El plan de recompra de Intuit por 14.5 mil millones de dólares: una prueba de confianza.

Intuit acaba de autorizar una operación masiva.Programa de recompra de acciones por valor de 14.5 mil millones de dólaresSe trata de un evento de liquidez directo que indica la confianza que tiene la dirección en la empresa. Este movimiento es una respuesta directa a…Disminución del 17% en las acciones.En las últimas semanas, ha habido una disminución en los datos financieros. El director financiero, Sandeep Aujla, calificó esta situación como…Valoración “de manera significativamente desalineada”La autorización constituye un intento claro de cerrar la brecha entre la capacidad operativa y la percepción del mercado.

Esa desconexión es evidente. La empresa acaba de informar que…Crecimiento de los ingresos del 17% en comparación con el año anterior.En su segundo trimestre fiscal, la empresa registró un ingreso de 4.7 mil millones de dólares, con un beneficio por acción no GAAP de 4.15 dólares. Incluso si se excluye el segmento de Mailchimp, que tuvo un rendimiento débil, el crecimiento en áreas clave como Global Business Solutions y el ecosistema en línea fue sólido. Sin embargo, a pesar de este rendimiento sólido, las acciones han sido presionadas debido a preocupaciones relacionadas con los costos de integración de la tecnología de IA, el desaceleramiento del crecimiento en algunas unidades de negocio, y las tendencias generales en el sector tecnológico.

El traspaso de los 14.5 mil millones de dólares representa el herramienta más eficaz que utiliza Intuit para corregir esta desviación en la valoración de las acciones. Esto implica una inversión masiva de capital destinada a mantener el precio de las acciones, lo que, en efecto, indica al mercado que la valoración actual no refleja el verdadero potencial del negocio. La cantidad autorizada, que supera el 20% del valor de mercado de la empresa, constituye una prueba importante para la confianza que tenga la dirección en sus decisiones.

Una revisión de la realidad del crecimiento

La debilidad de la acción se debe a una clara desaceleración en el crecimiento de las actividades principales de la empresa, incluso cuando los ingresos totales han aumentado. Aunque la empresa ha reiterado sus expectativas para todo el año…El crecimiento de los ingresos de Global Business Solutions fue del 14 al 15 por ciento.El último trimestre mostró una desaceleración en el crecimiento de ese segmento. El aumento fue del 18 %, en comparación con el 21 % del trimestre anterior. Se trata de un descenso significativo en comparación con la aceleración que se había observado recientemente.

La presión se hace más evidente en el ecosistema en línea. El crecimiento del sector, que fue del 21%, incluye a Mailchimp, que está sufriendo una gran presión. Sin contar a Mailchimp, el crecimiento del segmento fue aún mayor: el 25%. La propia empresa señaló que Mailchimp está volviendo a registrar un crecimiento de dos dígitos, lo cual es una clara indicación de que su rendimiento actual no es bueno y que eso está afectando negativamente el número general de crecimiento del sector.

Esto genera un gran riesgo de adquisición. Intuit está en negociaciones para comprar Mailchimp.Más de 10 mil millones de dólaresUn acuerdo de esa magnitud podría sobrecargar el balance general de la empresa, lo que podría limitar el capital disponible para aquellos planes estratégicos como la recompra de acciones por un valor de 14.5 mil millones de dólares o cualquier otro tipo de acción estratégica. Además, esto implica la creación de una nueva deuda costosa, ya que el mercado cuestiona la velocidad del crecimiento orgánico de la empresa.

Catalizadores y lo que hay que observar

El retiro de 14.500 millones de dólares representa una señal importante, pero su éxito depende de tres factores a corto plazo. En primer lugar, hay que observar la generación de flujos de efectivo gratuitos. El retiro de capital implica que se utilizará ese dinero para apoyar las acciones de la empresa, pero ese dinero debe provenir de las operaciones de la misma.Crecimiento del 17% en los ingresos.El aumento del EPS en un 25% según los criterios no GAAP es positivo. Pero la verdadera prueba consiste en ver si los flujos de efectivo son suficientes para cubrir los costos relacionados con el retiro de capital destinado a la recompra de acciones, sin que esto impida las inversiones estratégicas en áreas como la inteligencia artificial y la consolidación de plataformas.

En segundo lugar, es necesario supervisar el proceso de integración con Mailchimp. La razón para esta adquisición está relacionada con el objetivo de que Mailchimp vuelva a experimentar un crecimiento del dos dígitos. Si esto no ocurre, continuará perjudicando los números generales del ecosistema en línea. Además, esto plantea preguntas sobre el precio de 10 mil millones de dólares pagados por la empresa. Esto genera un conflicto directo: un activo en declive podría consumir capital que, de otra manera, podría utilizarse para financiar la recompra de la empresa.

El tercer y más inmediato riesgo es la confianza de los empleados dentro de la empresa. El director ejecutivo, Sasan Goodarzi, recientemente…Se retiraron el 75% de sus acciones.Se trata de una señal poderosa que no puede ser compensada por ningún tipo de programa de recompra de acciones por parte de la empresa. Cuando la persona que es más responsable del futuro de la empresa decide liquidar sus participaciones en la empresa, eso indica una falta fundamental de confianza en el futuro de la misma. Eso es algo que los flujos de mercado por sí solos no pueden superar.