Protestas en Irán: Un plan táctico para manipular los precios del petróleo

El catalizador es claro y severo. Las protestas en Irán han causado la muerte de más de 500 personas, lo que representa el mayor desafío para la autoridad del Líder Supremo desde 2022. Estos intensos disturbios civiles han provocado un aumento directo en los precios del petróleo. La semana pasada, tanto los futuros del petróleo crudo Brent como los del WTI aumentaron en más del 3%, logrando su mayor ganancia semanal desde octubre. Para el lunes, el precio del Brent era…$63.65 por barrilY el WTI a $59.42 por barril.

La tesis central es bastante clara: las protestas han generado un riesgo de reducción en el suministro a corto plazo, lo que está impulsando al aumento de los precios. Los analistas de ANZ evalúan este riesgo, estimando que al menos 1,9 millones de barriles diarios de exportaciones de petróleo están ahora en peligro de verse afectados. Se trata de un mecanismo de mercado inmediato: el miedo a una reducción en el suministro, aunque sea temporal, está impulsando al aumento de los precios.

Sin embargo, la situación es frágil. Este movimiento no representa un cambio fundamental en el mercado petrolero. Se trata de una respuesta táctica a un acontecimiento específico y volátil. La evolución de los precios depende completamente de si las tensiones se intensifican o si el gobierno iraní puede contenerlas sin que se produzca una paralización total de su infraestructura petrolera. Por ahora, el riesgo está incorporado en los precios, pero sigue siendo una capa muy fina sobre un mercado que también observa otros factores, como la posible recuperación del suministro de crudo venezolano.

Mecanismos del mercado: ¿Qué precios están vigentes y qué podría afectarlos?

El mercado se encuentra en medio de una lucha entre dos fuerzas poderosas. Por un lado, está el riesgo inmediato que representa Irán, lo cual ha provocado un fuerte aumento de los precios. Por otro lado, existe la realidad constante de un exceso de oferta global, lo cual actúa como un límite para los incrementos de precios. Esta tensión define la frágil situación técnica del mercado.

El sesgo alcista en los mercados de opciones muestra cuánta expectativa de precios a corto plazo está presente en ellos.El mayor desvío alcista para los futuros de petróleo crudo de EE. UU. desde julio.Indica que los operadores están pagando por las opciones, apostando a que la interrupción en el suministro de Irán se prolongará. Esta es una estrategia táctica: el mercado está asignando un precio a este shock en el suministro. Sin embargo, este sobreprecio se debe a un contexto fundamental, donde los inventarios están aumentando. Como señalan los analistas…Los inventarios mundiales de petróleo están aumentando, y el exceso de oferta sigue siendo el principal factor que podría limitar las ganancias.El mercado está evaluando el riesgo inmediato que representa Irán, en comparación con la posibilidad de un suministro futuro proveniente de Venezuela.

Esa futura oferta se ha convertido en un factor clave. La Casa Blanca se está reuniendo con las compañías petroleras para decidir qué empresas podrán comercializar hasta 50 millones de barriles de crudo venezolano almacenado. Esto crea un efecto positivo a corto plazo contra cualquier interrupción proveniente de Irán. Como dijo un estratega, un aumento en las exportaciones de Venezuela y un incremento en la producción en otros lugares podrían hacer que los precios se mantengan en las cifras de los 50 dólares durante el primer trimestre. Este es el contrapunto que podría eliminar rápidamente el aumento de precios causado por Irán.

En resumen, la situación actual del mercado se caracteriza por un pequeño nivel de prima de riesgo. Este nivel podría disiparse rápidamente si las protestas se controlan, si se levanta el cierre de Internet en Irán, o si el acuerdo petrolero con Venezuela se lleva a cabo como se esperaba. Ahora, la atención del mercado se centra en los resultados de las negociaciones en Venezuela y en la evolución de los disturbios en Teherán. Por ahora, las condiciones del mercado favorecen un mercado volátil, determinado por acontecimientos, donde las ganancias pueden ser fácilmente perdidas.

Catalizadores y escenarios: Lo que debemos esperar en el futuro

La industria está esperando acontecimientos específicos en el corto plazo para confirmar o romper la situación actual del mercado. El riesgo principal es que las protestas se contengan sin afectar la producción, lo que podría llevar a una rápida caída de los precios. El mercado ya tiene en cuenta el posible shock en el suministro, pero ese aumento en los precios es frágil.

El primer catalizador clave es…La reunión prevista entre la administración de Trump y los asesores de alto rango el martes.Se trata de discutir las opciones posibles para Irán. Este es un claro indicio de la respuesta política de los Estados Unidos. Cualquier cambio hacia una intervención o una postura más agresiva podría aumentar el riesgo. Por el contrario, si se decide detener las acciones, eso podría disminuir el miedo del mercado ante un conflicto regional más amplio.

El segundo factor, y posiblemente el más inmediato, es el destino del acuerdo con Venezuela. La Casa Blanca se está reuniendo con las compañías petroleras para decidir qué empresas serán responsables de comercializar hasta 50 millones de barriles de crudo almacenado. El mercado ya está trabajando duro para obtener buques cisterna para este suministro. Si el acuerdo se lleva a cabo como se espera, esto constituirá un recurso tangible para contrarrestar cualquier interrupción en el suministro proveniente de Irán. Como señaló un estratega…Mayores flujos de bienes desde Venezuela y un aumento en la producción en otros lugares podrían hacer que los precios se mantengan en la franja de los 50 dólares durante el primer trimestre.Español:

Esto plantea dos escenarios tácticos claros. El primero es la escalada de las protestas: si las manifestaciones se intensifican, si Irán anuncia una reducción oficial en la producción, o si el cierre de Internet continúa, entonces la teoría de la interrupción en el suministro se confirma. La manifestación podría extenderse, aunque aún enfrentaría el problema fundamental de un aumento en los inventarios.

El segundo escenario es el de contención: si el gobierno iraní logra sofocar los disturbios sin cerrar la infraestructura petrolera, o si se rompe el acuerdo de exportación con Venezuela, el comercio se detendrá. La prima de riesgo desaparecerá, y los precios probablemente volverán a caer significativamente hacia los 50 dólares, a medida que se vuelva a reconocer la situación de sobreoferta.

Por ahora, la situación es una espera llena de riesgos. El mercado se encuentra en una posición que podría llevar a una escalada de los problemas, pero la contraposición a esto cuenta con una opción de suministro concreta y a corto plazo. Los próximos días revelarán qué narrativa tendrá la victoria.