La perturbación en el estrecho de Ormuz, en Irán, está causando un aumento en las restricciones comerciales y una mayor volatilidad en el mercado del petróleo y del GNL.

El impacto físico en el suministro de petróleo y gas natural es grave e inmediato. El tráfico de tanques por el Estrecho de Ormoz, una vía vital para los flujos energéticos mundiales, ha colapsado. Los informes indican que el tráfico marítimo ha disminuido significativamente.80%En los últimos días, se ha detenido efectivamente una parte crucial del comercio mundial. Este punto de control maneja aproximadamente…Un cuarto del comercio mundial de petróleo por vías marítimas y una quinta parte del suministro de gas natural licuado.Con las compañías aseguradoras marítimas cancelando sus coberturas, y con Irán amenazando con atacar cualquier barco que intente cruzar el mar, la navegación comercial se ha visto reducida a un estado de casi parada total. El resultado es un cuello de botella cuantificable: aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo y una quinta parte del GNL se encuentran ahora bloqueados.

Esta interrupción obliga a los productores a tomar medidas. A medida que las instalaciones de almacenamiento se llenan, los principales exportadores, como Arabia Saudita, comienzan a reducir su producción. La respuesta inicial del mercado fue un aumento brusco en los precios.Cerca de los 120 dólares por barril.Incluso después de ese retiro, los precios siguen siendo elevados, alcanzando niveles casi un 20% más altos que antes del inicio del conflicto. Este aumento en los precios, superando los 100 dólares por barril, es el primer caso desde 2022. Esto demuestra la gravedad de la crisis en el mercado de suministro.

En resumen, existe un claro desequilibrio entre la oferta y la demanda. La interrupción en el flujo de energía en el corredor de Hormuz ha provocado una escasez repentina, lo que ha llevado a aumentos en los precios. Esto ha obligado a los productores a reducir su producción para poder manejar la cantidad de energía disponible. El ajuste del mercado ya está en marcha: los precios han bajado desde sus niveles máximos, pero siguen estando muy por encima de los niveles previos al conflicto. Esto prepara el camino para una mayor volatilidad en el mercado, ya que el mundo debe lidiar con la nueva realidad de los flujos de energía restringidos.

La demanda y la respuesta del inventario: ¿Dónde se encuentra la presión?

El aumento inicial en el precio del mercado ahora está encontrando una respuesta positiva por parte de los consumidores. Los costos de energía están reduciendo los presupuestos de las familias. En Estados Unidos, el precio del gas sigue aumentando.Dos aumentos de 12 centavos en todo el país, ocurridos durante las últimas dos semanas.Ese ritmo de aumento es uno de los mayores incrementos en un solo día que se han registrado en más de una década. Este rápido aumento ya está causando que los estadounidenses sientan la presión económica. Esta presión del consumidor constituye un factor importante para contrarrestar las consecuencias negativas del conflicto económico.

La situación no se limita únicamente al sector de la gasolina. Los altos precios del petróleo aumentan directamente el costo de los productos petroquímicos, que son los materiales básicos para la fabricación de plásticos. Dado que aproximadamente el 30% de las piezas de un automóvil están hechas de plástico, y que el aluminio, un material importante para hacer que los vehículos sean más ligeros, también está en peligro debido a las interrupciones en el suministro provenientes del Golfo, la industria automotriz enfrenta una crisis en su cadena de suministro. Todo esto se suma a las presiones existentes causadas por las tarifas arancelarias y al gran cambio en el uso de capital hacia los vehículos eléctricos. Esto crea una situación desastrosa, con restricciones adicionales en materia de materiales, para un sector que ya lucha con problemas de escasez de recursos.

Para contrarrestar este aumento en la presión, la Agencia Internacional de Energía está preparando una medida masiva para gestionar esta situación.400 millones de barriles provenientes de las reservas estratégicas.Esto representa el mayor retiro coordinado de reservas que se ha registrado hasta ahora. Este movimiento es una reconocimiento directo de que el impacto físico es lo suficientemente grave como para justificar la creación de un “reservorio global”. La magnitud de esta reducción resalta la opinión del mercado de que este desastre no es algo temporal, sino que las reservas oficiales están siendo utilizadas para absorber ese impacto y evitar que los precios caigan aún más.

En resumen, el mercado se encuentra bajo una doble presión. Por un lado, la demanda de los consumidores muestra signos tempranos de tensión debido al aumento de los costos del combustible. Por otro lado, la demanda industrial de materiales esenciales como el aluminio y los plásticos enfrenta nuevas vulnerabilidades. La reducción sin precedentes en las reservas de materias primas por parte de la OPEP es el principal instrumento utilizado para gestionar esta situación. Esta medida sirve como un respaldo importante para evitar que los precios aumenten aún más. La capacidad de este respaldo dependerá de cuánto tiempo dure el conflicto y de hasta qué punto este afecte el flujo de estos materiales esenciales.

El camino a seguir: Catalizadores y escenarios posibles

El equilibrio actual del mercado es frágil, y se basa en un delicado equilibrio entre los riesgos geopolíticos. El factor principal que podría contribuir a la estabilización de la situación es el restablecimiento de la libertad de navegación en el Estrecho de Ormuz. Actualmente, esa libertad está amenazada por ataques con drones iraníes y el posible emplazamiento de minas. Teherán promete atacar cualquier barco que intente cruzar ese estrecho. El ejército estadounidense ha tomado medidas agresivas contra la marina iraní, pero la situación sigue siendo volátil e impredecible. Mientras persista esta amenaza, el estrangulamiento en el flujo de suministros seguirá existiendo, lo que llevará a precios elevados.

Sin embargo, un riesgo importante es que el conflicto se prolongue, lo que obligaría a una redirección prolongada del tráfico de tanques petroleros. Aunque algunos productores del Golfo tienen alternativas por medio de tuberías, la gran mayoría de las exportaciones depende de ese paso marítimo. Si los barcos se ven forzados a tomar el camino más largo y costoso, rodeando África, esto causaría un exceso de suministro. Esto se debe a que el aumento de los precios ya ha llevado a productores como Arabia Saudita a reducir su producción para manejar el exceso de bienes en stock. Si la redirección continúa, esa reducción de producción podría revertirse, inundando el mercado con tanques petroleros que ahora están en un estado de inestabilidad. Este escenario podría llevar a una caída drástica de los precios, ya que la escasez inicial daría paso a un nuevo tipo de desequilibrio en el mercado.

La duración y la escalada del conflicto determinarán el cronograma para la estabilización del mercado. Los primeros signos de excesos militares por parte de Estados Unidos, como el controvertido ataque con misiles que causó la muerte de niños en Irán, aumentan las posibilidades de una guerra regional más amplia. Tal escalada probablemente prolongue indefinidamente los problemas en el sector marítimo, agravando así el impacto negativo en el suministro. Por otro lado, una rápida reducción de la tensión podría permitir un retorno más rápido a condiciones normales. Actualmente, el mercado se encuentra entre estos dos extremos, con los precios fluctuando constantemente debido a las noticias sobre ataques y respuestas militares. En resumen, el camino a seguir está marcado por la incertidumbre; el próximo movimiento importante en los precios probablemente será determinado por el siguiente acto de violencia o diplomacia en el Golfo.