Por qué los inversores deben prepararse para una pausa prolongada por parte de la Fed en 2026

El resumen de las proyecciones económicas del Banco Central de los Estados Unidos para diciembre de 2025 ha destacado un tema clave para el año 2026: una pausa prolongada en las reducciones de tasas de interés. Dado que se proyecta que la tasa media de los fondos federales permanecerá en 3.4% hasta finales del año, los inversores deben reajustar sus estrategias para tener en cuenta el enfoque cauteloso del banco central y sus efectos en los mercados de renta fija y hipotecas. Esta pausa, provocada por un delicado equilibrio entre las presiones inflacionarias y el crecimiento económico, señala un cambio crucial en la política monetaria, lo cual podría influir en la valoración de los activos y en los costos de endeudamiento durante años venideros.

La perspectiva de política del Fed: Un camino delicado y difícil

Las proyecciones de la Fed para diciembre de 2025 destacan un cambio estratégico hacia la paciencia. Se pronostica que el crecimiento del PIB real sea del 2.3% en 2026, en comparación con el 1.8% registrado en septiembre.En parte, debido al cierre del gobierno.Eso desplazó la actividad económica hacia principios de 2026. Sin embargo, la inflación sigue siendo un problema importante; se espera que el índice PCE básico permanezca en el 2.5% durante 2026, antes de disminuir gradualmente al 2.0% para el año 2028.De acuerdo con las proyecciones de la Fed.Se proyecta que la tasa de desempleo disminuya ligeramente al 4.4% para finales del año.La Oficina de Presupuesto del Congreso anticipa queUn pico del 4.6% en el año 2026, lo que refleja la fragilidad constante del mercado laboral.

Estos datos destacan la dificultad que enfrenta la Fed: mientras que el crecimiento económico está mejorando, la inflación sigue estando por encima del objetivo establecido, y la inercia en el mercado laboral aún no se ha resuelto completamente. Como resultado, el banco central ha indicado una preferencia por adoptar una estrategia de “esperar y ver qué pasa”.Con las proyecciones del CBO.La tasa de los fondos federales se mantendrá estable en el 3.4% hasta finales del año. Este prolongado período de inactividad no es una señal de inacción, sino más bien una respuesta calculada a un entorno económico complejo.

Mercados de ingresos fijos: Los rendimientos aumentan a pesar de las reducciones de los tipos de interés

La pausa en las políticas monetarias del Fed ya ha provocado una reevaluación de los rendimientos de los bonos del Tesoro. A pesar de las expectativas de recortes de tipos en el año 2026…La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años cerró en el año 2025 en el rango del 4.163%.Y alcanzó un máximo de cuatro meses, con una tasa del 4.2%, a principios de enero de 2026. Los analistas atribuyen esta divergencia a dos factores: las expectativas de inflación persistentes y la forma en que el mercado interpreta una posible cambio en el liderazgo de la Reserva Federal.Notas de investigación de LPLEs probable que el rendimiento a 10 años se mantenga dentro del rango de 3.75% a 4.25% en 2026. La incertidumbre relacionada con la elección de un nuevo presidente de la Reserva Federal en mayo de 2026 podría aumentar la volatilidad.

Esta dinámica crea una paradoja para los inversores con ingresos fijos. Mientras que la Fed podría reducir las tasas de interés para estimular el crecimiento económico, las rentabilidades de los bonos del gobierno podrían aumentar si las expectativas de inflación se intensifican o si los datos económicos presentan resultados positivos.Los proyectos de la CBOLa rentabilidad de los bonos a 10 años aumentará hasta el 4.3% para el año 2028, lo que refleja un mercado que sigue siendo escéptico respecto a una rápida recuperación a la normalidad previa a la pandemia. Para los tenedores de bonos, esto significa que las rentabilidades pueden ofrecer una protección contra la inflación, pero a costa de una mayor volatilidad en los precios de los bonos.

Mercados hipotecarios: Un camino complicado hacia tipos de interés más bajos

Los efectos colaterales de la pausa impuesta por la Fed son especialmente notables en el sector hipotecario.La tasa de hipotecario fija de 30 años, que al final del año 2025 era del 6.16%.Se espera que la cotización baje en el año 2026, pero con fluctuaciones significativas.Pronósticas de Ted Rossman, de Bankrate.La tasa de interés podría descender por debajo del 6% por primera vez desde 2022; posiblemente llegar al 5.5% si los recortes de tipos del Fed se producen como se espera. Sin embargo, este optimismo está amenazado por ciertos riesgos: la incertidumbre sobre la inflación y el temor a una recesión podrían hacer que los tipos vuelvan a superar el 6%. Además, las preocupaciones sobre la independencia del Fed podrían aumentar las inseguridades en el mercado.

La interacción entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y las tasas de hipotecas es crucial.A partir de enero de 2026, la tasa de interés a 30 años fue del 6.25%.Se mantiene una tendencia al nivel del 4.18% en los rendimientos a 10 años. Si las reducciones de tipos por parte de la Fed se retrasan o si las presiones inflacionarias vuelven a surgir, los tipos de interés para los préstamos hipotecarios podrían permanecer cerca del 6%, por un período más largo del esperado. Para los compradores de viviendas y aquellos que desean refinanciar sus préstamos, esto significa que para lograr una buena rentabilidad, será necesario evaluar cuidadosamente el momento adecuado y la tolerancia al riesgo.

Conclusión: Preparándose para una nueva normalidad

La prolongada pausa de la Fed en 2026 no es una anomalía, sino un reflejo del mandato evolutivo del banco central en un mundo pospandémico. Los inversores deben adaptarse a un entorno en el que las decisiones políticas se ven cada vez más influenciadas por factores como la resiliencia frente a la inflación, la fragilidad del mercado laboral y las incertidumbres geopolíticas. En los mercados de rentas fijas, la atención debe pasar de la búsqueda de rendimientos a la gestión de la duración de los activos. Mientras tanto, los inversores en hipotecas deben equilibrar el atractivo de tasas de interés más bajas con los riesgos asociados a la volatilidad.

Mientras la Fed se enfrenta a este terreno complejo, una cosa es clara: la era de los ajustes rápidos de las tasas de interés está cediendo paso a un enfoque más cauteloso y basado en datos. Para los inversores, la clave del éxito radica en la flexibilidad y en una profunda comprensión de las fuerzas que influyen tanto en las políticas de los bancos centrales como en el comportamiento del mercado.