La “carta de amor” de Jim Cramer hacia Tesla: ¿Se trata de un mensaje real o simplemente de una historia?

Jim Cramer simplemente cambió todo. Después de años de escepticismo, ese crítico tan severo se declaró…Creyente sinceroEn Tesla, su cambio de opinión no es solo un cambio personal en su forma de pensar. Se trata de una aprobación total por parte de Cramer hacia una empresa que ahora opera bajo reglas diferentes. Cramer clasifica a Tesla como una acción con un gran potencial, pero también con un carácter “culto”. En este caso, el amor por el producto supera la análisis financiero tradicional.

El contexto en el que se produce este giro es realmente impresionante. Las acciones de Tesla han subido enormemente.Unos aproximadamente 200% en los últimos 12 meses.Y…Más del 100% en los últimos tres meses.No se trata de una situación lenta o gradual; es un proceso incesante que ha llevado al precio de las acciones a nuevos máximos históricos. El propio Cramer expresó su asombro ante este fenómeno, diciendo que nunca había visto que una acción subiera indefinidamente sin ninguna razón aparente.

Ese es el núcleo de su nueva tesis. En una clara crítica al análisis fundamental, Cramer afirma que…Tesla cotiza en las acciones de Elon Musk, gracias a su habilidad para contar historias.Para él, el valor de la empresa no se deriva de sus ganancias actuales o incluso de sus resultados financieros a corto plazo. Se trata de la fe en la visión que Musk tiene para el futuro: la inteligencia artificial, los robots y las próximas grandes oportunidades. El aumento explosivo del precio de las acciones es la máxima confirmación de esa visión empresarial.

La desconexión en la evaluación de valores: Precio vs. Factores fundamentales

Los números reflejan una situación de gran divergencia. Por un lado, se trata de una empresa que cotiza a una valoración similar a la de un “unicornio tecnológico”, y no de una fabricante de automóviles. Por otro lado, existe un mercado que ya ha retrocedido desde sus niveles más altos, lo que representa una prueba de gran importancia para los próximos resultados financieros de la empresa.

El múltiplo de valoración es realmente impresionante. El cociente entre EV/EBITDA de Tesla en el período temporal mencionado es de 138.5. Ese múltiplo se utiliza generalmente para empresas tecnológicas que crecen rápidamente, no para una empresa con un modelo de fabricación tradicional. Esto significa que los inversores están pagando más del 138 veces la ganancia operativa de la empresa en total. No se trata de una valoración basada en los resultados actuales; se trata de una apuesta en un futuro que aún no ha llegado.

Sin embargo, el camino con menor resistencia para la acción ha sido hacia abajo. A pesar del enorme aumento de precios durante el último año, las acciones ahora están en una fase de corrección. La acción ha caído un 11.7% desde el inicio del año, y en los últimos 20 días ha bajado un 7.9%. Este retracción es la primera oportunidad importante que tiene el mercado después de la incansable subida de precios. Esto destaca la vulnerabilidad de una acción cuya cotización está destinada a ser perfecta.

El alto nivel de desempeño está determinado por esas expectativas elevadas. Justo antes de su próximo informe trimestral…Según los analistas, el proyecto de Tesla informará con ganancias trimestrales de 0.57 dólares por acción.Para una acción que cotiza a estos niveles de valoración, ese número no es simplemente un objetivo; es un umbral que debe ser alcanzado. Como mismo Cramer advirtió, la acción “perderá su valor” si Tesla experimenta problemas. La desconexión entre la valoración real y las expectativas crea una situación binaria: o se cumplen las esperanzas muy altas, o se enfrentará a una revalorización drástica.

La narrativa generada por la IA frente al negocio principal de la empresa

La verdadera historia detrás del éxito de Tesla es una lucha entre dos narrativas. Por un lado, está el entusiasmo por la inteligencia artificial, que parece ser algo revolucionario y prometedor. Por otro lado, está el negocio automotriz, cuyo estado actual, incluso sus más fervientes partidarios lo reconocen, es bastante precario.

Los factores que favorecen el desarrollo de la IA son claros. Después de los resultados financieros, Needham señaló que…La empresa estaba logrando buenos resultados en sus iniciativas relacionadas con la inteligencia artificial.Cramer mismo ve el futuro en la inteligencia artificial y los robots, no en los coches. Cree que la caída masiva de las acciones se debe a la fe en la próxima gran historia de Elon Musk, donde la inteligencia artificial será el tema central. Esta narrativa es lo suficientemente poderosa como para superar las métricas financieras tradicionales.

Pero los cimientos de esa historia son frágiles. Cramer hizo una confesión muy clara:El negocio de los vehículos eléctricos está en una situación muy difícil.Él señaló explícitamente que los ingresos son “poco importantes”, ya que la unidad principal de negocio de la empresa no está funcionando correctamente. Esto no es solo un obstáculo menor; se trata de una debilidad fundamental que pone en duda toda la trayectoria de crecimiento de la empresa. Los ingresos de la empresa para el año 2025 disminuyeron en un 3 %, lo cual es señal de que la empresa está en una etapa de transición.

¿De dónde provino este aumento reciente en las ventas de automóviles? No se debió a un renacimiento en las ventas de automóviles. Este aumento es el resultado directo de dos factores:Ganancias sorprendentes en octubre.Y una ola de optimismo rodeó a la tecnología de la inteligencia artificial. Como señaló Cramer, los escépticos se convirtieron en creyentes “prácticamente de la noche a la mañana”, después de que Tesla demostró que aún era posible obtener ganancias con esta tecnología. Esa ganancia, junto con las promesas relacionadas con la inteligencia artificial, crearon un ambiente positivo que permitió que las acciones de la empresa se elevaran mucho más allá de sus fundamentos actuales en el sector automotriz.

En resumen, se trata de una situación típica. La acción de Tesla está cotizada para un futuro en el que la inteligencia artificial y la robótica serán dominantes. Sin embargo, su actual situación se basa en un negocio de automóviles que está en declive. Para que la narrativa alcista sea válida, Tesla debe cumplir con sus promesas relacionadas con la inteligencia artificial. Si no lo hace, el valor de las acciones de Tesla tendrá que ajustarse a la realidad de sus operaciones principales.

Catalizadores y listas de vigilancia: ¿Qué podría romper esa “historia”?

La situación es binaria. La tesis alcista se basa en una condición simple: Tesla debe cumplir con sus promesas. El reciente retroceso del precio de las acciones ha hecho que esa condición sea aún más urgente que nunca.

El catalizador inmediato: la prueba del valor de EPS de 0.57. El próximo informe de resultados será la verdadera prueba de resistencia. Los analistas proyectan que…Ganancias trimestrales de $0.57 por acciónPara una acción que cotiza a estos precios, ese número no es simplemente un objetivo; es un umbral de advertencia. Como mismo Cramer advirtió: “La acción perderá valor si Tesla falla”. Un fracaso aquí podría indicar que la narrativa basada en la inteligencia artificial aún no es suficiente para compensar los problemas en el negocio principal de la empresa. La acción ya ha bajado un 11.7% en términos anuales y un 7.9% en los últimos 20 días. Esto demuestra que el mercado está preparado para decepciones.

La lista de vigilancia: progresos concretos, no solo historias. Los inversores necesitan evidencia de que el futuro se está construyendo realmente. La lista de vigilancia es clara. En primer lugar, es necesario supervisar…Actualizaciones concretas sobre las iniciativas relacionadas con la inteligencia artificial.Segundo, busquemos cualquier indicio de estabilización en los avances realizados en áreas como la inteligencia artificial para robots o en el desarrollo de taxis autónomos.Negocio de vehículos eléctricos en dificultadesNo se trata ya de la “narración de historias” de Musk. Se trata de mejoras operativas reales, de recuperación de las márgenes de beneficio, o de detener el declive del 3% en los ingresos. El destino de las acciones depende de si estas dos cuestiones logran converger.

El Indicador de Volatilidad: Evaluando la fuerza del rally. El perfil de cotización actual del stock indica que este está bajo presión. La volatilidad diaria es del 4.8%, y el volumen de negociación es del 3.05%. Esto no es signo de una situación estable y de crecimiento sostenible. Se trata más bien de un rally especulativo, donde los cambios en el sentimiento de los inversores pueden provocar movimientos bruscos en el precio del stock. La alta volatilidad y las fluctuaciones diarias significativas (el stock ha bajado un 4.6% en los últimos 5 días) indican que el rally no está basado en factores sólidos. Se trata de un mercado donde hay tanto partidarios como escépticos, y el volumen de negociación revela que la disputa entre ambos grupos aún no ha terminado.

En resumen: la historia está siendo juzgada. El próximo informe de resultados será el veredicto. Es importante observar los avances en el uso de la IA y la estabilización automática, para ver si la narrativa es creíble. También hay que monitorear la volatilidad del mercado, para determinar si el aumento de precios se basa en algo sólido o en algo frágil.