Los resultados de IREN y Amazon son decepcionantes; el mercado reacciona negativamente.

La opinión del mercado fue rápida y decisiva. Pero las razones que motivaron esa venta son dos historias muy diferentes. Para Amazon, la reacción fue un caso típico de que los gastos futuros superaron con creces al rendimiento actual. A pesar de eso…El 0.9% de incremento en los ingresos fue realmente impresionante.La cantidad asciende a 213.4 mil millones de dólares. Las acciones cayeron en más del 10% durante las horas posteriores al cierre de la jornada de negociación. El motivo fue un grave error en las proyecciones relacionadas con los gastos de capital. La empresa había previsto…200 mil millones en gastos de capital para el año 2026.Está muy por encima de los 146.600 millones de dólares que esperaban los analistas. Esto indica claramente una situación en la que los inversores prevén un consumo de efectivo considerable durante varios años, con el fin de financiar la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. Este gasto supera incluso el crecimiento de las industrias relacionadas con la nube y la publicidad.

La caída de IREN reflejaba más directamente la rentabilidad actual de la empresa. La plataforma de minería de Bitcoin y la plataforma en la nube para inteligencia artificial informaron una…Los ingresos de Q2 fueron de 184.7 millones de dólares.Y una cantidad asombrosa…Pérdida neta de 155.4 millones de dólaresLas acciones cayeron en más del 11% al conocerse la noticia. Sin embargo, la atención del mercado se centró rápidamente en un importante acuerdo de financiación. La empresa logró obtener un financiamiento de 3.600 millones de dólares para sus proyectos relacionados con Microsoft. Aunque este acuerdo era positivo para el futuro de la empresa, no sirvió para compensar la pérdida trimestral, lo que evidenció una tensión entre los gastos inmediatos relacionados con los fondos y la necesidad de obtener financiación a largo plazo.

Las narrativas divergentes son claras. La venta de activos por parte de Amazon se debe a la necesidad de invertir una cantidad enorme de capital para satisfacer las demandas relacionadas con la inteligencia artificial. En cuanto a IREN, su declive se debe al fracaso en convertir su expansión agresiva en ganancias durante el último trimestre. Una de estas situaciones es una apuesta en favor del gasto futuro; la otra, una reacción a las pérdidas actuales.

Números grandes: Gastos de capital versus Financiación

La magnitud de los compromisos de capital nos revela la verdadera situación. Amazon está indicando que…Se proyecta un gasto en inversiones de 200 mil millones de dólares para el año 2026.Se trata de un aumento del 50% en comparación con la estimación previa, y este número supera con creces las expectativas de los analistas. Se trata de una inversión puramente en gastos de efectivo. El director ejecutivo, Andy Jassy, afirmó que esta inversión se destina principalmente a infraestructuras de inteligencia artificial en AWS. La caída del 10% en el mercado refleja el impacto inmediato en la liquidez debido a este aumento en los gastos a lo largo de varios años.

El plan de IREN es diferente. El financiamiento de 3.600 millones de dólares para la fabricación de GPU, en el marco de un contrato con Microsoft, está estructurado de tal manera que se podrá financiar en gran medida por sí mismo.1.9 mil millones en pago anticipado por parte de los clientesSe espera que esto cubra aproximadamente el 95% de los gastos de capital relacionados con la GPU. Esto significa que el costo monetario se traslada del balance general de la empresa al cliente, lo que convierte al financiamiento en un mecanismo de financiación, y no en un gasto directo.

La situación en cuanto a liquidez es bastante crítica. IREN entra en esta expansión con…Posición de efectivo de $2.8 mil millones a fecha de 31 de enero de 2026.Con más de 9.2 mil millones de dólares en financiación a lo largo del año, Amazon cuenta con una gran cantidad de recursos para invertir. En cambio, los 200 mil millones de dólares que Amazon planea invertir representan un compromiso enorme, sin fondos específicos para cubrir esa inversión. Para IREN, este acuerdo de financiamiento sirve como un puente hacia la expansión; para Amazon, las inversiones son el nuevo punto de referencia para su modelo de negocio.

Catalizadores y riesgos: Implicaciones en el flujo

Para Amazon, el factor que impulsa los resultados en el corto plazo es evidente: su división relacionada con la nube está generando ingresos enormes. El segmento de servicios en la nube ha registrado…Crecimiento de los ingresos del 24%Además, se cuenta con un margen operativo del 35%, lo que demuestra el fuerte potencial de generación de efectivo. Este hecho debe justificar, en última instancia, los enormes gastos en inversiones. El principal riesgo radica en la ejecución de esa inversión de 200 mil millones de dólares. Si el retorno de esa inversión no se materializa como se prometió, el aumento continuo en los gastos financieros presionará el balance general y la percepción de los inversores.

El catalizador de IREN es la ejecución efectiva de su plan de expansión. La empresa tiene como objetivo…140k de expansión en la GPU.El objetivo es alcanzar una recaudación anual de 3.400 millones de dólares para finales de 2026. El éxito en este aspecto es crucial para convertir sus grandes negociaciones financieras en operaciones rentables. El riesgo principal radica en las pérdidas continuas y en la dependencia de financiamiento externo. Con una pérdida neta de 155.4 millones de dólares en el último trimestre, la empresa debe aumentar rápidamente sus ingresos para cubrir sus gastos y reducir su dependencia de los grandes arreglos financieros.

Ambos sectores son altamente sensibles a la demanda de infraestructura relacionada con la inteligencia artificial y a las condiciones del mercado de capitales. Un cambio en las percepciones de los inversores, hacia una mayor tendencia a los tipos de interés más altos o a una reducción en el gasto en tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial, podría aumentar la volatilidad de los flujos de efectivo. Para Amazon, esto representaría una presión sobre la rentabilidad de sus inversiones de 200 mil millones de dólares. Para IREN, esto podría limitar las condiciones o la disponibilidad de los grandes acuerdos financieros que fomentan su crecimiento. El camino que siguen ambos sectores ahora está determinado por su capacidad para convertir los compromisos de capital agresivos en flujos de caja sostenibles.