La previsión de JPMorgan sobre el precio del Bitcoin: 266 mil dólares. Las métricas de flujo muestran un cambio significativo en la situación actual del mercado.

El Bitcoin se negocia en torno a un valor determinado.$65,000Marcando una…Disminución de más del 40%Desde su pico más alto en octubre, cuando el precio llegó a los 126.000 dólares, el precio ha bajado lentamente. El precio ha caído por debajo de los niveles psicológicos y técnicos importantes. Esta semana, el precio cayó brevemente por debajo de los 70.000 dólares, un nivel que no se había visto desde noviembre de 2024. Algunos analistas consideran esto como una señal de alerta para una mayor caída en los precios.

Esta tendencia bajista va acompañada de un sentimiento negativo constante. Esto se evidencia en…Las cotizaciones de los ETF están sufriendo pérdidas en cuanto a las salidas de capital.Sin embargo, la presión de venta parece estar controlada. JPMorgan señala que…Las actividades de liquidación en los mercados de criptomonedas han sido modestas.Esto sugiere que la venta de acciones no está motivada por una serie de ventas forzadas, como ocurrió en los mercados bajistas anteriores. Esto indica que el declive de los precios se debe más a factores sentimentales, y no a una crisis de liquidez.

Esta situación crea un contraste marcado con las previsiones a largo plazo del banco. Aunque la actividad de precios muestra una clara debilidad y un cambio en las preferencias de los inversores hacia el oro, las métricas fundamentales indican que el mercado aún no ha alcanzado un punto de crisis extrema. La pregunta clave ahora es si esta venta limitada se estabilizará o si continuará aumentando a medida que la situación empeora.

El Marco de Comparación del Oro de JPMorgan

La tesis principal de JPMorgan se basa en un cambio drástico en la volatilidad relativa de los activos. El banco señala que…El ratio de volatilidad entre Bitcoin y oro es muy bajo, alrededor de 1.5.Esto significa que las fluctuaciones de precios del Bitcoin son ahora una fracción de las del oro. Se trata de un cambio en su rol histórico como activo más volátil. Para un inversor que utiliza medidas de ajuste de riesgo, esto hace que el Bitcoin parezca más estable y, por lo tanto, más atractivo a largo plazo. A pesar de que el precio del Bitcoin está muy por debajo del aumento reciente del precio del oro.

Este marco de referencia conduce directamente al indicador de referencia a largo plazo del banco. Según JPMorgan, si se toma en consideración la volatilidad, el valor de mercado de Bitcoin debería aumentar hasta un nivel determinado.$266,000Se trata de una cifra que se compara con la escala de las inversiones del sector privado en el oro, que se estima en aproximadamente 8 billones de dólares. La banca considera esto como un objetivo a largo plazo, y no como un objetivo a corto plazo. Además, reconocen que las condiciones actuales y los movimientos de precios hacen que sea poco realista plantearse tal objetivo este año.

La situación actual del precio de Bitcoin representa un contraste marcado con esta perspectiva a largo plazo. El precio de Bitcoin se encuentra en torno a los 65,000 dólares, lo cual es significativamente más bajo que su valor estimado.Costo de producción de aproximadamente 87,000 dólares.Este nivel ha funcionado, históricamente, como una “barrera de precios baja”. La banca señala que, si los precios permanecen por debajo de este nivel durante un período prolongado, las mineras que no son rentables podrían abandonar el mercado, lo que podría llevar a que la barrera se hunda aún más. Esto crea una vulnerabilidad importante: el mercado está probando una barrera de costos fundamental, mientras que la narrativa a largo plazo se basa en un objetivo mucho más alto.

Catalizadores y riesgos relacionados con la tesis

El catalizador principal para la tesis a largo plazo de JPMorgan es una reversión en las percepciones negativas del mercado. Esto requeriría que se produjera un retorno sostenido de capital hacia el ecosistema. La métrica más importante para observar este cambio es…Las entradas de fondos en los ETF han vuelto a aumentar.Hasta que eso ocurra, las salidas masivas de estos productos sugieren que los inversores institucionales y minoristas permanecen al margen, manteniendo así la presión sobre los precios. Un cambio en esta tendencia sería una señal clara de que Bitcoin está recuperando su atractivo como instrumento de cobertura de riesgos, lo cual valida la comparación entre Bitcoin y el oro, teniendo en cuenta la volatilidad de ambos activos.

Un riesgo importante a corto plazo es que la situación pueda empeorar aún más.$60,000Algunos analistas han advertido que existe la posibilidad de una caída hacia los 50,196 dólares, si el apetito por asumir riesgos continúa disminuyendo. Esto crea una posibilidad real de que haya una presión de ventas mayor. El comportamiento reciente del mercado, con respecto al Bitcoin…Cayendo brevemente por debajo de los 70.000.Esta semana, se ha demostrado que esta plataforma es vulnerable a interrupciones técnicas que podrían provocar más liquidaciones y ventas paniáticas.

El contexto del mercado en general sigue siendo una gran presión externa. La caída de las acciones tecnológicas también se ha reflejado en el mercado de criptomonedas, lo que demuestra cómo los activos de riesgo se mueven juntos. Esto significa que, hasta que haya una mayor estabilización en los mercados de valores y se produzca un retorno hacia refugios seguros como el oro, la afluencia de capital hacia Bitcoin seguirá siendo negativa. Esta tesis depende de una divergencia con respecto a esta tendencia, algo que todavía no está ocurriendo.