JetBlue no alcanza el objetivo de margen deseado, pero las perspectivas para el año 2026 son positivas.

Fecha de la llamada27 de enero de 2026

Resultados financieros

• Margen de operaciónEl margen operativo ajustado será negativo, en un 3.7%, para el año 2025. Esto contrasta con las expectativas iniciales, que eran de un margen operativo entre 0% y 1%.

Instrucciones:

• La capacidad en el año 2026 aumentará en un 0.5%, hasta alcanzar el 3.5% en comparación con el año anterior. Los ingresos por unidad se mantendrán estables, pero podrían aumentar en un 4%.
• El crecimiento de la capacidad durante todo el año 2026 será del 2.5% al 4.5%. El aumento de los ingresos por unidad será del 2% al 5%. Se busca lograr una margen de operación que sea igual o superior al punto de equilibrio.
• En todo el año 2026, el crecimiento de las emisiones de CO2 de CASM será del 1% al 3%.
• El crecimiento de RASM durante todo el año 2026 será del 2% al 5%.
• Se espera que JetForward genere un incremento de 310 millones de dólares en el EBIT para el año 2026.
• El plan consiste en reembolsar aproximadamente 800 millones de dólares en concepto de capital, para el año 2026. De esta cantidad, 325 millones de dólares corresponden a billetes convertibles, cuyo vencimiento es en abril.
• Gastos de interés brutos: aproximadamente 580 millones de dólares para el año 2026.
• Se busca obtener entre el 17% y el 20% de la liquidez proveniente de los ingresos de los últimos 12 meses.
• Se espera un flujo de efectivo positivo hacia finales del año 2027.

Comentarios de negocios:

Rendimiento operativo y fiabilidad:

• JetBlue Airways logró un…Aumento de 8 puntos en el Net Promoter Score.Y una…Un aumento de 17 puntos desde el inicio de 2024.Se ha establecido como un líder en términos de satisfacción del cliente.
• La mejora en la satisfacción del cliente se debe a una mayor fiabilidad en las operaciones, a las iniciativas de transformación estratégica y a la ejecución constante de los planes de JetForward.

Crecimiento de los ingresos de premio:

• El RASM Premium superó al RASM estándar en términos de rendimiento.13 puntosEn el cuarto trimestre, se registran resultados positivos en términos de RASM.
• Este rendimiento superior se debe a las inversiones estratégicas en Mint, EvenMore, programas de fidelidad, salones de espera, y al próximo producto de primera clase que se lanzará en el mercado nacional.

Expansión de la red en Fort Lauderdale:

• JetBlue ha incrementado significativamente la capacidad de vuelos cercanos hacia Fort Lauderdale. Se han añadido más de 20 nuevas destinos sin escala, y las frecuencias de los vuelos también se han aumentado en una docena de destinos.
• La fuerte respuesta de los clientes y su preferencia por la experiencia de cliente galardonada por JetBlue, han permitido que esta expansión estratégica se desarrolle más rápido de lo esperado.

Gestión de costos e iniciativas de avance tecnológico:

• JetForward lo entregó.305 millones de dólaresEl incremento en el EBIT para el año 2025 será ligeramente superior a las expectativas iniciales.
• A pesar de las presiones macroeconómicas, la empresa logró mantener un control estricto de los costos. La capacidad de producción se redujo en casi 2 puntos, y se obtuvieron ahorros significativos gracias a las iniciativas implementadas por JetForward.

Perspectivas y objetivos financieros para el año 2026:

• JetBlue espera alcanzar un margen operativo de igualación o superior en el año 2026, gracias a…3.5%Crecimiento de la capacidad,3.5%Mejora de los ingresos de la unidad, y…2%Crecimiento en el costo unitario de las unidades no basadas en combustibles.
• La guía parte de un entorno macroeconómico constructivo y espera que…310 millonesSe trata de un aumento del EBIT proveniente de JetForward, lo que ayuda a que la empresa alcance sus objetivos financieros a largo plazo.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó su confianza en lograr una margen operativo de equilibrio para el año 2026. Se basaron en tendencias de demanda “fuertes”, un contexto macroeconómico “favorable” y la ejecución exitosa de las iniciativas de JetForward. Las declaraciones fueron las siguientes: “Estamos concentrados en convertir los avances obtenidos gracias a nuestras iniciativas de JetForward en mejoras en la rentabilidad”. “Creemos que estamos bien posicionados para recuperar la rentabilidad”. “Realmente tenemos expectativas positivas para los próximos años”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Daniel McKenzie (Seaport Research Partners)¿Qué porcentaje de los ingresos corresponde a los productos de alta calidad? ¿Y podría superar el 40% para el año 2027?
  RespuestaLa dirección de la empresa no revela el porcentaje específico de ingresos provenientes de las primas. Sin embargo, señalan que la proporción de asientos de primera clase en el país no aumentará significativamente. Esto es beneficioso para la calidad y la rentabilidad de la empresa.

• Pregunta de Daniel McKenzie (Seaport Research Partners)¿El informe anual supone que los ingresos relacionados con el ocio serán constantes, o que habrá una recuperación específica en esa área?
  RespuestaLa guía se basa en los recientes pedidos fuertes y en la demanda actual. No se parte de supuestos erróneos sobre un rápido recupero del PIB o cambios competitivos en el mercado. Las predicciones se basan en lo que se observa realmente.

• Pregunta de Duane Pfennigwerth (Evercore ISI Institutional Equities)¿Qué ha cambiado para indicar una “demanda fuerte”? ¿Cuál es el contexto competitivo en este ámbito?
  RespuestaLa fuerte demanda se debe al recupero de las actividades relacionadas con los autobuses en el país, así como a las curvas normales de reservas. La capacidad competitiva es relativamente buena. Sin embargo, hay un importante competidor que está perdiendo mercado en Fort Lauderdale. No se prevén cambios significativos adicionales en este sentido.

• Pregunta de Savanthi Syth (Raymond James & Associates)¿Cómo evolucionará la estrategia de Fort Lauderdale más allá del aspecto relacionado con su tamaño? ¿Cuál es su papel en la red?
  RespuestaFort Lauderdale es un mercado de primer nivel y un punto estratégico para las conexiones entre diferentes lugares. El crecimiento de la ciudad se ve favorecido por la presencia de puertas de entrada disponibles, después de los retrazos que ocurren cuando hay competencia en el área. Lo importante es mejorar la conectividad, sin convertirse en un centro obsoleto.

• Pregunta de Savanthi Syth (Raymond James & Associates)¿El aumento de fondos de los 500 millones de dólares se refleja en la guía de gastos por intereses?
  RespuestaSí, la financiación de 500 millones de dólares está incluida en el total de 580 millones de dólares en gastos de intereses. También existe la posibilidad de que se realicen dos tramos de financiación a lo largo del tiempo.

• Pregunta de Thomas Fitzgerald (TD Cowen):¿Se concentran las suscripciones a tarjetas de crédito de alta calidad en Nueva York o en toda la red?
  RespuestaLas inscripciones se realizan en todo el sistema, gracias a las ventajas que ofrece la tarjeta: una cuota anual baja y un alto nivel de satisfacción del programa de fidelidad TrueBlue.

• Pregunta de Thomas Fitzgerald (TD Cowen):¿Existe algún beneficio en la contribución de Blue Sky, que es de 0.75 puntos en RASM? ¿Y cómo se distribuyen los puntos entre los conductores?
  RespuestaPaisly es una ciudad con un papel importante y de gran importancia. Blue Sky mejora las ventajas de TrueBlue al añadir destinos en todo el mundo. Se espera que la distribución mutua también genere beneficios adicionales.

• Pregunta de Michael Linenberg (Deutsche Bank AG)¿Por qué los activos sin restricciones aumentaron a 6.5 mil millones de dólares, desde aproximadamente 5 mil millones de dólares?
  RespuestaAumento debido a las valoraciones actualizadas, incluyendo los recientes suministros de aeronaves y el aumento en el valor del programa de fidelidad.

• Pregunta de Michael Linenberg (Deutsche Bank AG)¿Cuándo comenzará la implementación de los servicios de primera clase en el transporte doméstico, y cuándo se llevará a cabo de manera completa?
  RespuestaSe espera que el primer avión sea lanzado al mercado en el tercer trimestre de 2026. El 20% de la flota estará equipada con estas tecnologías para finales de año; la mayor parte del trabajo se completará para finales de 2027. El resto del proceso se llevará a cabo en el año 2028.

• Pregunta de Catherine O’Brien (Goldman Sachs Group)¿Qué fue lo que permitió que la capacidad de Fort Lauderdale aumentara más de lo esperado? ¿Y será este aumento en la capacidad algo positivo para la ciudad?
  RespuestaSe atribuye esto a una fuerte demanda y al posible cambio en las proporciones de participación en el mercado. Sin embargo, los datos aún no están disponibles. Se espera que Fort Lauderdale contribuya positivamente a la rentabilidad del sistema.

• Pregunta de Catherine O’Brien (Goldman Sachs Group)¿Qué grado de sensibilidad tiene la financiación de 500 millones de dólares con respecto a la rentabilidad hasta el año 2026? ¿Y cómo las ventas de flotas de vehículos compensan las necesidades financieras?
  RespuestaSe apunta a obtener una liquidez del 17-20%. Estamos seguros de que el enfoque de equilibrio de costos será eficaz. Las ventas de flotas de aviones como el E190 proporcionarán un beneficio de costos controlables de aproximadamente 0.5 puntos para el año 2026.

• Pregunta de Jamie Baker (JPMorgan Chase & Co):¿Existen supuestos o consideraciones relacionados con los problemas de los competidores o los cambios en su capacidad?
  RespuestaLa guía no prevé cambios significativos en la capacidad de los competidores. Tampoco se hacen hipótesis sobre posibles reducciones en la capacidad de los competidores o sobre posibles reacciones inmediatas por parte de ellos.

• Pregunta de Jamie Baker (JPMorgan Chase & Co)¿Disminuyeron los ingresos principales debido a desafíos macroeconómicos o a factores específicos?
  RespuestaLa disminución de los ingresos operativos se debe exclusivamente a factores macroeconómicos. En 2025, JetForward logró un aumento del EBIT de 305 millones de dólares.

• Pregunta de Conor Cunningham (Melius Research):¿Es la asunción de un crecimiento del 0.5% una estimación conservadora? ¿Qué factores la impulsan?
  RespuestaEl crecimiento de Base RASM está relacionado con las tendencias de demanda recientes y con los factores macroeconómicos normales. Existe además una posibilidad de aumento en las ganancias, debido a las iniciativas del sector macroeconómico o de JetForward.

• Pregunta de Conor Cunningham (Melius Research):¿Cuál es el riesgo que representan los recientes eventos climáticos, como la tormenta de invierno Fern, para las perspectivas de Q1?
  RespuestaEl impacto fue proporcional a las cancelaciones de vuelos (~1,100 vuelos); el incidente ocurrió durante una fase baja del mercado, lo cual se considera manejable dentro de los límites establecidos para todo el año.

• Pregunta de Ravi Shanker (Morgan Stanley):¿Están observándose efectos negativos en los países del Caribe debido al cierre del espacio aéreo?
  RespuestaVi una disminución en las reservas durante un par de semanas, pero luego se recuperaron. Las reservas futuras son normales, no hay motivos de preocupación significativos.

• Pregunta de Ravi Shanker (Morgan Stanley)¿Qué tipo de retroalimentación se recibe sobre el área de descanso JFK, y cuáles son los planes para establecer una red de áreas de descanso?
  RespuestaEl lounge de JFK, perteneciente a NPS, comenzó a operar a mediados de los años 80. Se dedicaba a atraer nuevos clientes mediante la oferta de tarjetas de alta calidad. El lounge de Boston abrirá más adelante, en el año 2026. Se está evaluando la posibilidad de establecer un lounge en Fort Lauderdale, pero la atención se centra en los mercados estratégicos.

• Preguntas de Scott Group (Wolfe Research)Si los ingresos básicos se mantienen estables, a pesar del aumento en los indicadores RASM/CASM, ¿cuáles son las compensaciones y los riesgos involucrados?
  RespuestaEs difícil separar a JetForward de su núcleo de activos fundamentales. Lo importante es centrarse en el crecimiento general de RASM, ya que el crecimiento de ASM sirve como indicador de la solidez del negocio.

• Pregunta de Christopher Stathoulopoulos (Susquehanna Financial Group)¿Qué medidas se pueden tomar si el crecimiento a nivel macro o de los asientos no es lo suficientemente eficaz?
  RespuestaSe debe fomentar la oferta en función de la demanda. Los costos deben controlarse mediante la ejecución de operaciones específicas, así como mediante los gastos discrecionales y los gastos de capital, tal como se hará en el año 2025.

• Pregunta de Christopher Stathoulopoulos (Susquehanna Financial Group)¿Cuál es el objetivo de los flujos de efectivo positivos para finales del año 2027?
  RespuestaNo hay un número específico. La ruta de desarrollo depende del crecimiento de las ganancias y de la reducción de los gastos de capital, con el objetivo de lograr un flujo de efectivo libre positivo para finales de 2027.

• Pregunta de Brandon Oglenski (Barclays Bank PLC)¿Puede JetBlue volver a tener un ROIC superior al costo de capital a largo plazo, teniendo en cuenta los desafíos relacionados con su escala y su programa de fidelidad?
  RespuestaSí, a través de una mejoría en los márgenes operativos, aumento de la escala en las áreas clave del negocio y alianzas con empresas de calidad para lograr una mayor lealtad de los clientes. Se enfoca en alcanzar el punto de equilibrio en el corto plazo y en obtener flujos de efectivo gratuitos.

• Pregunta de Brandon Oglenski (Barclays Bank PLC)¿Cuál será el impacto financiero de las cuestiones relacionadas con AOG/GTF en el año 2026? ¿Y qué tipo de soluciones ofrecerá Pratt para resolver esos problemas?
  RespuestaLa AOG mejoró hasta alcanzar números enteros, de 9 aeronaves en el año 2025. La compensación con Pratt continúa, pero no es significativa para las estimaciones para el año 2026.