La ISS respalda la nueva oferta de oro: un juego táctico de 38% de participación

El acontecimiento inmediato consiste en una reducción significativa del riesgo relacionado con las transacciones a corto plazo. Institutional Shareholder Services (ISS), una importante empresa de asesoramiento en materia de derechos de accionistas, ha recomendado que los accionistas de New Gold voten en contra de dicha propuesta.'POR' el plan de arreglosISS calificó la transacción como “estratégicamente viable”. También señaló que el valor implícito por acción ha aumentado desde el anuncio de la transacción. Este apoyo es una victoria táctica, ya que las directivas de ISS suelen influir en los inversores institucionales.

La votación de los accionistas críticos está programada para el 27 de enero de 2026. El plazo para presentar las votaciones es el 23 de enero. Se trata de una transacción de titulación total, donde los accionistas de New Gold recibirán 0.4959 acciones ordinarias de Coeur por cada acción de New Gold que posean. Esta proporción de cambio implica un valor específico…$8.51 por cada acción ordinaria de New Gold., que representa un premio de la última fecha de cierre de la bolsa. Con el apoyo del plan por parte de la ISS, la ruta hacia la reunión del 27 de enero se ve más lógica, ya que se saca del mercado toda afección.

El Escenario Táctico: Evaluación y la Lista de 38%

La estructura financiera de esta transacción genera una propuesta de valor clara y inmediata para los accionistas de New Gold. La proporción de intercambio entre las partes es…Cuer puede pagar a los inversores el 49,59% de la cotización de las acciones de New GoldEsto implica que el valor por acción es de 8.51 dólares. Esto representa un aumento del 16% en relación con el precio de las acciones de New Gold en el día en que se anunció la transacción. Para un inversor táctico, esto constituye la base de su estrategia de inversión: un aumento garantizado en el precio de las acciones, siempre y cuando la transacción se realice.

Una vez completado, la estructura de propiedad cambiará drásticamente. Los accionistas de New Gold controlarán, en conjunto, aproximadamente el 38% de la participación común en la empresa combinada. No hay que jugar pasivamente; se trata de una apuesta directa en el crecimiento explosivo de la rentabilidad de la entidad combinada. Los números cuentan la historia. Se esperaba que la corporación independiente, Coeur, generara una rentabilidad de aproximadamente1000 millones en EBITDA en 2025Sin embargo, se espera que la empresa combinada genere aproximadamente $3.0 mil millones de EBITDA en 2026. Eso es una subida del 200% en el poder de ganancias a partir del rendimiento actual de Coeur.

El impacto en los flujos de caja es aún más significativo. Se espera que la entidad combinada genere 2,000 millones de dólares en flujos de caja libre en 2026. Esta cifra supera con creces las proyecciones de Coeur. Este aumento en el tamaño financiero constituye el motivo estratégico detrás de esta transacción y también es el principal factor que determina el precio del negocio. Esto convierte a los accionistas de New Gold en dueños no solo de un productor individual, sino de una empresa importante y capaz de generar efectivo en el sector. La participación del 38% representa una apuesta por esa transformación.

Catalizadores y riesgos: el camino hacia el comercio

El siguiente paso es la votación de los accionistas el 27 de enero. La transacción requiere la aprobación de los accionistas de ambas empresas, y se espera que se complete en la primera mitad de 2026. Con el firme apoyo de ISS para los accionistas de New Gold, el camino hacia el éxito parece más claro. Sin embargo, la reacción del precio de las acciones ante este anuncio revela cierta tensión subyacente. Las acciones de Coeur cayeron.7% en negociaciones premarketMientras que las acciones de New Gold aumentaron un 4.9%. Esta divergencia indica una situación de sentimientos del mercado mixtos. Los inversores de Coeur consideran que existen riesgos relacionados con la integración y la dilución de su participación en la empresa. Por otro lado, los inversores de New Gold ven este valor agregado del 16%.

El riesgo principal para la tesis es que ISS sea la única principal firma de asesoramiento de proxies que haya apoyado el acuerdo. Aunque la recomendación de ISS tiene peso, no garantiza que el voto sea suave. Si hay fuerte oposición de los accionistas, en particular de la base de Coeur, el voto podría fallar. La situación depende de que la reunión del 27 de enero se lleve a cabo sin sorpresas importantes. Por el momento, la estrategia tática es conservar el valor adicional y la participación del 38% en la entidad combinada, pero la transacción sigue siendo vulnerable al resultado de ese solo voto.