Enero de 2026: Factores que influyen en los mercados: Pronósticos de inflación, resultados financieros de las bancos y operaciones en el consejo de administración de Saudi Aramco.

El factor inmediato que impulsa el mercado es claro: los últimos datos sobre la inflación confirman que un entorno de altas tasas de inflación sigue vigente. Este es el elemento fundamental que determina la rentabilidad de los bancos, y que, a su vez, contribuye directamente al crecimiento de los ingresos por intereses netos. Los datos del IPC en Estados Unidos para noviembre mostraron que los precios estaban aumentando.2.7% en comparación con el año anteriorCon una medida central de 2.6%. Lo que es más significativo, las proyecciones del Cleveland Fed para enero indican que el ritmo mensual sigue siendo lento.Inflación mensual del 0.12%Y una tasa interanual del 2.24%. Esto indica que la inflación sigue siendo mucho mayor que el objetivo establecido por la Reserva Federal, lo que deja poco margen para un ajuste en las tasas de interes en el corto plazo.

Esta situación se ve reforzada por las tendencias mundiales. Mientras que los datos de los Estados Unidos muestran resiliencia, la experiencia de Arabia Saudita ofrece una señal contrarrestante, pero igualmente instructiva. La inflación anual en Arabia Saudita ha disminuido.1.9% en noviembreEs el nivel más bajo desde finales de 2024. Este moderado aumento en los precios de la vivienda y los servicios financieros indica que los bancos centrales de otras economías importantes están logrando mejores resultados. Sin embargo, lo importante para los bancos globales es esta diferencia: Estados Unidos sigue siendo el punto de referencia para los regímenes con altos tipos de interés, mientras que otros países están reduciendo esos tipos. Esto crea una ventaja relativa para los bancos estadounidenses en cuanto al mantenimiento de márgenes de intereses más amplios.

La conclusión es simple: para los bancos, el apoyo directo a los ingresos por intereses depende de la duración de las tasas de interés elevadas. Los últimos datos de los Estados Unidos y Arabia Saudita confirman que la era de una desinflación rápida ha terminado. El entorno de altas tasas sigue existiendo, lo que representa un claro incentivo a corto plazo para los resultados financieros de los bancos.

Resultados financieros de los bancos: El catalizador del NII en el cuarto trimestre

La situación de negociación inmediata del sector bancario está determinada por un cambio fundamental en las proyecciones de ingresos por intereses netos. El factor que ha provocado ese cambio ya ha influenciado al mercado. A pocos días de comenzar la temporada de resultados del cuarto trimestre, Barclays emitió una señal clara, elevando su precio objetivo para Bank of America a 71 dólares. El analista de la empresa, Jason Goldberg, citó como motivo de apoyo el entorno “de bajo riesgo”, caracterizado por una curva de rendimiento más pronunciada y por condiciones regulatorias más flexibles. No se trata simplemente de una opinión favorable sobre el papel de Bank of America; se trata de una apuesta según la cual la transición de este sector hacia una era de alto crecimiento y favorable para los negocios ya está cobrando sentido.

El momento es crítico. La actualización de Barclays llega justo cuando los cuatro principales bancos se preparan para presentar sus informes financieros, con JPMorgan Chase como el líder en esta actividad, el 13 de enero. Para los inversores, la situación es clara: la temporada de resultados del cuarto trimestre será el catalizador necesario para validar la teoría de crecimiento elevado de NII, que ya se ha ido desarrollando durante tiempo. El mercado ya ha incorporado esta información en sus precios, lo que ha llevado a que las acciones de Bank of America alcancen un máximo en 52 semanas a finales de diciembre. Ahora, los datos deben confirmar esto.

Las pruebas indican que la situación es sólida. La dirección de Bank of America ha logrado un ingreso neto por intereses récord en 2025, y se espera un crecimiento del 5% al 7% para el año 2026. El ascenso de Barclays, que implica un aumento de más del 20% con respecto a los niveles al final del año, refuerza esa confianza interna. El sector en general también está en posición favorable para beneficiarse de esto; se espera que JPMorgan publique sus resultados el 13 de enero, mientras que Wells Fargo y Citigroup lo harán el 14 de enero. El catalizador de todo esto son las altas tasas de interés, una curva de rendimiento favorable y las regulaciones favorables, todo lo cual contribuye a aumentar el ingreso neto por intereses. Los resultados del cuarto trimestre nos mostrarán si esta combinación realmente se traduce en un aumento esperado de los ingresos.

Asambleas generales anuales de Saudi AGM: Transferencias de activos de reserva táctica

El último evento del calendario corporativo de enero de 2026 consiste en un par de eventos de bajo impacto. Dos empresas saudíes celebrarán reuniones generales extraordinarias para votar sobre la transferencia de las reservas legales, lo que creará una situación táctica favorable para los accionistas.

La primera reunión es para…Dar Al Majed Real Estate CompanyProgramado para el 14 de enero de 2026. Su orden del día incluye la transferencia de un fondo reservatorio de 44.6 millones de dirhams a las ganancias retenidas. El segundo punto de la agenda…CATRION Catering Holding CompanyFecha de inicio: 15 de enero de 2026. La propuesta consiste en transferir una cantidad mucho mayor, de 246 millones de dirhams, a un cuenta especial creado específicamente para este fin. Ambas reuniones contarán con ventanas de votación electrónica; la de Dar Al Majed comenzará el día 10 de enero, mientras que la de CATRION ocurrirá el día 11 de enero.

Las implicaciones comerciales inmediatas de estos eventos son, en principio, positivas, pero con un impacto reducido. Las transferencias de reservas suelen considerarse neutras o ligeramente positivas para el valor contable de la empresa, ya que reflejan la capacidad de la compañía para distribuir los beneficios acumulados. Sin embargo, el impacto en el mercado generalmente es mínimo, ya que se trata de acciones contables internas, no de nuevas fuentes de ingresos. Para los inversores, esta operación se define por el propio evento: un cronograma claro, con riesgos limitados tanto en términos de crecimiento como de caída. Se trata de operaciones tácticas para los accionistas que buscan aprovechar acciones corporativas específicas a corto plazo, más que un cambio fundamental en las perspectivas de negocio.

Catalizadores y riesgos: Lo que debemos observar a continuación

La semana que viene está marcada por una clara jerarquía de eventos, desde datos de gran impacto hasta los resultados financieros de los sectores y las acciones corporativas. El principal catalizador a corto plazo es el informe sobre el IPC de diciembre en los Estados Unidos, que se publicará próximamente.13 de enero de 2026Estos datos serán una información crucial para la Reserva Federal a medida que se prepare para su próxima reunión de política monetaria. Dado que el mercado presta atención especial a la persistencia de la inflación, cualquier desviación significativa de los datos de noviembre podría rápidamente cambiar las expectativas sobre las tasas de interés y determinar el tono del mercado en general.

Para el sector bancario, el riesgo principal es si los resultados del cuarto trimestre cumplirán con las expectativas de crecimiento elevado de los ingresos por intereses. La actualización positiva de Barclays hacia Bank of America, que ha aumentado su precio objetivo a 71 dólares, representa una apuesta segura de que el entorno “adecuado” del sector, caracterizado por una curva de rendimientos más pronunciada y condiciones regulatorias favorables, se traducirá en resultados sólidos. Los próximos informes de los “Big Four” bancos, comenzando por JPMorgan Chase el 13 de enero, serán la prueba inmediata. El riesgo es que, si los resultados decepcionan en términos de crecimiento de los ingresos por intereses, el optimismo reciente podría desvanecerse rápidamente.

En el aspecto táctico, las acciones de Saudi Stock ofrecen oportunidades de inversión con un riesgo limitado. Las reuniones generales extraordinarias de Dar Al Majed Real Estate y CATRION Catering Holding están programadas para los días 14 y 15 de enero, respectivamente. Ambos eventos implican la transferencia de las reservas legales a las ganancias retenidas; esto es, por lo general, una medida contable positiva pero con poco impacto en la situación financiera de la empresa. El riesgo inmediato de estas transacciones radica en la volatilidad que pueda surgir tras los resultados de las reuniones generales, ya que el mercado podría no reaccionar de manera significativa ante estas transferencias internas. Se trata de estrategias tácticas claras y de bajo riesgo, ideales para los accionistas, con un cronograma bien definido.

En resumen, esta semana se trata de un plan de acción basado en eventos clásicos. Los datos y los resultados financieros de alto impacto determinarán las principales movidas del mercado, mientras que las reuniones de los directores generales de Saudi Aramco ofrecen una oportunidad diferente, con menor riesgo. Los inversores deben prestar atención al IPC como indicador macroeconómico, a los resultados financieros de la banca para validar la situación del sector, y a las reuniones de Saudi Aramco para identificar posibles acciones corporativas.