La quiebra de los bonos japoneses se debió a un simple movimiento bursátil de tan solo 280 millones de dólares.

Los mercados de bonos gubernamentales en Japón experimentaron una crisis drástica el martes. Las tasas de rendimiento de los bonos a largo plazo alcanzaron niveles sin precedentes, superando los niveles de hace varias décadas. Este caos se debió a que solo se realizaron transacciones por valor de 280 millones de dólares en los bonos de vencimiento muy largo del país. Esta cantidad es mucho menor que los niveles típicos para el tercer mercado de bonos gubernamentales más grande del mundo. Esto llevó a que las tasas de rendimiento llegaran a niveles récord.Provocó una pérdida de 41 mil millones de dólares.A través de la curva japonesa.

La venta de acciones ocurrió en medio de crecientes preocupaciones respecto de las medidas fiscales propuestas por la primera ministra Sanae Takaichi. Entre estas medidas se encontraba la suspensión durante dos años del impuesto sobre los alimentos, que es del 8%. Estos movimientos, junto con las expectativas de gastos expansivos, han generado preocupaciones relacionadas con la inflación.Generaron temores de que esto pueda volver a ocurrir.De lo que se puede llamar el “momento de Liz Truss” en los mercados mundiales.

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, abogó por la estabilidad del mercado. Destacó que la situación fiscal de Japón sigue siendo relativamente fuerte, en comparación con los estándares históricos. Insistió en que la dependencia de Japón en el endeudamiento se encuentra en un nivel mínimo en 30 años, y que su déficit fiscal es el más bajo entre las naciones del G7.De acuerdo con el análisis del mercado.A pesar de estas garantías, las tasas de rendimiento de los bonos continuaron aumentando, lo que indica una mayor preocupación por la inflación y la posible normalización de las políticas monetarias.

¿Por qué sucedió esto?

La venta masiva de bonos se vio agravada por la baja demanda en el mercado de bonos, ya que el Banco de Japón redujo gradualmente sus compras de bonos. Los fondos de pensiones y las compañías de seguros, que poseen grandes cantidades de bonos a plazo largo, ahora tienen menos interés en abrir nuevas posiciones. La escasa liquidez del mercado y los limitados balances de los agentes financieros también contribuyeron a este fenómeno.Movimientos de precios muy intensos.Se basa en las transacciones de menor volumen, en lugar de en los promedios ponderados según el volumen total de las transacciones.

La propuesta del primer ministro Takaichi de suspender el impuesto sobre los alimentos, con un importe del 8%, tiene como objetivo reducir la carga económica de las familias debido al aumento de los costos de vida. Sin embargo, esta medida ha generado preocupaciones en el mercado. Aunque el gobierno afirmó que no emitirá nuevos bonos para financiar esta suspensión, dicha medida sigue generando inquietudes.Se incrementaron las preocupaciones relacionadas con un posible aumento de la inflación.Y también un déficit fiscal más importante.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

La caída en el mercado de bonos causó un gran impacto en los mercados mundiales. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, describió esta acción como un “evento de seis desviaciones estándar”, destacando su carácter sin precedentes. Las tasas de rendimiento de los bonos japoneses aumentaron en más de 25 puntos básicos. Los bonos de 30 y 40 años fueron los más afectados por esta situación.De acuerdo con los datos del mercado..

La venta de activos también afectó a otros instrumentos financieros. El precio del Bitcoin y las acciones estadounidenses experimentaron presiones a la baja, ya que los inversores que habían tomado préstamos en yenes a bajas tasas para financiar sus posiciones especulativas comenzaron a retirar sus inversiones. Los analistas señalaron que, históricamente, el uso de operaciones de tipo “carry trade” con yenes ha sido una importante fuente de liquidez para los activos de riesgo.Su desenrollamiento podría tener efectos de gran importancia..

¿Qué estarán observando los analistas a continuación?

Los analistas e inversores están observando atentamente cualquier intervención por parte del gobierno japonés o del Banco de Japón para estabilizar el mercado. El ministro de finanzas, Katayama, ha indicado que “todas las opciones están en consideración” en relación con la debilidad del yen. Esta declaración se produjo después de las discusiones mantenidas con los funcionarios del Tesoro de los Estados Unidos.Indicó una disposición para tomar medidas.Si es necesario.

El Banco de Japón también se enfrenta a una decisión crucial. El gobernador Kazuo Ueda debe equilibrar el control de la inflación con la estabilidad de las finanzas públicas del país, que superan el 250% del PIB. Un ajuste prematuro o excesivamente agresivo podría desestabilizar la economía. Por otro lado, la inacción podría permitir que la inflación se arraigue.De acuerdo con el análisis financiero..

Los participantes en el mercado también están observando la posible volatilidad que pueda surgir como respuesta al discurso que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, tendrá en el Foro Económico Mundial en Davos. Los planes de Trump de adquirir Groenlandia y imponer aranceles a los países europeos ya han generado preocupaciones sobre el futuro del comercio de divisas y la demanda de activos en Estados Unidos.De acuerdo con los informes del mercado..

La desaceleración en las transacciones también ha generado un debate más amplio sobre el futuro de los mercados mundiales de bonos. Los analistas de JPMorgan señalaron que la liquidez del mercado se deterioró rápidamente; incluso los flujos de capitales mínimos tuvieron un gran impacto en los precios de los bonos con plazos prolongados. Esto contrasta con mercados más líquidos como los bonos del gobierno y los bonos de los fondos federales.Según las investigaciones de mercado….

Los inversores ahora se están adaptando a una nueva normalidad en el mercado de bonos japonés. El cambio de un mercado dominado por las compañías de seguros nacionales hacia uno cada vez más influenciado por los inversores extranjeros a corto plazo ha modificado la dinámica de los movimientos de precios. Se espera que esta tendencia continúe, lo cual tendrá consecuencias para los flujos de capital a nivel mundial y las condiciones de liquidez.De acuerdo con los análisis del sector..