Irán ha capturado un dron submarino de la marina… La historia comercial es el motivo detrás de todo esto.

La Guardia Revolucionaria de Irán dice que capturó un dron submarino estadounidense en la desembocadura del Estrecho de Ormuz. Se trata de una acción que forma parte de un plan más amplio…Inteligencia compleja y acción operativaY prometió mostrar fotos del mundo entero. El vehículo, según los informes iraníes y las declaraciones de funcionarios estadounidenses, es…Anduril Dive-LDEs un submarino autónomo, de casi tres toneladas, que puede permanecer sumergido durante diez días y sumergirse hasta unos 6,000 metros de profundidad. La respuesta del Pentágono a este “drama” es prácticamente nula: según altos funcionarios de defensa estadounidenses citados por Fox News, el dron estaba en una…Configuración disponible en el mercado, que no contiene información clasificada..

Para un inversor, parece un titular de un thriller de espionaje. Pero en realidad no es así. Hay dos aspectos en esta historia que merecen ser separados: el incidente en sí, que en su mayoría no representa nada importante para los flujos de efectivo de cualquier empresa pública; y el cambio estructural que ocurre dentro de esa situación, que es una verdadera oportunidad comercial.

¿Qué son realmente las noticias de esta semana?

Comencemos con la calibración. El dron que Estados Unidos perdió era un equipo no clasificado, de configuración comercial, que terminó en manos de Irán. Se trata de un fallo del propio dron, no de una fuga de tecnología secreta. Esa es la diferencia entre una crisis y una simple historia. Irán ha pasado años intentando reingenierizar el equipo estadounidense capturado, desde el dron stealth RQ-170 hasta otros modelos. Por eso, cuando se captura un dron, normalmente se levantan señales de alerta relacionadas con actividades de contrainteligencia. El Pentágono dice claramente que este dron no contenía nada digno de atención. Para las ganancias de cualquier empresa de defensa, este incidente no representa ningún problema.

Lo que hace es ocupar un lugar importante en la historia de defensa de la economía real más relevante del momento. El Estrecho de Hormuz es uno de los pasajes más estrechos y importantes del mundo. Normalmente, hay…20–21 millones de barriles de petróleo y líquidos para combustible.Se transporta a través de él diariamente, aproximadamente el 20% del consumo mundial. En el conflicto entre EE. UU. e Irán, ese tráfico es…Se redujo a aproximadamente cinco buques al día, de más de cien.En julio, el Comando Central de los EE. UU.Por primera vez, se utilizaron drones marinos de ataque unidireccional en combate.Atacó la base naval de Bandar Abbas en Irán.

El cambio estructural que se oculta bajo el ruido

La guerra obliga a todas las marinas a enfrentarse al mismo problema: los buques de guerra son costosos, se construyen lentamente y son muy valiosos. No se puede arriesgar uno en un estrecho lleno de minas y drones. Por eso, la demanda se desplaza hacia el otro extremo de la curva de costos: sistemas submarinos baratos, desechables y autónomos, que una marina puede perder sin perder a su tripulación. Esto no es un caso a corto plazo. Es una tendencia presupuestaria a largo plazo, con poder de fijación de precios evidente. El Pentágono está contratando estos sistemas con dinero y urgencia que nunca ha mostrado para la mayoría de las plataformas tripuladas.

Esa es la “economía real” en su forma más pura: no se trata de apuestas relacionadas con activos financieros, sino de dólares que fluyen hacia los instrumentos físicos necesarios para que una armada pueda operar. Para un inversor que busca ingresos, ese tipo de demanda duradera y crítica para el funcionamiento de la armada es algo que realmente vale la pena entender.

El problema: no se puede comprar la estrella del espectáculo.

Esa es la parte que un titular de titular no puede revelar. Anduril –la empresa detrás de Dive-LD, y el productor más puro en el campo de la autonomía submarina– es una empresa privada. El inversor minorista común no puede comprarla directamente. Por lo tanto, la expresión comercial de esta tendencia se manifiesta a través de las empresas públicas que poseen capacidades submarinas y de autonomía, y que, además, pagan dividendos cada vez mayores.

L3Harris (LHX) es el nombre más directo relacionado con la autonomía marítima. En marzo, ganó un contrato de la Defense Innovation Unit para construir un…Sistema de lanzamiento y recuperación con tubo de torpedo, que permite a los submarinos de la Marina desplegar y recuperar sus vehículos submarinos autónomos Iver4 900.Para un inversor en dividendos, también es algo aburrido: 23 años consecutivos de aumentos en los dividendos, un ratio de distribución cercano al 52% de las ganancias anteriores, y aproximadamente 2.8 mil millones de dólares en flujo de efectivo libre que ha crecido un 30% año tras año. El problema es el valoración: casi 26 veces las ganancias anteriores. Con un rendimiento del 1.9%, no se trata de una acción que se compra por su rendimiento; se compra porque la empresa puede financiar el crecimiento de los dividendos y su acumulación a lo largo de todo el ciclo.

General Dynamics (GD) es una empresa que utiliza el método de balance general para lograr los mismos objetivos. Es un fabricante de submarinos para la Marina; tiene un historial de distribución de dividendos de 24 años, un ratio de pagos cercano al 37% de los ingresos, aproximadamente 6.4 mil millones de dólares en flujo de efectivo libre, y un rendimiento de aproximadamente 1.7%, es decir, 21 veces los ingresos.

Lo que significa para su decisión

No compraría nada de esto según las noticias de esta semana. Los inversores pagan demasiado por intentar aprovecharse de estos eventos, y la confiscación de activos no cambia en absoluto los flujos de caja de estas empresas. Lo que realmente ocurre es que se confirma, de manera visible y barata, que la autonomía submarina es una tendencia de demanda secular, con poder de precios detrás de ella… Y también se nombran las empresas públicas que la implementan.

La función aquí es la de un “sleeve” relacionado con el crecimiento de los ingresos, no con las ganancias por venta: los rendimientos actuales son moderados, pero los pagos se obtienen gracias al flujo de efectivo libre y al presupuesto de defensa. Independientemente del resultado de esta guerra, ese presupuesto seguirá pagando por los equipos que las marinas pueden permitirse perder. Los riesgos reales no están ocultos: estas acciones no son baratas, y las guerras son impredecibles en cuanto a duración y costo. Se recibe pagamento en forma de dividendos que aumentan con el tiempo, no en forma de incentivos para el próximo trimestre. Que el título de valor sea una razón para entender una empresa, no una razón para comprarla hoy.