Los 260 dólares de Jefferies: una apuesta táctica en favor de la revalorización de Monday.com.

El catalizador inmediato es evidente. El 16 de enero de 2026, el analista de Jefferies, Brent Thill, mantuvo una opinión “Comprar” en Monday.com y aumentó su objetivo de precios.$260.00El argumento principal de la empresa es que las acciones están significativamente subvaluadas en comparación con sus pares del sector. Esta apuesta, basada en una convicción sólida, se presenta como una estrategia táctica para revalorizar las acciones de la empresa. Se cree que el mercado ha subestimado los activos de la empresa y su progreso operativo reciente.

Sin embargo, la situación es de descuentos muy altos y volatilidad extrema. Las acciones han subido mucho.4.3% en el mercado de la tarde.En las noticias, se trata de un movimiento significativo, pero no transformador, para una acción que ha estado bajo fuerte presión. El contexto general es desfavorable: la acción ha caído en valor.El 41% en los últimos doce meses.La cotización del papel ha subido solo un 1% respecto de su mínimo de las últimas 52 semanas, que fue de $129.99. Esto crea una situación típicamente provocada por acontecimientos específicos: un análisis positivo por parte de los analistas que lleva a que una acción que ya había sido afectada por un año de ventas, vuelva a subir en valor.

Las acciones del día anterior, el 16 de enero, reflejan la inestabilidad del precio de las mismas. A las 9:30 horas, hora del este de Estados Unidos, las acciones se negociaban a un precio…$133.02Solo un 0.16% más que el valor cerrado anterior. El capitalización de mercado en ese momento era de…6.44 mil millonesSe trata de una acción que ha disminuido significativamente su valor en solo un mes: de 7.63 mil millones de dólares, a algo muy inferior. Este es el campo de batalla más arriesgado para los inversores: se trata de una acción con un historial muy volátil. En el último año, la acción ha experimentado 26 movimientos por encima del 5%. Sin embargo, un analista de alto nivel afirma que esta acción es una buena opción para invertir.

La tesis de Jefferies se basa en varios puntos clave: el crecimiento más rápido de Monday.com; una margen de flujo de efectivo libre del 27%, que es un nivel saludable; y un balance general con reservas de efectivo equivalentes al 25% del valor de mercado de la empresa. La empresa señala que las acciones de Monday.com están cotizadas a un precio de apenas 3.5 veces el valor empresarial respecto a las ventas, lo cual representa la mitad del multiplicador de las acciones de un competidor importante. La apuesta táctica es que este descuento es excesivo y que se cerrará en algún momento. Sin embargo, el riesgo también es evidente. El alto descuento de las acciones y las turbulencias recientes en el sector tecnológico, como se puede ver en la caída del 5.6% en solo 23 horas, hacen que esta señal de revalorización pueda ser superada por los efectos negativos del mercado en general.

Matemáticas de valoración: El descuento del 3.5x en el EV/Pesos de ventas

El punto clave de la nueva valoración realizada por Jefferies es la marcada diferencia en la valoración del activo. La acción se cotiza a un precio muy bajo.3.5 veces el valor de la empresa en relación con las ventas.Se trata de un múltiplo que representa la mitad de lo que ordena una herramienta como Smartsheet, en el contexto de los fondos de inversión. Este descuento constituye el punto clave: Monday.com es una herramienta superior, y su precio está establecido como si fuera el de un activo en situación de crisis.

Sin embargo, el mercado ya ha reducido significativamente su valor.La relación entre el valor de propiedad y las ventas en un período de 12 meses ha disminuido en un 49%, en comparación con el promedio de ese mismo período.En otras palabras, el descuento en la valoración no es simplemente una anomalía actual; es el resultado de un declive pronunciado y prolongado en la relación de precio con el valor real del activo. Este contexto es crítico. El alto descuento del precio de las acciones no es algo nuevo, sino el resultado de un año de presión de venta, como lo demuestra su descenso del 41% en los últimos doce meses.

La diferencia radica en el aspecto operativo. Aunque las condiciones han empeorado, la situación del negocio está mejorando. En el tercer trimestre, los ingresos aumentaron.Un 26% en comparación con el año anterior.La empresa registró una ganancia neta de 316.86 millones de dólares, y un beneficio según los estándares GAAP de 13.05 millones de dólares. Esto representa un cambio drástico en comparación con las pérdidas registradas el año pasado. Esto indica que la empresa está funcionando de manera eficiente, y no está en situación de crisis. La valoración actual de la empresa se basa en esta mejoría operativa, pero el factor de multiplicidad se ha reducido considerablemente.

La cuestión táctica es si este descuento es excesivo o justificado. El factor de 3.5x implica que el mercado considera una desaceleración severa en el crecimiento o un colapso en las márgenes de beneficio. Jefferies sostiene que el margen de flujo de efectivo libre del 27% y las reservas de efectivo, que representan el 25% del valor de mercado de la empresa, constituyen un respaldo y indican solidez financiera. Se trata de una situación clásica de tensión causada por eventos externos: una acción con un factor de precio decreciente, pero con un estado financiero mejorando. El motivo para reevaluar la calificación crediticia es que el mercado podría finalmente comenzar a valorar las mejoras en las operaciones de la empresa, cerrando así la brecha con sus competidores.

El ajuste operativo: la ejecución frente a los obstáculos

La situación operativa presenta una clara tensión. Por un lado, los fundamentos de la empresa están mejorando. En el tercer trimestre, la empresa logró sus objetivos.El mayor beneficio operativo jamás obtenido, sin tener en cuenta los criterios no GAAP.Es una señal poderosa de eficiencia en la escala de negocios. Los ingresos aumentaron un 26% en comparación con el año anterior, hasta llegar a los 316.9 millones de dólares. Además, los nuevos productos representan más del 10% del total de ingresos netos anuales, lo que demuestra un éxito en la expansión de los productos. Todo esto se basa en un margen bruto del 89%, además de un buen estado financiero, con reservas de efectivo equivalentes al 25% del valor de mercado de la empresa.

Sin embargo, Jefferies señala claramente los obstáculos que existen. La empresa menciona esos obstáculos.Ciclos de venta más largos y incertidumbres económicas.Son factores que han influido en los resultados financieros recientes de la empresa. Esto coincide con el marcado descenso del valor de mercado de las acciones de la empresa, que ha disminuido significativamente.El 36% en el último año.La desconexión entre ambos aspectos es evidente: la empresa se vuelve cada vez más rentable e innovadora, mientras que su capitalización bursátil disminuye, lo que refleja una pérdida de confianza por parte de los inversores.

La pregunta clave para el sector de reevaluación de valores es si los factores fundamentales positivos podrán superar estos obstáculos. El margen de flujo de efectivo libre del 27% constituye un respaldo financiero, pero la valoración de las acciones se ha reducido a la mitad en el último año. La apuesta táctica es que, con el tiempo, el mercado comenzará a valorar los avances operativos, como el crecimiento del 26% en ingresos y el impulso que genera el lanzamiento de nuevos productos, en lugar de solo considerar las presiones macroeconómicas y competitivas. Por ahora, la ejecución del negocio es buena, pero la percepción del mercado sigue siendo frágil.

Catalizadores y riesgos: Lo que impulsa a las acciones en su próximo movimiento

El camino a seguir en Monday.com depende de dos acontecimientos a corto plazo que podrían confirmar o refutar la tesis de compra. El principal catalizador es el evento que está por venir en la empresa.Resultados para el año 2025 y directrices para el año 2026Para que la reevaluación de Jefferies sea considerada válida, es necesario que estos informes demuestren que el crecimiento del ingresos del 26% y la mejora en la rentabilidad observados en el tercer trimestre no son algo casual, sino el comienzo de un proceso de aceleración sostenido. El mercado estará atento a evidencias claras de que la empresa puede superar los obstáculos mencionados anteriormente, como los ciclos de venta más largos y la incertidumbre económica, sin sacrificar el impulso en las ganancias totales.

Un riesgo importante es que las noticias relacionadas con esta empresa sean pasadas por alto debido a la volatilidad del sector en general. La historia reciente de las acciones de esta empresa es un ejemplo claro de ello. A solo 23 horas antes de la publicación del informe de Jefferies, las acciones cayeron un 5.6%, debido a una caída generalizada en el sector tecnológico, provocada por tensiones geopolíticas e incertidumbres políticas. Esto demuestra cuán fácilmente la trayectoria de una sola acción puede verse influenciada por los movimientos del sector en su conjunto. El plan de inversión teórica supone que la señal de revalorización de la acción es lo suficientemente fuerte como para superar este tipo de distorsiones. Pero el riesgo sigue siendo alto.

La métrica más importante que debemos observar es el coeficiente entre el valor de la empresa y las ventas. En la actualidad, las acciones cotizan a un precio…4.05xSe trata de un nivel que ha disminuido en un 49% con respecto al promedio de los últimos 12 meses. Para que el caso de “Comprar” se confirme, esta cifra debe estabilizarse o subir nuevamente, quizás superando los 4 veces. Un movimiento hacia ese nivel indicaría que el mercado comienza a valorar las mejoras operativas del negocio. Por el contrario, si la cifra disminuye aún más, debajo de los 4 veces, eso confirmaría preocupaciones adicionales sobre la sostenibilidad del crecimiento del negocio, lo que probablemente genere más ventas.

El equilibrio aquí es delicado. Los factores que contribuyen al mejoramiento de la situación del mercado son reales y convincentes: los fundamentos del negocio y las valoraciones revisadas por los analistas. Pero los riesgos también son evidentes: la volatilidad continua del sector y la gran diferencia entre el precio actual de las acciones y su valor real. La situación actual favorece un movimiento volátil, impulsado por eventos específicos. La reacción de las acciones a la próxima informe de resultados será la prueba definitiva para determinar si la señal de valoración tendrá éxito o se perderá en el ruido general.