Implicaciones de inversión del “choque en Venezuela”: Una guía para los estrategas macroeconómicos

El choque geopolítico se ha convertido ahora en un hecho consumado. Las fuerzas estadounidenses han capturado al presidente Nicolás Maduro, y el gobierno de Estados Unidos ha declarado que seguirá adelante con sus acciones.“Correr” en VenezuelaHasta que se pueda lograr una transición. Esto establece un nuevo marco de operaciones: el control directo de los Estados Unidos sobre los recursos estratégicos del país, comenzando por su petróleo. Los flujos financieros inmediatos están siendo definidos. La Casa Blanca ha declarado que controlará la venta del petróleo venezolano sancionado por las autoridades estadounidenses.“Por tiempo indefinido”Se espera que las ventas iniciales de entre 30 y 50 millones de barriles generen aproximadamente 2.8 mil millones de dólares en ingresos. Este dinero se depositará en cuentas controladas por los Estados Unidos, lo que constituirá una herramienta directa para influir en el futuro del país.

Esta medida constituye un cambio directo con respecto a las políticas de sanciones aplicadas durante años. Para tener una idea más clara, la producción de Venezuela se ha reducido a aproximadamente 800,000 barriles por día, una cantidad muy pequeña en comparación con su nivel histórico, debido a la desinversión y la mala gestión del país. Los Estados Unidos ahora están listos para vender este petróleo crudo, que en su mayor parte se había dirigido a China, nuevamente a los mercados mundiales. El objetivo declarado es utilizar los ingresos obtenidos para beneficiar al pueblo venezolano y lograr una estabilización económica. Pero el mecanismo de control es claro.

Al mismo tiempo, el gobierno está preparando el terreno para una inyección masiva de capital. El presidente Trump ha pedido a las compañías petroleras estadounidenses que…Invierte miles de millones de dólares.Reconstruir la infraestructura petrolera, que está gravemente degradada en el país. Esto plantea una clara oportunidad de inversión: el potencial retorno sobre el capital es enorme, dado que Venezuela posee aproximadamente el 17% de las reservas de petróleo probadas del mundo. Sin embargo, el camino hacia la reconstrucción está lleno de incertidumbres. La situación en el terreno sigue siendo inestable, y elementos del régimen autoritario todavía ejercen control sobre ciertas áreas. Las grandes empresas petroleras como Exxon Mobil, ConocoPhillips y Chevron han permanecido en silencio, pero sus acciones han mejorado con la perspectiva de recuperar los activos confiscados y acceder a esta vasta reserva de recursos. El shock ha creado un escenario de alta competencia para reconstruir el país, con el gobierno de los Estados Unidos actuando como nuevo gobernante y comprador de último recurso.

Ganadores del sector petrolero: la posición estratégica de Chevron

Chevron se encuentra en un grupo aparte. Mientras que las demás grandes compañías petroleras estadounidenses se limitan a observar la situación, Chevron es la única gigante petrolera estadounidense que opera actualmente en Venezuela. No se trata simplemente de una presencia menor; se trata de una ventaja fundamental como primer operador, lo que le permite estar en una posición privilegiada para la reconstrucción del país. La empresa opera bajo una autorización del gobierno estadounidense, lo que le exime de las sanciones, algo que sus competidores no tienen. Ahora, Chevron está negociando activamente para ampliar esta licencia, con el objetivo de aumentar las exportaciones de crudo hacia sus propias refinerías y hacia otros compradores. Esto coloca a Chevron en el centro de las acciones inmediatas.

El cálculo estratégico es claro. Los analistas señalan que Chevron…“La mejor posición para aumentar la producción, si hay una transición ordenada del poder”.Sus actuales empresas conjuntas con el estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) ya representan un 23% del producido nacional. Este importante legado operativo, desarrollado a lo largo de décadas, le permite tener una ventaja cuando las condiciones lo permitan, en términos de aumentar la producción. El reciente volumen de exportaciones de la empresa, de aproximadamente 140,000 barriles por día, constituye una base sólida sobre la cual poder construir aún más.

Sin embargo, el camino hacia el futuro no está exento de un gran obstáculo. La reconstrucción de la infraestructura petrolera de Venezuela requerirá una inversión masiva de capitales. El presidente Trump ha solicitado que se inviertan “billonios de dólares”. La escala de esta tarea es abrumadora, teniendo en cuenta el colapso económico del país y el aumento del riesgo en el nuevo entorno político. Como señaló un analista, no basta con aliviar las sanciones para fomentar nuevas inversiones; las empresas necesitan un camino claro para recuperar sus activos y confianza en la estabilidad. Para Chevron, la ventaja radica en su licencia actual y su base operativa. Para las demás empresas, la ventaja es el potencial de recuperación de sus activos. La carrera por reconstruir ya comenzó, y Chevron ya ha cruzado la línea de partida.

Ganador del sector minero: El camino de recuperación de activos de Gold Reserve

Para los inversores en recursos naturales, el choque geopolítico ha abierto un camino concreto hacia la recuperación para uno de los casos más importantes de apropiación de activos en las últimas dos décadas. Gold Reserve Ltd. es el principal beneficiario de esto. La empresa tenía dos yacimientos de oro y cobre, llamados Brisas y Siembra Minera. Estos yacimientos fueron confiscados por el gobierno venezolano en las décadas de 2000 y 2010. El yacimiento Brisas, en particular, contiene aproximadamente…10 millones de onzas de oro puroSe trata de una fuente de ingresos valorada en aproximadamente 44.4 mil millones de dólares, basado en el precio del oro de lunes. La batalla legal de la empresa, que incluye un laudo arbitral de 1.1 mil millones de dólares en Portugal, ahora se encuentra en una etapa de cambios drásticos.

El camino para recuperar el control es ahora más claro, aunque complejo. La toma del poder por parte del presidente Maduro ha destruido el régimen político que tenía control sobre dichos activos. Como resultado, el vicepresidente de Gold Reserve informó sobre un aumento en el interés de otras empresas mineras durante el fin de semana, y la empresa está explorando activamente posibilidades para desarrollar los yacimientos bajo el nuevo gobierno. Los primeros pasos de la empresa son una señal clara de que las posibilidades de explotación de los recursos minerales han vuelto a abrirse. Sin embargo, la realidad operativa es bastante cruda: el proyecto Brisas actualmente está gestionado por el Cartel de los Soles, una organización narcoterrorista designada por Estados Unidos, y utiliza tecnología china para su operación. Gold Reserve debe ahora manejar este sitio controlado por grupos criminales extranjeros para recuperar sus activos.

Esta recuperación está relacionada con los flujos financieros más amplios que el gobierno de los Estados Unidos está estableciendo. La Casa Blanca ha declarado que controlará la venta de petróleo venezolano sancionado por las autoridades estadounidenses.“Por tiempo indefinido”Se espera que las ventas iniciales generen aproximadamente 2.8 mil millones de dólares. Aunque los funcionarios afirman que parte de estos ingresos “regresará a Venezuela”, el mecanismo y el momento exactos de ese regreso siguen siendo inciertos. Para Gold Reserve, el valor de sus activos no radica en la operación actual que fue confiscada, sino en el poder político y legal que la nueva administración respaldada por Estados Unidos le proporciona. Las acciones de la empresa aumentaron en un 103% en Toronto el lunes, lo que refleja la evaluación del mercado sobre esta nueva oportunidad de recuperación. En resumen, un cambio de régimen ha transformado una disputa legal de larga data en una posible oportunidad de obtener beneficios económicos. Pero ahora, la empresa debe implementar un plan complejo para la recuperación y desarrollo de sus activos en un terreno que ha sido invadido.

Riesgos, Catalizadores y Cronología de Inversiones

La tesis de inversión ahora depende de una serie de acontecimientos futuros que podrán validar o socavar el nuevo marco. El catalizador principal es la retirada real de las sanciones y el inicio de las ventas de petróleo. Este es el momento en el que se pondrá a prueba el poder de influencia del gobierno de los Estados Unidos. Los funcionarios ya han comenzado a comercializar el petróleo, con ventas iniciales…De 30 a 50 millones de barrilesSe espera que genere aproximadamente 2.8 mil millones de dólares. Lo clave será el ritmo y la escala de estas ventas, así como la forma en que se gestione los ingresos. Como enfatizó el Secretario de Energía, Chris Wright, el control de estos fondos tiene como objetivo “impulsar los cambios que simplemente deben ocurrir en Venezuela”. Para los inversores, esto significa la primera prueba tangible de si Estados Unidos puede actuar como un estado soberano capaz de generar ingresos y estabilizar la situación en Venezuela. La posterior expansión de la producción, algo que Wright consideró como un objetivo importante, será el próximo hito importante.

Sin embargo, este camino está lleno de un riesgo estructural importante: la prolongada presencia militar y política de los Estados Unidos. El gobierno ha declarado que…“Correr” en VenezuelaHasta que se produzca una “transición segura, adecuada y sensata”. Esta ocupación abierta constituye un gran obstáculo para la inversión privada a largo plazo. La presencia de fuerzas militares extranjeras y el papel directo del gobierno estadounidense en la gestión de los activos más importantes del país crean un nivel de inestabilidad política e incertidumbre, algo que las corporaciones multinacionales suelen evitar. Este es el principal problema. Aunque la recuperación de activos para empresas como Gold Reserve ya es posible, y Chevron tiene una ventaja operativa como primera opción, el clima de inversión en general se verá afectado por la percepción de una ocupación militar estadounidense. El riesgo es que el control financiero inmediato impuesto por Estados Unidos no se traduzca en un entorno estable y favorable para la reestructuración del sector privado.

La principal incertidumbre, por lo tanto, radica en la cronología y la naturaleza de ese proceso de transición prometido. El presidente Trump no ha proporcionado una fecha límite para el final del “control” estadounidense sobre ese país. La expresión “de manera segura, adecuada y sensata” es vaga, y el proceso estará determinado por la situación actual en el terreno, incluyendo los elementos del régimen que todavía ejercen control sobre la situación. Este proceso de transición determinará todo el marco legal y operativo para las inversiones extranjeras. ¿Se tratará de una transferencia rápida al gobierno democráticamente elegido, o de un período prolongado de administración estadounidense? La respuesta determinará si el gran volumen de capital solicitado por el gobierno podrá realmente fluir hacia las empresas privadas, o si permanecerá atrapado en un estado de incertidumbre geopolítica. Por ahora, los factores que impulsan este proceso están en movimiento, pero los riesgos y el destino final siguen sin estar claros.