¿Deberían los inversores comprar, vender o mantener Navitas Semiconductor (NVTS) antes de las ganancias del segundo trimestre?

La industria de los semiconductores ha sido durante mucho tiempo un campo de batalla para la innovación, pero pocas historias en 2025 han captado la atención de los inversores como Navitas Semiconductor (NVTS). La empresa, pionera en las tecnologías de nitruro de galio (GaN) y carburo de silicio (SiC), ha visto aumentar sus acciones un 122,97% en lo que va del año, superando con creces tanto al sector informático y tecnológico de Zacks como a la industria de semiconductores en general. Sin embargo, este ascenso meteórico viene con un asterisco de advertencia: una relación precio/ventas a 12 meses de 16,92X, casi el triple del promedio del sector. Con el informe de ganancias del segundo trimestre de 2025 de Navitas que se publicará el 4 de agosto, los inversores se enfrentan a una pregunta fundamental: ¿Deberían apoyarse en el alto potencial de crecimiento de la empresa o retirarse de sus riesgos de valoración?

El encanto de GaN y SiC: una ventaja tecnológica

La propuesta de valor central de Navitas radica en su capacidad para interrumpir la electrónica de potencia tradicional. Sus circuitos integrados de GaN bidireccionales de 650 V e IsoFast ™Los conductores de puerta están preparados para redefinir la eficiencia en la carga de vehículos eléctricos, los inversores solares y los centros de datos. Por ejemplo, su asociación con NVIDIA admitir arquitecturas HVDC de 800 V para centros de datos de IA posiciona a Navitas en la intersección de dos de las industrias más intensivas en capital. Mientras tanto, su GaNSafe ™La tecnología, ahora calificada para el estándar Q101, ya está en producción para los cargadores a bordo de vehículos eléctricos de Changan, una gran victoria en la tubería de vehículos eléctricos de $900 millones de China.

La hoja de ruta de productos de la compañía alimenta aún más el optimismo. Nuevos dispositivos GaN de 80 a 120 V dirigidos a convertidores DC-DC de 48 V y una plataforma de centro de datos de 12 kW que utiliza GeneSiC ™y GaNSafe ™Los circuitos integrados subrayan su capacidad para diversificar los flujos de ingresos. Con más de 40 diseños ganados a nivel mundial y aumentos de clientes esperados para fines de 2025, Navitas ha pintado una narrativa de crecimiento secular a largo plazo.

Estiramiento de valoración y vientos en contra de los ingresos

Sin embargo, los números cuentan una historia diferente. Los ingresos del primer trimestre de 2025 de 14,0 millones de dólares marcaron una disminución del 38% con respecto al cuarto trimestre de 2024 y una caída del 39% año tras año. Si bien las pérdidas operativas se redujeron ligeramente (pérdida GAAP de $25,3 millones frente a $39,0 millones en el cuarto trimestre), la empresa sigue sin ser rentable, y se proyecta que los gastos operativos no GAAP se mantengan cerca de $15,5 millones en el segundo trimestre.

La desconexión de la valoración es cruda. A $7.86 por acción y una capitalización de mercado de $1.5 mil millones, Navitas cotiza con una prima frente a sus pares a pesar de carecer de un camino hacia la rentabilidad. La relación P/S a plazo de 16,92X implica que los inversores confían en un futuro en el que la adopción de GaN se acelere lo suficientemente rápido como para justificar las expectativas actuales. Sin embargo, con una guía de ingresos para el segundo trimestre de $14,0 a $15,0 millones (una disminución interanual del 29%) y una estimación de pérdida por acción de 5 centavos, la compañía debe demostrar que puede estabilizar su línea superior antes de escalar.

Competencia y riesgos macro: una tormenta perfecta

Los desafíos de Navitas se extienden más allá de sus finanzas. Los mercados de GaN y SiC están cada vez más concurridos. Integraciones de energía (POWI), por ejemplo, ofrece dispositivos GaN de 900 V que superan las ofertas de Navitas en aplicaciones de alto voltaje. Velocidad del lobo (WOLF) también está ganando terreno con su planta de producción de SiC de 200 mm, lo que permite un escalado rentable. Mientras tanto, la dinámica comercial entre EE. UU. y China representa un arma de doble filo: si bien Navitas se beneficia de sus asociaciones chinas con vehículos eléctricos, los controles de exportación relajados de los chips de IA podrían desencadenar una ola de competidores nacionales en la región.

Los vientos en contra macroeconómicos complican aún más las perspectivas. La renuencia de la Fed a reducir las tasas ha disminuido el entusiasmo por las acciones tecnológicas de alto crecimiento que queman efectivo. La sensibilidad de Navitas a las tasas de interés, combinada con su exposición a sectores cíclicos como los vehículos eléctricos y la IA, significa que sus acciones podrían enfrentar volatilidad si se producen correcciones en la demanda. Mientras tanto, los riesgos arancelarios amenazan su negocio de SiC, que depende de las cadenas de suministro globales.

Tesis de inversión: Ley de equilibrio

Para los inversores, la decisión de comprar, vender o mantener NVTS depende de la tolerancia al riesgo. El liderazgo tecnológico y el posicionamiento estratégico de Navitas en vehículos eléctricos e IA son innegablemente convincentes. Su diseño gana y las asociaciones sugieren que no es simplemente un seguidor sino un posible creador de estándares en la innovación de GaN. Sin embargo, la valoración actual supone un cambio a corto plazo en el crecimiento de los ingresos y una fuerte reducción de las pérdidas operativas, los cuales están lejos de ser seguros.

El informe de ganancias del segundo trimestre será una prueba de fuego. Si Navitas puede demostrar progreso en la expansión del margen bruto (proyectado en 38.5% más/menos 50 pb) y brindar una guía creíble para las rampas de clientes de vehículos eléctricos de 2026, las acciones podrían recuperar el impulso. Por el contrario, una pérdida de ingresos o una mayor compresión de márgenes puede forzar una reevaluación de su historia a largo plazo. Históricamente, NVTS ha mostrado una reacción positiva a las publicaciones de ganancias, con una tasa de ganancias de 3 días del 57,14% y una tasa de ganancias de 10 días del 71,43% desde 2022. La tasa de ganancias a 30 días se sitúa en el 64,29%, lo que sugiere que, si bien es probable que haya volatilidad a corto plazo, un informe bien recibido podría catalizar ganancias a mediano plazo.

Conclusión: Proceda con precaución

Navitas Semiconductor encarna el clásico dilema de la innovación: un juego de alto riesgo y alta recompensa. Si bien sus avances en GaN y SiC lo posicionan para beneficiarse de las tendencias seculares, los riesgos a corto plazo (valoración estirada, presiones competitivas e incertidumbre macroeconómica) no pueden ignorarse. Los inversores con un horizonte a largo plazo y una tolerancia a la volatilidad podrían considerar una retención cautelosa, utilizando las ganancias del segundo trimestre como catalizador para reevaluar. Para aquellos que priorizan la preservación del capital, una venta tiene sentido hasta que la empresa pueda generar un crecimiento constante de los ingresos y un camino hacia la rentabilidad.

Al final, la historia de Navitas es un recordatorio de que incluso las tecnologías más prometedoras requieren disciplina y ejecución financiera. A medida que el sector de los semiconductores navega por una encrucijada, NVTS sigue siendo una acción que vale la pena observar, pero no una propiedad sin un plan claro.