La ley criptográfica de Japón: 13 millones de cuentas, un impuesto del 20%, cronograma hasta el año 2027.

El 10 de abril, el gabinete japonés aprobó oficialmente un proyecto de ley para reclasificar los activos criptográficos como productos financieros, de acuerdo con la Ley de Instrumentos Financieros y Bursátiles. Esto representa un cambio importante en las regulaciones relacionadas con los activos digitales en Japón: el país pasa de un modelo centrado en los pagos a uno en el que las reglas se basen en normas similares a las aplicables a los valores bursátiles. Se espera que esta legislación entre en vigor alrededor del año 2027, una vez que sea aprobada por el Parlamento Nacional.

La magnitud de la adopción del comercio minorista resalta la necesidad de este cambio. El número de cuentas relacionadas con criptoactivos en Japón ya ha superado…13 millonesAproximadamente uno de cada diez residentes utiliza este servicio. Esta enorme base de usuarios, junto con los casos de fraude constantes, ha llevado al gobierno a imponer controles más estrictos en cuanto a las transacciones financieras y a la protección de los inversores. El nuevo régimen impondrá requisitos similares a los que se aplican a los valores tradicionales: divulgación obligatoria de información y prohibición del comercio con información privilegiada.

El objetivo principal es crear un mercado más seguro y transparente. Al someter las criptomonedas al marco de regulación del FIEA, Japón pretende alinear su supervisión con las normas financieras mundiales, aumentar las sanciones para aquellos que operan sin estar registrados, y, en última instancia, fomentar la confianza tanto de los participantes minoristas como de los institucionales.

El impacto en la liquidez y el volumen: una historia de flujo en dos fases

El cambio normativo provocará una evolución en dos fases en el mercado de criptomonedas de Japón. A corto plazo, las nuevas reglas que exigen la existencia de fondos de reserva y controles de idoneidad para las billeteras digitales probablemente sean un obstáculo, ya que reducirán el volumen de transacciones minoristas, debido al aumento en los costos de cumplimiento y las dificultades operativas. El factor catalítico a largo plazo es el paso planeado hacia una regulación más simplificada.Impuesto del 20% sobre las ganancias obtenidas por las transacciones financieras.Esto corresponde al mismo tipo de tarifa aplicable a las acciones. Se espera que esta reforma del sistema actual, que puede llegar al 55%, aumente la actividad comercial y fortalezca la industria, al eliminar un importante incentivo para vender las acciones.

La enorme rampa de entrada, que está regulada de forma adecuada…Más de 13 millones de cuentas relacionadas con activos criptográficos.Esto constituye la base para este proceso de flujo de efectivo. El primer aumento en el volumen de transacciones será seguido por un incremento significativo en la actividad económica, a medida que el régimen fiscal se alinee con las inversiones tradicionales. De esta manera, se liberará la liquidez latente de esta enorme base minorista.

Catalizadores y riesgos: La vigilancia de la implementación en el año 2027

El catalizador principal es…Fecha de implementación en el año 2027Esto marcará el inicio de una nueva era para los flujos institucionales. Este cambio formal de método de pago a producto financiero abrirá un camino regulado para los bancos tradicionales y los gestores de activos, quienes han dudado en participar sin reglas claras que estén alineadas con las normas FIEA. La enorme base de clientes que cumplen con las normativas, de más de 13 millones de cuentas, proporciona la base de liquidez necesaria para esta institucionalización. Esto sentará las bases para un cambio estructural en la participación del mercado.

El principal riesgo radica en el costo que implica cumplir con estas regulaciones para las empresas más pequeñas. El nuevo marco FIEA impone requisitos similares a los que se aplican a las empresas operadoras de instrumentos financieros de tipo I. Esto incluye la separación de los activos de los clientes y la utilización de cuentas bancarias seguras. Mientras que empresas más grandes como BitFlyer consideran que esto es un paso hacia la legitimidad, las empresas más pequeñas temen que estos costos puedan reducir sus presupuestos y disminuir la competencia en el mercado. Esta consolidación podría hacer que la liquidez se concentre en menos manos, lo que podría aumentar el riesgo sistémico y reducir la eficiencia en la determinación de precios.

La fecha final de implementación del régimen sigue siendo incierta, ya que la ley aún debe ser aprobada por la Dieta Nacional. Es probable que las consultas con el sector industrial influyan en las regulaciones definitivas. La Agencia de Servicios Financieros buscará recibir comentarios sobre detalles como los mecanismos de aplicación de dichas regulaciones. El camino hacia el año 2027 no es algo automático; depende de cómo se manejen estas deliberaciones, mientras se mantiene el impulso de un mercado que ya cuenta con más de 350 consultas mensuales de consumidores relacionadas con fraudes relacionados con criptomonedas.