Los flujos de criptomonedas en Irán: 10 millones de dólares en situaciones de pánico, frente a un canal de envío de 1 mil millones de dólares debido a las sanciones.

El evento de liquidez inmediata causado por los ataques entre Estados Unidos e Israel fue un aumento brusco y repentino en la volatilidad del mercado. Las salidas de capital de las bolsas de criptomonedas iraníes aumentaron significativamente.2 millones de dólares en la hora posterior al inicio de los huelgas.El pico de salida de fondos con Nobitex llegó a los 2.89 millones de dólares entre las 11:00 y las 12:00 del sábado, hora GMT. Este aumento en las transacciones representa la reacción de pánico inicial por parte de los usuarios, quienes buscaban proteger sus activos ante el aumento del riesgo geopolítico.

La cantidad total de fondos que se retiraron durante el fin de semana y los primeros días de la semana fue considerable: un total de 10.3 millones de dólares, entre el sábado y el lunes. Los analistas señalan que casi un tercio de estos fondos fueron transferidos a bolsas extranjeras, lo que indica un intento rápido por salir del sistema doméstico. Sin embargo, los investigadores destacan que esto no representó un caso claro de fuga sistémica de capital. Las salidas de fondos ocurrieron al mismo tiempo que disminuían los volúmenes de transacciones debido a las restricciones en Internet. Esto sugiere que la movilización de fondos se debió más bien a la actividad de ciudadanos iraníes que intentaban proteger sus ahorros, y no a un éxodo coordinado por parte de actores estatales.

Las pruebas indican que se trata de un evento de liquidez bajo presión, y no de un reencaminamiento estratégico de capitales. Aunque algunos flujos pueden involucrar a actores relacionados con el estado, la enorme cantidad de fondos que se mueven durante una crisis se relaciona más con un intento de huir del riesgo. El hecho de que las salidas de capital continuaran incluso durante los cortes en el servicio de Internet complica aún más la situación. Pero el patrón general sugiere que se trata de una respuesta por parte de la población ante un riesgo agudo, y no de un régimen que implementa una estrategia financiera a largo plazo.

La infraestructura de sanciones por valor de 1 mil millones de dólares

La salida de 10 millones de dólares fue un aumento temporal en la liquidez. En contraste, una infraestructura estable ha logrado movilizar sumas mucho mayores a lo largo de los años. Entre los años 2023 y 2025, el IRGC movió aproximadamente…1000 millones de dólares en criptomonedas, a través de dos bolsas ubicadas en el Reino Unido: Zedcex y Zedxion.Esto no fue una reacción a un solo evento, sino más bien un canal continuo para la transferencia de fondos autorizados.

El alcance de la participación del IRGC fue significativo. El análisis realizado por TRM Labs reveló que las actividades relacionadas con el Grupo Revolucionario representaron el 56% del volumen total de transacciones en ambas plataformas durante ese período. En el año 2024, esa proporción aumentó al 87%, ya que los flujos de transacciones aumentaron de 24 millones de dólares a 619 millones de dólares. Las plataformas operaban como un único negocio, procesando transferencias que permitían al IRGC mover fondos entre países, a pesar de las restricciones financieras impuestas por Occidente.

El alcance de la infraestructura es muy amplio. La Oficina Nacional para la Lucha contra el Financiamiento del Terrorismo ha designado…187 direcciones de criptomonedas, consideradas como propiedad del IRGC.Estos cuentas han recibido en total 1.5 mil millones de dólares en la stablecoin Tether. Aunque algunas de estas cuentas podrían formar parte de una infraestructura de cartera más amplia, el volumen total de transacciones confirma que se trata de un canal importante y continuo para el flujo de capital autorizado. Este sistema, basado en una liquidez elevada y transferencias de bajo costo, representa una forma estructural de evitar los aspectos tradicionales del sistema financiero. En comparación con cualquier tipo de salida repentina causada por pánico, este sistema supera con creces esa situación.

Conectando los flujos de trabajo: el impacto en el mercado y los catalizadores

El conflicto con Irán y sus efectos en los flujos financieros representan un riesgo geopolítico de gran impacto, pero no se trata de un evento similar al de TACO. Las recientes salidas de capital fueron una reacción directa, impulsada por el estrés, ante los ataques militares. No se trata, por lo tanto, de una amenaza política contra la cual los mercados puedan apuñalar. Se trata de un evento de liquidez bajo presión, no de una oportunidad estratégica para el mercado. La magnitud de las salidas de capital de 10 millones de dólares es considerable, pero se compara con el canal de sanciones de 1 mil millones de dólares. Esto demuestra que se trata de una respuesta inmediata a una crisis, y no de un reencauzamiento financiero a largo plazo.

El comercio TACO consiste en comprar activos después de que una amenaza política de parte de Trump provoque una caída en los precios de dichos activos. Se apuesta a que Trump se retractará de esa amenaza. Esta estrategia se basa en un patrón predecible de escalada y posterior disminución de la tensión. Sin embargo, los ataques contra Irán son acciones militares reales, no simples amenazas retóricas. Los mercados no pueden “comprar en las bajas” en este tipo de comercio, ya que el evento subyacente no es una inversión política, sino una escalada en la tensión militar. El riesgo es que tal conflicto pueda provocar una inestabilidad regional más amplia, lo cual representa un impacto en el mercado completamente diferente al de una crisis tarifaria temporal.

Hay que estar atentos a las salidas continuas de fondos desde los mercados iraníes, así como al movimiento de capitales hacia plataformas extranjeras. El aumento inicial de 10 millones de dólares fue una reacción de pánico, pero las salidas continuas podrían indicar un estrés sistémico más grave, o quizás un esfuerzo coordinado por mover el capital. El hecho de que casi un tercio de los fondos se haya transferido a mercados extranjeros durante este período, es una señal clara de intentos de evacuación del país. Monitorear estos flujos nos permite tener una visión en tiempo real de la fuga de capital y de la vulnerabilidad del régimen. Esto ofrece una información más precisa y basada en datos, en comparación con las noticias geopolíticas especulativas.