La guía de ganancias de Johnson & Johnson para el año 2026 se reduce. Los objetivos de crecimiento pasan de un porcentaje entre 5 y 7% a valores en dígitos mayores.

Fecha de la llamada21 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$24.6 mil millones en el cuarto trimestre, un aumento del 7.1% en comparación con el mismo período del año anterior. En total, para todo el año 2025, la cifra es de $94.2 mil millones, lo que representa un incremento del 5.3% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPS$2.10 por acción diluida en el cuarto trimestre, en comparación con $1.41 del año anterior. En todo el año 2025, la cantidad fue de $11.03, en comparación con $5.79 del año anterior. Esto incluye una reducción de las reservas de talco en $7 mil millones.
• Margen de operaciónLa renta neta antes de impuestos, en términos porcentuales de las ventas, aumentó del 24.1% al 28.7% en el cuarto trimestre de 2025.

Instrucciones:

• Se espera que el crecimiento de las ventas operativas para el año 2026 sea del rango de 5.7% a 6.7% (punto medio: 6.2%). El crecimiento operativo ajustado, en su punto medio, será del 5.9%.
• Se espera que el crecimiento de las ventas sea del 6.2% al 7.2%, con un promedio de 6.7%. Esto se debe, en parte, a la influencia de la semana 53.
• Se espera que el crecimiento del EPS operativo ajustado sea de un 5.5% a mediados del período, en un rango de entre 11.28 y 11.48 dólares. Se estima que el EPS ajustado será de 11.53 dólares a mediados del período.
• Se espera que el margen operativo antes de impuestos mejore en al menos 50 puntos básicos.
• Se espera que los gastos netos por intereses se mantengan entre 300 millones y 400 millones de dólares.
• La tasa impositiva efectiva se estima en un rango de 17.5% a 18.5%.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de las ingresaciones y posicionamiento estratégico:

• Johnson & Johnson informó que…Ventas en todo el mundoDe94.2 mil millonesPara todo el año 2025, con un…5.3%Aumento, a pesar de las condiciones significativas…620 puntos básicosViento en contra debido a STELARA.
• El crecimiento se debió a una fuerte ejecución comercial, a la innovación y a un enfoque en áreas de alto crecimiento, como la oncología, la inmunología y la neurociencia.

Rendimiento del segmento de oncología:

• El segmento de oncología logró…Crecimiento del 21% en las ventas operativas.Con la expectativa de que las expectativas se cumplan.50 mil millonesEn términos de ventas anuales, hasta el año 2030.
• Este crecimiento se debió al éxito de productos clave como DARZALEX y CARVYKTI, además de los avances prometedores en el tratamiento de los tumores sólidos.

Crecimiento en el área de inmunología:

• TREMFYA experimentó un crecimiento notable.65.4%Un aumento en las ventas, lo que la convierte en la terapia IL-23 con el mayor crecimiento en los Estados Unidos.
• El crecimiento se atribuyó a la fuerte demanda del mercado y a los exitosos lanzamientos en indicaciones clave, como el tratamiento de la enfermedad inflamatoria intestinal.

Expansión del segmento de tecnología médica:

• Las ventas de productos de medicina tecnológica alcanzaron34 mil millonesEn el año 2025, con5.4%El crecimiento operativo se debe al buen desempeño en los segmentos de cardiovasculares, cirugía y visión.
• El crecimiento de la empresa se vio impulsado por la lanzamiento de nuevos productos y las aprobaciones regulatorias, especialmente en el área de electrofisiología y robótica quirúrgica.

Perspectivas financieras e inversiones:

• Para el año 2026, la empresa espera un aumento en las ventas operativas en una proporción del orden de…De 5.7% a 6.7%Con un crecimiento medio proyectado de las ventas operativas, de…5.9%.
• Esta perspectiva está respaldada por inversiones continuas en I+D y fusiones y adquisiciones, además de iniciativas estratégicas para mejorar la eficiencia operativa.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO, Joaquin Duato, declaró: “Estoy emocionado de poder hablar sobre nuestros resultados muy sólidos a lo largo del año”. También dijo: “Tenemos la capacidad de lograr un crecimiento de dos dígitos para finales de este decenio”. El director financiero, Joe Wolk, afirmó: “Entramos en el año 2026 con un gran impulso”. Esperamos que sea otro año exitoso. El crecimiento fuerte se ha observado en los segmentos de oncología, inmunología y tecnologías médicas. Varios productos exitosos son los que impulsan este optimismo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Asad Haider (Goldman Sachs)¿Cuáles son las principales herramientas que pueden utilizarse para alcanzar un crecimiento de dos dígitos? ¿Qué proporción de este crecimiento proviene de mejoras en la estructura actual del negocio, de adquisiciones o de la selección de las áreas donde se realizarán cambios?
  RespuestaLos factores que impulsan el crecimiento son las fortalezas del portafolio y de los proyectos en curso en las áreas de Oncología, Inmunología, Neurociencias, Cardiovasculares, Cirugía y Visión. Se presta especial atención a productos exitosos como TREMFYA, ICOTYDE y SPRAVATO, así como al lanzamiento de nuevos productos.

• Pregunta de Larry Biegelsen (Wells Fargo)¿Cómo piensan sobre el mercado de tecnologías médicas para el año 2026? ¿Cuál será el crecimiento operativo ajustado de J&J en comparación con el año 2025? ¿Y cuáles son las perspectivas para el negocio de EP?
  RespuestaLa situación del mercado de tecnologías médicas es positiva, y no se espera que haya un impacto significativo debido a los cambios en los subsidios ofrecidos por el ACA. J&J espera que el año 2026 sea mejor que el 2025. Se prevé un crecimiento acelerado en los sectores cardiovascular y de visión. Además, las actividades relacionadas con EP presentarán un fuerte impulso, gracias al éxito de VARIPULSE.

• Pregunta de Christopher Schott (JPMorgan Chase & Co):¿Cómo deberíamos considerar la progresión de las márgenes de beneficio a lo largo del tiempo, teniendo en cuenta un crecimiento del volumen de negocios?
  RespuestaSe espera que la expansión de las márgenes se continúe, gracias a mejoras en la infraestructura, en los márgenes brutos en la fabricación de productos médicos, y a una reducción en la pérdida de ingresos debido al descenso de los ingresos obtenidos con el producto STELARA. Los resultados financieros deberían ser proporcionales al crecimiento de las ventas; se anticipa que habrá una mejora de al menos 50 puntos porcentuales para el año 2026.

• Pregunta de Joanne Wuensch (Citigroup)¿Puede usted discutir la situación del mercado de las lentes de contacto y el rendimiento de los productos de cuidado visual?
  RespuestaVision Care es un área de especialización en la que hay un fuerte crecimiento en el mercado de lentes de contacto, gracias a los productos ACUVUE OASYS 1-Day Family y a las acciones estratégicas en cuanto a precios. Surgical Vision registró un aumento de casi el 11% en el cuarto trimestre, gracias a las lentes intraoculares de alta calidad como TECNIS Odyssey.

• Pregunta de Terence Flynn (Morgan Stanley)¿Cómo se posiciona la franquicia TECVAYLI en relación con CARVYKTI en el tratamiento del mieloma múltiple? ¿Y cómo podría afectar la orientación relacionada con el nivel de detección de células malignas durante el desarrollo de este producto?
  RespuestaTECVAYLI y CARVYKTI están preparados para abordar diferentes situaciones clínicas, con objetivos de tratamiento personalizados. TECVAYLI está listo para su uso en entornos comunitarios, mientras que CARVYKTI es una opción de tratamiento con una sola dosis. La negatividad del marcador molecular podría acelerar el desarrollo de nuevos agentes terapéuticos, como Ramantamig.

• Pregunta de Danielle Antalffy (UBS)¿Cuál es el objetivo máximo en cuanto a la participación en los mercados de alto crecimiento? ¿Qué otros mercados de crecimiento son objeto de tu atención?
  RespuestaLa participación de Target en los mercados de alto crecimiento, después de la separación de Ortho, supera el 70%. La expansión se centra en los sectores de cardiología, cirugía y visión. El sistema de cirugía robótica OTTAVA es un importante factor que impulsa el crecimiento en este sector.

• Pregunta de Vamil Divan (Guggenheim Securities)¿Cuál es la primera opinión sobre INLEXZO, en cuanto al momento adecuado para implementar un código J de forma permanente? ¿Qué novedades hay respecto a los datos de SunRISe-5 y SunRISe-3?
  RespuestaEl lanzamiento de INLEXZO está obteniendo un gran interés y aceptación por parte de los usuarios. Se espera que el J-code permanente esté disponible a principios del segundo trimestre de 2026. Los datos de SunRISe-5 permitirán ampliar la población abarcada por el sistema. No se ha especificado el momento exacto para el lanzamiento de SunRISe-3.

• Pregunta de Shagun Singh Chadha (RBC Capital Markets)¿Cuáles son los próximos pasos y las implicaciones de la decisión inicial de Daubert en el caso relacionado con Talc? ¿Qué planes existen para resolver esta situación?
  RespuestaLa recomendación del Magistrado Especial excluyó las opiniones de algunos expertos de los demandantes. Sin embargo, no se aplicaron las normas de selección de expertos. J&J presentará apelaciones y continuará litigando contra todos los reclamantes. Consideran que esta situación no constituye ningún problema para la empresa.

• Pregunta de Alexandria Hammond (Wolfe Research):¿Qué es la confianza en Milvexian? ¿Y cómo se aprovechará la experiencia en la comercialización de Xarelto?
  RespuestaLa confianza en el producto Milvexian es alta, debido a su superioridad en términos de eficacia y seguridad. Se espera que los datos clínicos relacionados con la prevención de la fibrilación auricular y los accidentes cerebrovasculares secundarios estén disponibles para el año 2026. El objetivo es demostrar una clara superioridad en cuanto al riesgo de hemorragias, de manera similar al éxito que ha tenido el medicamento Xarelto.