El suministro de combustible para aviones en los Estados Unidos se ha agotado, ya que las exportaciones no logran satisfacer la demanda.

Los Estados Unidos son un consumidor neto de combustible para aviones; no son un país productor de excedentes de este tipo de combustible. Este desequilibrio fundamental hace que la idea de que los Estados Unidos puedan reemplazar una importante ruta de suministro global sea impracticable. La producción y la demanda nacionales están tan equilibradas que prácticamente no existe capacidad disponible para la exportación.

La semana pasada, las refinerías de los Estados Unidos produjeron…1.97 millones de barriles diarios de combustible para avionesEse margen reducido indica que el sistema ya está sobrecargado. El hecho de que el país sea el principal consumidor de combustible para aviones en el mundo significa que la mayor parte del combustible producido se utiliza dentro del país. Por eso, las exportaciones de combustible para aviones de Estados Unidos sumaron un promedio de solo 219,000 barriles al día el año pasado. Esa cifra representa una pequeña parte del déficit de suministro diario de medio millón de barriles, causado por el bloqueo de Irán al Estrecho de Ormuz.

El reciente aumento en las exportaciones de combustible de los Estados Unidos se debe principalmente a otros productos. En marzo…Las exportaciones de productos petrolíferos limpios hacia los Estados Unidos alcanzaron aproximadamente 3.11 millones de barriles por día.Es un nivel récord. Pero este flujo de exportaciones se debe principalmente a la gasolina y el diésel, no al combustible para aviones. Los datos muestran que Estados Unidos exporta una cantidad sin precedentes de productos refinados. Pero la combinación de las exportaciones es clara: la gasolina y el diésel son los principales productos que impulsan ese volumen de exportaciones.

En resumen, se trata de una situación de escasez de suministro interno. Estados Unidos no es un país exportador neto de combustible para aviones. Su producción apenas cubre las necesidades internas, dejando casi sin espacio para cualquier tipo de exportación masiva que pueda ayudar a compensar la falta mundial de combustible. Cualquier intento de exportar más combustible hacia otros países agotaría rápidamente los recursos nacionales y, probablemente, haría que los precios fueran más altos para las aerolíneas y los consumidores estadounidenses.

Señales de precio y flujos de arbitraje

Las grandes diferencias de precios en todo Estados Unidos revelan las limitaciones físicas que impiden el transporte de combustible. En la costa del Golfo, donde se produce la mayor parte del combustible para aviones, los precios al por mayor están entre…$2.50 y $3 por galón.Pero en la costa oriental, los precios son el doble. El precio de venta es de entre 4 y 5 dólares por galón. Esta gran diferencia en los precios es la señal más clara del mercado: la oferta es limitada donde la demanda es alta.

Este vacío crea un poderoso incentivo para la arbitraje. El combustible debería fluir, lógicamente, desde la costa del Golfo, donde el precio es más bajo, hacia la costa Oriental, donde el precio es más alto. En la práctica, esto ocurre realmente: los cargamentos se cargan en la región del puerto de Nueva York, con destino a Europa. Pero las condiciones económicas son difíciles. Para lograr el arbitraje, es necesario superar los altos costos del transporte y las dificultades físicas que implica mover el combustible por todo el continente. El hecho de que este flujo de tráfico ocurra demuestra cuán grande es la presión para satisfacer la demanda en estos mercados clave.

La situación mundial aumenta esta presión. En marzo…Las exportaciones de combustible para el transporte mundial disminuyeron en 1 millón de barriles por día, en comparación con el año anterior.Esta disminución en el suministro se debe a las restricciones en Oriente Medio y a las prohibiciones de exportación en Asia. Estos factores reducen directamente la cantidad de combustible disponible para cubrir las necesidades en otros lugares. Importantes proveedores asiáticos como China, Corea del Sur e India han impuesto restricciones a la exportación, con el objetivo de mantener el combustible dentro de sus países. Esto agrava aún más la situación, obligando a Asia a buscar fuentes de suministro en Occidente. Esto genera flujos de comercialización inversos, como los que ahora se observan.

En resumen, se trata de un sistema que está bajo presión. La costa del Golfo en Estados Unidos es una región productora de bajo costo. Pero el combustible necesario para sus propios requisitos se está llevando hacia la costa oriental y, posiblemente, hacia Europa. Al mismo tiempo, el suministro mundial de combustibles para transporte está disminuyendo debido a los conflictos y las políticas proteccionistas. Las diferencias en los precios no son simplemente efectos del mercado; son la manifestación física de un equilibrio delicado, donde cada barril de combustible tiene un destino muy importante.

Perspectivas futuras: Riesgos y factores que pueden influir en el desarrollo de los acontecimientos

La situación inmediata relacionada con el combustible para aviones depende de unos pocos factores críticos que determinarán si las presiones sobre el suministro disminuirán o aumentarán. La situación es una especie de alivio temporal, seguido por una escasez inminente.

Las reservas de petróleo en Europa son suficientes para abril, pero esa reserva es muy limitada. Según fuentes del mercado, la región cuenta con suficiente combustible para evitar problemas de escasez este mes. Sin embargo, se espera que esa reserva disminuya en mayo, a medida que el conflicto continúe y no haya nuevas entregas de petróleo desde Oriente Medio y Asia. La Unión Europea y el Reino Unido son importadores netos, y sus rutas de suministro están ahora bloqueadas. Esto significa que las refinerías nacionales y regionales se verán obligadas a aumentar su producción para compensar esta situación. Pero este aumento de producción es costoso y está limitado por los recursos disponibles como materias primas. El riesgo no es un colapso repentino, sino una disminución gradual de las reservas de petróleo, lo que hará que los precios y las operaciones se vean afectados negativamente.

El principal factor que contribuye a reducir la presión sigue siendo la reapertura del Estrecho de Ormuz. Este es el factor más importante. La IEA señala que la guerra ha causado la mayor interrupción en el suministro de petróleo de la historia del mercado mundial; las corrientes de petróleo a través del estrecho se han reducido considerablemente. Hasta que los transportes vuelvan a funcionar, el mercado mundial de productos petroleros seguirá sufriendo una gran presión. Aunque hubo un breve aumento en el optimismo a principios de este año, cuando el presidente Trump sugirió que los ataques podrían terminar en cuestión de semanas, esa fecha no se ha cumplido. El momento en que se resuelva esta situación es ahora el factor de mayor incertidumbre, y su ausencia continúa ejerciendo presión sobre el mercado.

Las exportaciones de combustible para aviones de los Estados Unidos podrían convertirse en un dilema político y económico. Los Estados Unidos no son exportadores netos, pero la escasez actual en Europa y Asia podría obligar a enviar más barcos de combustible. Sin embargo, aumentar las exportaciones desde un mercado interno que ya produce apenas lo suficiente para satisfacer su propia demanda probablemente causaría un aumento de los precios en el país. Esto crea un conflicto claro: ayudar a los aliados podría sobrecargar a las aerolíneas estadounidenses y a los consumidores. El consejo de la administración a los aliados de “comprare de Estados Unidos” es conveniente desde el punto de vista político, pero está restringido por el equilibrio fundamental entre oferta y demanda dentro de los propios Estados Unidos.

En resumen, se trata de un mercado que opera en una situación precaria. El riesgo inmediato es que haya una disminución en las existencias de bienes, lo que podría provocar escasez localizada en Europa esta primavera. La presión a largo plazo proviene del conflicto no resuelto. Cualquier alivio dependerá del restablecimiento de las rutas de navegación normales. Por otro lado, cualquier escalada o retraso en la situación actual agravará aún más el mercado mundial del combustible de aviación.