Joby Aviation: apostando en una ventaja de primer mover en un mercado de movilidad urbana aérea de 34% CAGR

La oportunidad para Joby Aviation se basa en un mercado que no solo es grande, sino que también está creciendo de manera exponencial. Se pronostica que el mercado mundial de movilidad aérea urbana se expandirá…8.78 mil millones en el año 2026a aproximadamente 92,60 bilhões de dólares até 2034, com uma taxa de crescimento anual composta de 34,24%. El futuro no es una perspectiva marginal; es una transformación de millones de dólares en transporte urbano. Para los inversionistas de crecimiento, eso se carga de una plataforma: un mercado totalizable de gran tamaño, de alto crecimiento, en donde el primer paso para obtener ventajas en el escalamiento de operaciones y captar el mercado resulta crucial.

Sin embargo, el punto crítico en esta carrera no es la tecnología ni el capital, sino la certificación. A medida que el sector de la movilidad aérea avanzada se convierte del concepto a la realidad comercial, el obstáculo más importante es el aspecto regulatorio. La forma en que la FAA aprobara las aeronaves de próxima generación determinará qué empresas llegarán al mercado primero y qué modelos de negocio sobrevivirán. El progreso de Joby en este aspecto es importante. La empresa ha completado la Etapa 3 del proceso de certificación de cinco etapas de la FAA. Este hito indica que la agencia ha aceptado sus planes de certificación. Esto allana el camino para la Etapa 4, donde se verifica la conformidad con los requisitos de la FAA.

El logro reciente de Joby es un paso tangible hacia esa fase. La empresa hatoma inicio el despliegue de pruebas de la primera de varias aeronaves conforme a las normas de la FAAEstá construido para obtener la Autorización de Inspección de Tipo (TIA). Se trata no solo de un punto de control técnico, sino también de una validación de la capacidad de la empresa para diseñar, construir y certificar aeronaves seguras de manera confiable. Esto sienta las bases para las pruebas de vuelo con pilotos de la FAA, algo que es un requisito fundamental antes de que pueda comenzar el servicio comercial. Al avanzar en el complejo proceso de la FAA, Joby se establece como un caso de referencia para los vehículos de propulsión. Esta posición le otorga una ventaja importante en la navegación por el panorama regulatorio. En un mercado donde el camino hacia los ingresos está marcado por hitos regulatorios, el progreso de Joby es un activo fundamental para su escalabilidad a largo plazo.

Construyendo una infraestructura escalable para la captura de mercados

El camino de la certificación al dominio comercial necesita más que un avión que vuela; requiere una operación totalmente escalable de báscula. Joby está activamente creando esta infraestructura, enfocándose en tres iniciativas tangibles que determinarán su capacidad de captar cuota de mercado con el ritmo de la proyección de tasa de crecimiento anual del 34%.

Uno es la capacidad de producción. La compañía está ampliando su huella manufacturera.adquisición de una segunda planta en OhioEste movimiento aborda directamente la necesidad de escalar la producción, pasando de los prototipos a una flota comercial. Al obtener un segundo lugar donde producir, Joby establece una red de redundancia y aumenta su capacidad de producción. Este es un paso crucial antes de que la FAA otorgue la certificación definitiva y la empresa pueda comenzar con las entregas en grandes cantidades. Esta expansión física representa una inversión fundamental para el crecimiento a largo plazo de la empresa.

En segundo lugar, la empresa está preparando su capital humano. A medida que se acerca el momento de comenzar las operaciones comerciales, la compañía debe capacitar a un gran número de pilotos. Joby se está preparando para la primera fase de entrenamiento de pilotos de taxis aéreos, utilizando simuladores de vuelo de CAE. Esta alianza con un proveedor líder de entrenamiento de pilotos garantiza un proceso de formación de alta calidad y estandarizado. Se trata de una inversión a largo plazo en la escalabilidad operativa de la empresa; esto asegura que, una vez que los aviones estén certificados y entregados, habrá personal capacitado listo para operarlos.

Tercero, está construyendo la red física para despegue y aterrizaje. La compañía anunció una alianza con Metropolis para desarrollar 25 vertiport en todo el país. Estos vertiport son la infraestructura de tierra esencial para un servicio de taxi aéreo, que sirve como núcleo para la carga de pasajeros, la carga de aviones y el mantenimiento. Al garantizar localizaciones en áreas urbanas clave desde un comienzo, Joby está asegurando ubicaciones estratégicas y estableciendo una red que pueda desplegarse rápidamente en cuanto a la demanda aumente. Esta alianza es una apuesta directa en el cronograma de comercialización.

Juntas, estas iniciativas –la expansión de la fabricación, la capacitación de personal y el desarrollo de los vertiports– constituyen los pilares concretos del plan de comercialización de Joby. Representan un esfuerzo deliberado por crear los activos necesarios para pasar de una sola aeronave a un servicio en red. Para un inversor que busca crecer, este es el momento en el que las promesas del TAM se convierten en un plan de ejecución concreto.

La valoración como una apuesta por la cuota de mercado futura

Para un inversor crecimiento, las finanzas de Joby actualmente son una gran recordación de las fases de pre-venta. La compañía publicóLos ingresos anuales son de tan solo 22.6 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 1.1 mil millones de dólares.Éste es el pase de mando antes de la promesa. No obstante, el desempeño reciente de la acción, un rendimiento total de accionistas de 58.71% en 1 año, demuestra que el mercado no ve estas cifras. La valoración es una apuesta directa en la captación del mercado futuro.

La métrica más reveladora es el ratio de precio a patrimonio. Joby cotiza a 16,6 veces, un precio superior que supera el promedio del sector de la aviación de 1,5 veces y el promedio de los compañeros 1,9 veces. Se trata no de una valoración basada en el balance actual. Es un precio superior que se estableció para los activos y los flujos de ingresos por los cuales el mercado espera lograr a medida que la compañía expande su negocio. En esencia, el mercado paga por potencial para contar con una participación significativa en esa empresa.El mercado de movilidad aérea urbana tiene un crecimiento anual promedio del 34%.No para el aeronavegador que ha construido todavía.

Esta divergencia está claramente reflejada en el consenso de los analistas. La opinión de Wall Street, como se puede ver en…Rango "redunda"Según nueve analistas, la situación actual se basa en las preocupaciones relacionadas con los resultados financieros de la empresa y en su camino hacia la rentabilidad. El precio objetivo promedio de 13.43 dólares sugiere un posible declive a corto plazo. Pero este consenso refleja el enfoque tradicional, centrado en los resultados financieros de la empresa. No tiene en cuenta completamente la ventaja que se obtiene al ser el primero en certificar algo, ni la infraestructura escalable que está siendo desarrollada. Para el inversor que busca crecimiento, la valoración indica una perspectiva diferente: una perspectiva en la que ganar una participación dominante en un mercado en expansión justifica el precio actual de la empresa. La apuesta se basa en la ejecución de las estrategias de negociación, no en los resultados financieros actuales.

Catalizadores, riesgos, y lo que debes estar pendiente

La tesis de crecimiento para Joby se basa en una secuencia clara de acontecimientos. El catalizador principal es la exitosa obtención de la certificación tipo por parte de la FAA, y el posterior inicio del servicio comercial. Este es el hito más importante que permitirá que la empresa se convierta de un desarrollador sin ingresos a una empresa capaz de generar ingresos. Los recientes tests de funcionamiento del primer avión que cumple con los requisitos de la FAA son un indicio positivo para el futuro de la empresa.establece el camino para la prueba de vuelo "por crédito"Se trata de un paso crucial en ese proceso de certificación. Los inversores deben estar atentos al inicio oficial de las pruebas de vuelo con los pilotos de la FAA, lo cual se espera que ocurra en el año 2026. Ese es un signo clave de que la fase final de regulación ya está en marcha.

El mayor riesgo es la fase de certificación. Como el sector va de concepto a realidad, la forma de proceder de la FAA determinará el plazo de tiempo y el costo de ingresar al mercado. Joby está atravesando un camino exigente en el que deberán tener en cuenta los siguientes factores:Parte 21.17(b), lo cual requiere la compilación de una base de certificación personalizada. Este proceso es laborioso y podría demorarse o ser más costoso si la agencia impone normas estrictas. El progreso de la empresa la hace el caso de referencia de la FAA, pero cualquier fricción regulatoria aquí amenaza directamente el cronograma de comercialización y la premium de valoración construida en captura de participación en el futuro.

Más allá de las barreras regulatorias, los inversores deben supervisar tres aspectos operativos que servirán para validar la escalabilidad del modelo comercial de Joby. El primero de ellos es el desarrollo del vertiport. La colaboración con Metropolis para el desarrollo de este sistema es muy importante.25 aeropuertos en todo el país.Se trata de una inversión tangible en la infraestructura de terreno. Los avances en la obtención de permisos y en la construcción de las instalaciones serán indicadores de la capacidad de la empresa para desarrollar su red de operaciones. En segundo lugar, está el aspecto de la escala de producción. La adquisición de una segunda planta en Ohio representa una inversión directa en la capacidad de producción. La evidencia de un aumento en el rendimiento y en el control de los costos será crucial para poder entregar aeronaves a la velocidad necesaria para atender a una base de clientes cada vez mayor. En tercer lugar, está el aspecto de la formación de pilotos. La preparación para la primera oleada de operaciones con simuladores de vuelo garantiza que haya personal calificado disponible. El ritmo de formación y certificación de los pilotos determinará cuán rápido la empresa podrá desplegar su flota una vez que las aeronaves estén listas.

El punto es que los próximos 12 y 18 meses serán definidos por estos hitos. Cada paso que se haga alejando de la incertidumbre y validando el camino hacia el mercado de masas. Cada retraso o estancamiento presionará a la cronología y a la alta valoración. Para el inversor de crecimiento, la lista de espera ya no es nada incierta: sigan a la FAA, a los vertiport, a los fabricantes y a los simuladores de vuelo.