El líder en fondos cotizados de JPMorgan: ¿Un buen candidato para la construcción de carteras de inversión?

El panorama institucional relacionado con los fondos cotizados activamente ha cambiado significativamente. JPMorgan Asset Management ha superado oficialmente a Dimensional Fund Advisors, convirtiéndose así en el mayor emisor de fondos cotizados activamente del mundo. La empresa ahora controla…Casi 257 mil millones de dólares en fondos cotizados en el mercado mundial.Superando a Dimensional.Aproximadamente 255 mil millones de dólares.¿Qué significa esto?

Este cambio en el liderazgo no representa una ventaja estructural a largo plazo, sino más bien una victoria obtenida recientemente, debido a factores externos. Como señala Ben Johnson de Morningstar, este cambio se debe a los flujos de capital que ocurren hasta el año 2025. El interés de los inversores en obtener ingresos y estabilidad ha contribuido a una demanda constante. Esta demanda fue especialmente evidente en los fondos de inversiones de JPMorgan, que se basaban en derivados. El fondo principal de JPMorgan, el JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ), capturó más de 10 mil millones de dólares durante ese período.

En cuanto a la construcción de carteras, este flujo de señales indica una tendencia institucional más profunda. El hecho de que el nombre y la escala de JPMorgan permitan gestionar casi 160 fondos, en comparación con Dimensional, que cuenta con menos de 50 fondos, permite a JPMorgan cerrar esa brecha con rapidez. Esto sugiere que los ETF gestionados activamente tienen una ventaja estructural. El mercado en general confirma esto: la proporción de ETF gestionados activamente en el mercado estadounidense se ha duplicado en menos de una década. No se trata simplemente de un cambio en la clasificación; es evidencia de que el capital institucional está orientándose activamente hacia estrategias activas, buscando una prima de riesgo que los vehículos pasivos tal vez no puedan ofrecer. La diferencia es pequeña, pero el impulso es claro.

El auge de los ETF activos: un estímulo para la rotación sectorial y el factor de calidad.

El entorno macroeconómico para las ETF activas en el año 2025 fue realmente explosivo. Esta categoría logró alcanzar un nivel sin precedentes.Las entradas netas hasta la fecha son de 581.25 mil millones de dólares, a partir de noviembre.Se trata de una cifra que representa un aumento asombroso del 74% en comparación con el año 2024. Lo más importante es que este aumento indica un cambio estructural en la forma en que se utiliza el capital institucional. Las estrategias activas ahora son las que tienen mayor importancia.El 32% del total de los flujos de ETF en el año 2025.Los mueve de manera decisiva, pasándolos de la periferia hacia un lugar donde puedan ser asignados como recursos importantes.

Este crecimiento no es un subproducto pasivo de las subidas de precios en el mercado. Es una respuesta directa a la demanda de los inversores por una gestión activa de sus inversiones, especialmente en un año marcado por una gran volatilidad. Esta tendencia se mantuvo a pesar de todo.Un cierre del gobierno de los Estados Unidos sin precedentes, además de una incertidumbre constante en relación con las tarifas aduaneras.De hecho, el rendimiento sólido de los mercados mundiales – donde los mercados desarrollados ganaron un 27%, mientras que los mercados emergentes superaron el 30% durante el año – constituyó un contexto favorable. Pero los datos muestran que los inversores buscaban gestores activos que pudieran manejar las turbulencias del mercado, en lugar de simplemente aprovechar las oportunidades que se presentaban.

El motor de innovación también está claramente activo. Los fondos ETF activos representan el 83% de todos los nuevos lanzamientos de ETF en el año 2025. Este dominio los convierte en el principal medio para el desarrollo de nuevos productos y la rotación de sectores financieros. En términos de construcción de portafolios, esto significa que la categoría de los ETF activos no solo captura flujos de capital, sino que también contribuye a transformar el panorama inversor, al ofrecer estrategias ágiles y concentradas para apuntar a segmentos específicos del mercado o aplicar técnicas sofisticadas de gestión de riesgos. El gran número de nuevos lanzamientos sugiere que se trata de un ecosistema en pleno desarrollo, donde los gestores activos pueden introducir rápidamente nuevas ideas en el mercado, proporcionando así a los inversores institucionales una herramienta más amplia para tomar decisiones tácticas.

En resumen, el auge de los ETF son un factor positivo y resistente para las inversiones en este sector. Refleja la creencia de los gestores de que la gestión activa puede generar una prima de riesgo en un mundo complejo. Además, este fenómeno está impulsado por un ciclo de innovación en los productos financieros, que se acelera cada vez más. Para los estrategas institucionales, esta tendencia apoya la adquisición de acciones de esta categoría, ya que proporciona un medio líquido y eficiente para implementar rotaciones sectoriales y ajustes basados en factores de calidad.

Sostenibilidad y ventajas competitivas: un análisis de los factores de calidad

La durabilidad de JPMorgan depende de factores estructurales que van más allá de una simple clasificación. Mientras que el rápido ascenso de Dimensional se debió a la conversión masiva de activos de fondos mutuos en ETFs, el éxito de JPMorgan se basa en su marca global más amplia y en su conjunto de productos mucho mayor. Esta diferencia es crucial para que los inversores institucionales puedan evaluar las ventajas competitivas de cada empresa. La estrategia de Dimensional era una estrategia de conversión estructural. En cambio, la ventaja de JPMorgan radica en la demanda constante y continua de sus productos, en una amplia gama de estrategias.Fondos de patrimonio neto que se basan en derivadosA los instrumentos de rendimiento fijo que se centran en obtener ingresos.

Esta amplitud de productos es, en realidad, un arma de doble filo. Una mayor variedad de productos no significa automáticamente una mayor cantidad de flujos de negocio. El éxito, en última instancia, depende de satisfacer las necesidades cambiantes de los inversores y de lograr resultados consistentes. Los recientes éxitos de JPMorgan, como el flujo de capital de 10 mil millones de dólares hacia su ETF JEPQ, demuestran su capacidad para atraer capital al combinar una gestión activa con características específicas y deseables, como la generación de ingresos. Sin embargo, esta categoría aún está en sus inicios. Este es, sin duda, el argumento estructural más importante para su sostenibilidad.2,800 fondos de inversión cotizados en bolsa con domicilio en los Estados Unidos.En comparación con los más de 6,300 fondos de inversión, el sector de los ETF activos tiene un gran potencial para crecer. Esta etapa incipiente significa que aquellos que lideran en términos de flujos y activos pueden establecer efectos de red poderosos y ventajas de escala que son difíciles de superar para quienes llegan tarde al mercado.

Para la construcción de carteras de inversión, este análisis apoya la idea de considerar el factor calidad en la selección de las inversiones. La categoría de fondos cotizados en bolsa está redefiniendo el panorama de las inversiones. La posición de JPMorgan en el centro de este cambio ofrece un canal líquido y de alta confiabilidad para el capital institucional. Su marca global y su amplia gama de productos le proporcionan una plataforma sólida para capturar la próxima ola de flujos de inversión, especialmente teniendo en cuenta las nuevas regulaciones que se están implementando.Aprobación para que más de 30 empresas puedan emitir ETFs como categorías de acciones dentro de los fondos mutuos existentes.Se acelera la migración de activos. La brecha entre las posibilidades es pequeña, pero los factores estructurales son positivos. En un mercado donde la gestión activa está pasando de la periferia hacia una asignación más focalizada, la posición de JPMorgan ofrece una apuesta interesante y basada en la calidad, para el crecimiento a largo plazo de esta categoría de activos.

Catalizadores y riesgos en la construcción de carteras de inversiones

La trayectoria de crecimiento de los ETF activos está determinada por una clara división entre los catalizadores y los riesgos. El principal catalizador es la continuación del entorno de mercado favorable, que ha llevado a flujos de inversión récord en el año 2025. El rendimiento robusto de las diferentes clases de activos…Los mercados desarrollados ganaron un 27%, mientras que los mercados emergentes superaron el 30%.Siempre y cuando exista esa “ventaja positiva” que haga que la gestión activa sea atractiva… Para la construcción de carteras, esto significa que los inversores institucionales deben monitorear de cerca los rendimientos de las acciones y de los instrumentos de renta fija. Una fortaleza sostenida en estas áreas es lo que permite obtener el “premio por riesgo” que buscan los gestores activos. Por lo tanto, esta categoría representa un lugar lógico para la asignación de capital. La tendencia reciente de fuertes flujos en diciembre…Un total de 229 mil millones de dólares en ingresos por parte de ETFs.Y con una inversión de 44 mil millones de dólares en estrategias activas, parece que este impulso aún no se ha agotado.

Sin embargo, el riesgo más importante es la posibilidad de que aumente la competencia, lo cual podría afectar la ventaja que tienen las empresas en cuanto al flujo de negociación. Aunque las cotizaciones activas dominan actualmente el desarrollo de nuevos productos, representando el 83% de todos los lanzamientos de cotizaciones activas en 2025, este éxito podría atraer a más competidores, lo que intensificaría la rivalidad entre las empresas.340 ETFs de corto plazo, orientados al trading.El año pasado demostró que existe una nicho que se está volviendo cada vez más competitivo. Para líderes como JPMorgan, esta competencia puede ejercer presión sobre las margen de beneficio y requerir innovaciones en los productos para mantener su posición en el mercado. El riesgo es que, a medida que la categoría se vuelva más competitiva, la ventaja estructural del líder actual podría disminuir.

El patrón de flujo específico que hay que observar es la migración hacia estas estrategias especializadas y de alto rendimiento. La explosión en el número de ETFs de trading a corto plazo, liderados por empresas como Graniteshares y Defiance, indica que se está aplicando una gestión activa a exposiciones tácticas extremas. Para los estrategas institucionales, esto significa que hay una bifurcación: mientras que los ETFs activos ofrecen una forma líquida y eficiente de implementar rotaciones sectoriales y ajustes de calidad, las estrategias especializadas presentan mayor volatilidad y complejidad, lo que requiere un enfoque más selectivo. En resumen, el auge de los ETFs activos sigue siendo un factor positivo, pero su sostenibilidad depende de la capacidad de esta categoría para innovar y diferenciarse en un mercado cada vez más competitivo.