La ISS respalda la nueva oferta de oro: un juego táctico de 38% de participación

El evento inmediato es una reducción significativa en el riesgo de negociación a corto plazo. Institutional Shareholder Services (ISS), una de las principales empresas de asesoramiento de proxy, recomendó a los accionistas de New Gold que voten“Por” el plan de arreglo.La ISS calificó el acuerdo como "estratégicamente sólido" y señaló que el precio impuesto por acción ha aumentado desde que la transacción fue anunciada. Esta aprobación es una victoria táctica, ya que las directrices de la ISS a menudo afectan a los inversores institucionales.

La votación de los accionistas críticos está programada para el 27 de enero de 2026. La fecha límite para presentar sus votos es el 23 de enero. Se trata de una transacción de compra-venta de acciones en toda regla: los accionistas de New Gold recibirán 0.4959 acciones ordinarias de Coeur por cada acción de New Gold que posean. Esta proporción implica un valor determinado…$8.51 por cada acción ordinaria de New Gold.Representando un beneficio por el último cierre de la acción. Con el apoyo de ISS al plan, el camino hacia la reunión del 27 de enero parece más claro, eliminando una caída importante para la acción.

El ajuste táctico: la valoración y el 38% de apuesta

Las mecánicas financieras de este acuerdo crean una propuesta de valor clara y inmediata para los accionistas de New Gold.0.4959 acciones de Coeur en común, por cada acción de New Gold.imply una valuación por acción de $8.51. Esto representa una prima de 16% sobre el precio de la acción de New Gold al día de la adquisición. Para el inversor táctico, esto es el núcleo del setup: una prima garantizada sobre el precio de antes de la anuncieación, que depende únicamente de la finalización de la transacción.

Al finalizar este proceso, la estructura de propiedad cambiará drásticamente. Los accionistas de New Gold tendrán en total aproximadamente el 38% de las acciones ordinarias de la empresa combinada. Esto no representa una participación pasiva; se trata de una apuesta directa en el crecimiento explosivo de la rentabilidad de la entidad combinada. Los números lo demuestran: se esperaba que la empresa independiente Coeur generara alrededor de…Una EBITDA de 1 mil millones de dólares en 2025Sin embargo, se espera que la empresa combinada produzca aproximadamente 3 mil millones de dólares en ingresos por concepto de EBITDA en el año 2026. Esto representa un aumento del 200% en comparación con la tasa actual de ingresos de Coeur.

La influencia del flujo de efectivo es aún más prominente. Se espera que la entidad combinada generará $2.0 billones de flujo de efectivo libre en 2026, un número que supera las previsiones de Coeur. Este salto en la escala financiera es el motor por detrás de la razón estratégica del acuerdo y el principal impulsor de la premisa implícita. Transforma a los accionistas de New Gold de propietarios de un único productor a propietarios de una fuerza generadora de efectivo importante en el sector. La participación del 38% es una apuesta endeudada en esa transformación.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia el comercio

El siguiente paso inmediato es la votación de los accionistas del 27 de enero. El acuerdo requiere la aprobación de los accionistas de ambas empresas y se espera que se clausure en la primera mitad de 2026. Con el respaldo fuerte de la ISS para los accionistas de New Gold, la vía hacia adelante es más clara. Aun así, la reacción de precios de la acción revela la tensión subyacente. Las acciones de Coeur cayeron7% en las operaciones previas a la apertura del mercado.Mientras que las acciones de New Gold subieron 4,9%. Esta divergencia indica un sentimiento de mercado mixto, con inversores de Coeur evaluando los riesgos de la integración y la dilución, mientras que los inversores de New Gold ven el 16% de la prima.

El principal riesgo para la tesis es que ISS es la única firma de asesoramiento financiero importante que apoya el acuerdo. Aunque la recomendación de ISS tiene cierta importancia, no garantiza que el voto se lleve a cabo sin problemas. Si hay una oposición significativa por parte de los accionistas, especialmente de la base de Coeur, el voto podría fracasar. Todo depende de que la reunión del 27 de enero se desarrolle sin sorpresas importantes. Por ahora, la estrategia táctica consiste en mantener la participación en la entidad combinada, pero el resultado de ese único voto sigue siendo incierto.