló que las liquidaciones de posiciones en los mercados de criptomonedas habían sido más controladas que en los trimestres anteriores.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

Los ETF relacionados con Bitcoin han experimentado salidas significativas de capital en las últimas semanas. El miércoles, los ETF relacionados con Bitcoin en el mercado actual registraron una salida neta de 545 millones de dólares.Esto generó flujos semanales.Se trata de una disminución de 255 millones de dólares, lo que representa un marcado cambio en comparación con las fuertes entradas de recursos que se observaron a finales de 2025.

Las salidas de capital reflejan una tendencia general hacia una disminución en el sentimiento de los inversores en el mercado de criptomonedas. Los activos totales gestionados en los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin han disminuido desde un pico de 168 mil millones de dólares en octubre, hasta algo menos de 100 mil millones de dólares en febrero de 2026.Esta es la primera vez que ocurre algo así.Desde abril de 2025, los activos de las cotizaciones en bolsa han caído por debajo del umbral de los 100 mil millones de dólares.

¿Qué será lo siguiente que estarán observando los analistas?

JPMorgan cree que la valoración actual de Bitcoin ofrece un perfil de riesgo-recompensa convincente. La banca estima que el precio de la criptomoneda debería recuperarse hasta alcanzar niveles cercanos a los costos de producción, a medida que los mineros que no son rentables abandonen el mercado.Esto podría generar…Un suelo natural para el precio de Bitcoin en los próximos meses.

Los observadores del mercado también están vigilando si los inversores institucionales continúan manteniendo sus inversiones durante esta situación de crisis.A pesar de las salidas recientes…La participación institucional sigue siendo relativamente fuerte. Hasta febrero de 2026, solo el 6% de los activos de Bitcoin que se encuentran en las cotizaciones de ETF habían sido redenciados.

Algunos analistas creen que la corrección actual podría ser un preludio a un cambio a más largo plazo en la adopción institucional de este modelo. A medida que más empresas opten por realizar transacciones directamente en la cadena, en lugar de depender de los ETFs securitizados…La demanda de BitcoinPodría estabilizarse, o incluso aumentar.

El mercado en general también está observando si hay señales de un nuevo interés por parte de los compradores en las próximas semanas. Si la demanda no vuelve a aumentar…El riesgo de un mercado bajista más profundoSegún algunos analistas del mercado, esto podría aumentar la presión sobre los flujos de ETF y la participación institucional en este sector.