La empresa iraquí de petróleo se ve obligada a reducir su producción en 1.5 millones de barriles al día, ya que los tanques de almacenamiento están cerca de romper sus límites de capacidad. Los productores del Golfo también serán los siguientes en sufrir las consecuencias.

Los precios del petróleo han alcanzado un nivel sin precedentes. Este aumento de precios está obligando al mercado a tomar medidas concretas para resolver esta situación. El precio del crudo Brent ha alcanzado un nivel…$101.19El lunes, los precios del WTI aumentaron un 9.2% en comparación con el viernes. En cambio, el precio del WTI alcanzó los 107.06 dólares, lo que representa un aumento del 16.2%. Esto ocurre después de un aumento semanal del 36% en los precios del crudo estadounidense y del 28% en los precios del Brent la semana pasada. Se trata de la primera vez que los precios han superado los 100 dólares desde mediados de 2022.

El catalizador para este problema es una grave crisis en el suministro de petróleo. El punto clave es el Estrecho de Ormuz, por donde fluye aproximadamente 15 millones de barriles de crudo al día. Este es aproximadamente el 20% del petróleo mundial que se transporta diariamente. La amenaza de ataques iraníes ha hecho que el tráfico por ese estrecho haya disminuido drásticamente.El 10% de los niveles normales.Una caída aún mayor que la que incluso Goldman Sachs había previsto inicialmente, con un 15%. Esto representa una sorpresa 17 veces mayor que la perturbación causada por la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022.

El resultado es una situación en la que el suministro se reduce drásticamente. Al detenerse las exportaciones por vía terrestre, Irak, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos han reducido su producción de petróleo, ya que los tanques de almacenamiento se están llenando. Ahora, el mercado está pasando de una situación de interrupción en el suministro a una situación en la que la producción debe ser reducida por fuerza. Este es un punto crítico en el que los limitadores físicos comienzan a influir sobre las señales de precios.

El efecto dominó: desde el almacenamiento hasta la producción

La reacción en cadena desde el bloqueo de los embarques hasta la reducción de la producción se está produciendo a una velocidad alarmante. A medida que las exportaciones a través del Estrecho de Ormuz han disminuido drásticamente, la limitación física inmediata es la capacidad de almacenamiento. Los países con capacidad limitada ya están siendo obligados a detener su producción para evitar que sus tanques se desborden.

El primer “dominó” cayó en Irak. Con una capacidad de almacenamiento muy limitada…Seis días.Ya casi agotada, el país ha reducido su producción.Casi 1.5 millones de barriles al díaLos analistas advierten que esos recortes podrían aumentar a más de 3 millones de barriles por día en unos días, a medida que la crisis se intensifica. Esta es la situación más grave, pero no es la única. Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos también han comenzado a reducir su producción, a controlar los niveles de producción en las instalaciones offshore y a cerrar algunas plataformas y refinerías para satisfacer las necesidades de almacenamiento a medida que la crisis avanza.

La fecha límite para los demás productores importantes se está acortando. Los analistas estiman que Kuwait cuenta con aproximadamente 18 días antes de que los almacenes de petróleo se agoten y sea necesario reducir las exportaciones. En cambio, los Emiratos Árabes Unidos tienen unos 22 días si las exportaciones siguen bloqueadas. La Arabia Saudita es el país con la mayor capacidad de almacenamiento en la región; se estima que tiene 36 días de reserva. Aunque esto ofrece más tiempo, el reino puede extender ese tiempo hasta dos meses, si reenvía parte del petróleo por rutas alternativas y limitadas hacia el Mar Rojo. Sin embargo, con alrededor de 300 petroleros todavía atrapados en el estrecho, la presión sobre todos los productores del Golfo aumenta, y todos deben actuar rápidamente.

El mecanismo es sencillo: los campos petrolíferos bombean petróleo crudo que debe ser transportado. Dado que la ruta principal de exportación está cortada y no hay alternativa inmediata, es necesario reducir la producción para adaptarla a la capacidad reducida de almacenar y transportar el producto. Esta es la realidad física que obliga al mercado a pasar de una simple interrupción en el suministro a una fase de reducciones forzadas en la producción. Esto prepara el terreno para una crisis energética mundial más grave, si el punto de bloqueo continúa cerrado.

La respuesta al suministro y sus limitaciones

El mercado actualmente está probando los límites de las rutas alternativas de suministro y de las intervenciones oficiales para compensar la perturbación en el flujo de petróleo. Arabia Saudita intenta desviar el petróleo crudo hacia su costa del Mar Rojo, principalmente a través del puerto de Yanbu. Este es un movimiento lógico, pero las cantidades involucradas son modestas. Se estima que la capacidad del reino de desviar el petróleo a través de las rutas de tuberías limitadas hacia el Mar Rojo solo permitirá almacenar el petróleo durante unos dos meses. Esto es simplemente un retraso táctico, no una solución estratégica, ya que no puede compensar la enorme pérdida diaria de exportaciones a través del estrecho.

En cuanto a las políticas, el gobierno de los Estados Unidos ha propuesto opciones como utilizar las reservas de emergencia o ofrecer seguros subsidiados a los petroleros. Sin embargo, los funcionarios han considerado estas medidas como insuficientes. El plan del White House para proporcionar seguros a los petroleros se considera una posible solución, pero las compañías navieras siguen dudando en navegar por esa región mientras continúa el conflicto. No se ha presentado ningún plan concreto para garantizar la escolta naval. En esencia, estas son medidas temporales que abordan problemas relacionados con los seguros y la logística, pero no logran abrir nuevamente el estrecho bloqueado ni aumentar el flujo físico de petróleo.

La forma en que el presidente Trump presenta este aumento de precios como un “precio muy pequeño a pagar” por la estabilidad regional refleja la postura de la administración. En su publicación en las redes sociales, lanzada cuando los precios superaron los 100 dólares, dijo que el dolor económico era temporal y necesario para lograr un objetivo geopolítico más amplio. Esta retórica subraya un aspecto fundamental: la respuesta oficial se centra en manejar los síntomas y las consecuencias políticas, y no en resolver el problema de fondo. La realidad del mercado es que las medidas de respuesta de las rutas alternativas y los planes gubernamentales son demasiado pequeñas y lentas para evitar las reducciones forzadas en la producción. Las restricciones físicas relacionadas con el almacenamiento y la interrupción de la ruta de exportación son más poderosas que cualquier anuncio político.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia recortes más amplios

El camino a seguir depende de dos cronologías críticas y de una amenaza inminente de escalada de la situación. El factor principal que contribuye a esta situación es el agotamiento de la capacidad de almacenamiento en todo el Golfo. Irak ya se encuentra al borde del colapso, con una capacidad de almacenamiento muy limitada.Seis días.La capacidad de producción está casi completamente ocupada, lo que obliga a reducir la cantidad de bienes que se pueden fabricar. Para otros países, el plazo es bastante limitado: Kuwait cuenta con aproximadamente dos semanas para actuar, mientras que los Emiratos Árabes Unidos tienen un plazo de tres semanas. Arabia Saudita, con su mayor margen de tiempo de 36 días, sigue siendo el último país con reservas significativas. Si el bloqueo continúa, el mercado pasará de una situación de interrupción en el suministro a una situación de cierre total de la producción. Esto podría provocar un aumento significativo en los precios.

Un riesgo importante es la propagación de los conflictos hacia otras infraestructuras energéticas del Golfo. Aunque Irán ha negado públicamente que tenga como objetivo tales instalaciones, en la región se han registrado ataques que incluyen a instalaciones civiles. Cualquier ataque exitoso contra las principales estaciones de producción o exportación causaría el cierre permanente de dichas instalaciones. Por ejemplo, los ataques contra Saudi Aramco…Refinería de Ras TanuraLas instalaciones de Ras Laffan, propiedad de QatarEnergy, podrían eliminar instantáneamente millones de barriles al día de los suministros mundiales, independientemente de los niveles de almacenamiento. Esto transformaría una crisis de almacenamiento regional en un verdadero shock energético a nivel mundial.

Es importante estar atentos a cualquier anuncio oficial sobre rutas de exportación alternativas o sobre la liberación coordinada de reservas estratégicas de petróleo. Estados Unidos ha propuesto opciones como el uso de reservas de emergencia o la oferta de seguros subsidiados para los petroleros. Pero estas soluciones se consideran insuficientes. El mercado buscará planes concretos, como escoltas navales o una liberación coordinada de las reservas estratégicas de petróleo por parte de Estados Unidos, como señal de un intento real de compensar las perturbaciones en el suministro. Sin tales medidas, la presión sobre los almacenes continuará aumentando, y las reducciones forzadas en la producción se ampliarán aún más.