Acciones internacionales: Evaluación del aumento de precios y las posibilidades de que SCHY continúe subiendo en el precio.

El mercado bursátil mundial tuvo un desempeño histórico en el año 2025, estableciendo un estándar elevado para el próximo año.El índice MSCI All Country World Index aumentó en más del 21%.Durante ese año, las cifras alcanzaron un nivel récord. Este aumento se debió a un cambio drástico en la forma de liderar la empresa; las acciones internacionales tuvieron resultados superiores a los de las acciones estadounidenses.15 puntos porcentualesDurante una década, los valores de los Estados Unidos han sido los líderes constantes en el mercado mundial. Este cambio representa un marcado desvío con respecto a este patrón de comportamiento que se ha mantenido durante mucho tiempo.

Ese fuerte aumento en los precios de las acciones ha cambiado fundamentalmente la situación del mercado. Las fuertes ganancias han llevado a que las valoraciones de las acciones a nivel mundial se hayan incrementado.Niveles históricamente altos en todas las regiones.Según el estudio de Goldman Sachs, en otras palabras, el mercado ya ha incorporado una cantidad significativa de buenas noticias en sus precios. La actitud general del mercado es de optimismo cauteloso. Analistas como los de Goldman ven un mercado alcista en expansión, gracias al crecimiento económico mundial y a las ganancias empresariales. Sin embargo, las proyecciones para el año 2026 son más modestas: se esperan rendimientos de alrededor del 11%, lo cual representa una clara disminución en comparación con el avance explosivo del año pasado.

La brecha de rendimiento en el mercado mundial es bastante significativa. Mientras que el índice mundial aumentó considerablemente, las cotizaciones de los países individuales variaron enormemente. Colombia se convirtió en el país con el mejor desempeño en el mundo, ya que su mercado de valores aumentó más del 91%. En el otro extremo, el mercado de valores de Dinamarca cayó más del 13%, lo que lo convierte en el país con el peor desempeño a nivel mundial. Esta brecha destaca la realidad de un mercado caracterizado por una dinámica concentrada y diferencias regionales pronunciadas. La “historia global” oculta una volatilidad y riesgos significativos. La nueva realidad es aquella en la que los beneficios obtenidos gracias a las fuerzas de redeflación pueden estar disminuyendo, y la atención se está centrando en determinados mercados y sectores que puedan generar crecimiento sostenible desde estos puntos de partida elevados.

La nicho de SCHY: Una estrategia de alto rendimiento en un mercado con ajustes de valoración.

La SCHY ETF ha sido una de las instituciones financieras que han tenido un desempeño destacado durante la reciente recuperación del mercado.Retorno hasta la fecha: 33.99%Ese rendimiento no solo se compara con el de su índice de referencia durante un año entero, sino que también superó al mismo. El índice Dow Jones International Dividend 100, por su parte, aumentó un 33.18% en el mismo período. Este sólido desempeño destaca la eficacia de su estrategia: apuntar a acciones con altos rendimientos dividendos, tanto en mercados desarrollados como emergentes, pero fuera de los Estados Unidos. El enfoque del fondo consiste en invertir en empresas que cuentan con una historia probada en términos de pagos de dividendos. Se realiza un proceso de selección basado en criterios fundamentales y en una menor volatilidad de los precios de las acciones. En un mercado donde el índice global ya tiene en cuenta todo tipo de expectativas optimistas, esta atención al rendimiento y a la estabilidad ofrece un posible respaldo para los inversores.

La tasa de gastos del fondo es la siguiente:0.08%Es un aspecto positivo, especialmente en un mercado donde cada punto porcentual de costo es importante. Esta estructura de tarifas bajas contribuye directamente a los retornos a largo plazo, permitiendo que la estrategia logre capturar con mayor eficiencia el rendimiento del índice subyacente. Sin embargo, la pregunta clave es si esta nicho de alta rentabilidad sigue ofreciendo una propuesta interesante en términos de riesgo y recompensa, después de este movimiento tan significativo.

El rendimiento reciente del mercado ha sido un arma de doble filo para SCHY. Por un lado, el desempeño superior del fondo sugiere que su estrategia haya convencido a los inversores que buscaban rendimiento durante la tendencia alcista del mercado. Por otro lado, el aumento de las valoraciones en el mercado general significa que incluso las acciones de alta calidad y que pagan dividendos no están exentas de presión para una reevaluación. La atención que el fondo presta a las empresas con historiales de pagos de dividendos sostenidos podría proporcionar cierta resistencia, pero eso no garantiza que los precios actuales sean baratos. El éxito de esta estrategia ahora depende de si estas acciones pueden seguir generando ingresos y apreciación de valor desde estos niveles elevados, o si la tendencia alcista ya ha incluido en los precios una evaluación real de su solidez.

En resumen, SCHY representa una apuesta clara y definida por el valor y los ingresos internacionales. Su rendimiento reciente y su bajo costo son ventajas importantes. Sin embargo, en un mercado donde la tendencia alcista global ha establecido altos estándares, la alta rentabilidad del fondo podría ser más bien un consuelo que un verdadero catalizador para el crecimiento del mercado. El riesgo y la recompensa ahora parecen estar más equilibrados, ya que los beneficios derivados de las tasas de inflación pueden estar disminuyendo. Para los inversores, la opción es decidir si se quieren involucrarse en el segmento de alto rendimiento o esperar a encontrar una oportunidad más clara para comprar ese mismo activo a un precio más atractivo.

La brecha entre las expectativas: ¿Puede continuar el rally?

La situación actual del mercado presenta una clara brecha entre las expectativas de los inversores y la realidad. Después de un aumento histórico del 21% en el año 2025, se espera que el crecimiento del mercado sea constante, basado en los resultados financieros de las empresas, en lugar de un nuevo avance explosivo. Goldman Sachs Research predice que las acciones mundiales volverán a caer.Un 11% en los próximos 12 meses.Se trata de una desaceleración notable en comparación con los avances logrados el año pasado. Esta previsión, que incluye los dividendos, está completamente en línea con el contexto económico general.Crecimiento global robusto del 2.8%En el año 2026, en otras palabras, las perspectivas optimistas para la economía mundial ya están incorporadas en los precios de los activos. El mercado no recibe recompensa por este optimismo macroeconómico; se le pide que haga realidad ese optimismo a través de las ganancias corporativas.

Este cambio en los factores que impulsan el mercado es crucial. Con las valoraciones en niveles históricamente altos en todas las regiones, es probable que se haya obtenido un beneficio fácil debido al aumento de los múltiplos de las acciones. Las proyecciones para el año 2026 sugieren que los retornos serán más determinados por los resultados financieros que por las valoraciones. Se trata de un cambio sutil pero importante. Esto significa que la atención del mercado se está desplazando de las ganancias generales hacia la búsqueda de empresas donde el crecimiento de las ganancias pueda superar las expectativas. El tema de la diversificación, que recompensó a los inversores en 2025, se espera que continúe, pero ahora abarcará diferentes estilos y sectores de inversión, no solo geográficamente.

Sin embargo, esta transición introduce nuevos riesgos. La principal vulnerabilidad radica en el reajuste de las valoraciones, especialmente en mercados como Europa, donde las valoraciones pueden ser excesivas. La fase de optimismo del mercado, como lo identificó Goldman Sachs, suele llevar a un aumento de las valoraciones y genera riesgos de tipo “upside”. Pero también prepara el terreno para un posible retroceso si los resultados no son los esperados o si la narrativa sobre el crecimiento económico falla. Además, la brecha de rendimiento entre los mejores y los peores ejecutivos del mundo sugiere que la dispersión seguirá siendo una característica importante. Esto podría significar una continuación de la volatilidad, ya que el capital fluye hacia aquellos que tienen buenos resultados, dejando a otros atrás.

En resumen, la tendencia alcista puede continuar, pero el camino que seguirá será más complicado y selectivo. El mercado ya ha tenido en cuenta los aspectos positivos relacionados con las condiciones macroeconómicas. La próxima fase del mercado alcista dependerá de si las empresas logran cumplir o superar esas expectativas elevadas. Para los inversores, el riesgo y la recompensa ahora dependen menos del optimismo global y más de la capacidad para manejar un mercado donde los beneficios fácilmente obtenibles debido a la diversificación se están desvaneciendo, y el foco se centra en encontrar crecimiento sostenible dentro de un contexto de valoraciones ajustadas.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta al redactar la tesis

La tesis de inversión para SCHY y las acciones internacionales se basa en unos pocos factores clave, así como en una comprensión clara de la asimetría del riesgo. El mercado ya ha incorporado en sus precios los aspectos positivos relacionados con la situación macroeconómica. Por lo tanto, ahora el foco se centra en si los fundamentos corporativos podrán cumplir con las altas expectativas establecidas gracias al rendimiento del año pasado.

En primer lugar, los inversores deben prestar atención al crecimiento de las ganancias en los mercados internacionales, para que puedan cumplir o superar las expectativas elevadas. Dado que las valoraciones están en niveles históricamente altos en todas las regiones, las previsiones para el año 2026 sugieren que las rentabilidades estarán determinadas más por factores externos que por otros.El crecimiento de las ganancias se debe a factores fundamentales, y no a un aumento en los valores de las empresas.Ese es el catalizador principal. Si las corporaciones multinacionales pueden lograr una expansión significativa de sus ganancias, eso podría contribuir al desarrollo del mercado alcista que Goldman Sachs espera. Sin embargo, si los resultados no son satisfactorios, aumenta el riesgo de que se realice un reajuste en la valoración de las empresas, especialmente en mercados como Europa, donde los ratios de valoración pueden ser excesivos. La tesis asume que el crecimiento basado en las ganancias es factible; el catalizador es la prueba de que eso es posible.

En segundo lugar, es necesario monitorear las tensiones geopolíticas y los datos económicos de las principales regiones, en busca de signos de desviaciones. La situación global sigue siendo estable, pero el crecimiento no es uniforme. Por ejemplo…Se espera que la economía de China crezca un 4.8% en el año 2026.Se trata de una figura que será objeto de estrecha atención, en busca de cualquier señal de desaceleración. De manera similar, los datos económicos de Europa y otros mercados desarrollados servirán para determinar si las expectativas de “ganancias moderadas” se mantienen. La gran diferencia en el rendimiento de los países en el período 2025 sugiere que la dispersión entre ellos seguirá siendo un aspecto importante a considerar. Las corrientes de capital que fluyen hacia algunos países podrían aumentar la volatilidad, lo que hace que los datos económicos regionales se conviertan en un sistema de alerta temprana importante para este análisis.

Sin embargo, el riesgo principal es que la alta rentabilidad de SCHY no sea sostenible si el crecimiento mundial disminuye o si las valoraciones de las acciones se reducen aún más. La estrategia del fondo se centra en generar ingresos, pero esos ingresos provienen de empresas cuyos resultados y precios de las acciones están relacionados con las mismas fuerzas macroeconómicas. Si la economía mundial se debilita o si la fase de optimismo del mercado termina, la combinación de dividendos más bajos y precios más bajos podría limitar los retornos totales. El bajo ratio de gastos del fondo es algo positivo, pero no lo protege de estas presiones generales. En este escenario, la alta rentabilidad se convierte en un mero consuelo, y no en un factor que impulse el rendimiento. De este modo, la relación riesgo/retorno empeora.

En resumen, los catalizadores son los datos relacionados con las ganancias y el crecimiento regional. El principal riesgo, sin embargo, radica en que los fundamentos no puedan sostener valores elevados. En el caso de SCHY, la idea no es simplemente seguir la tendencia del mercado, sino determinar si su nicho de alto rendimiento puede generar retornos duraderos a partir de estos nuevos puntos de partida más selectivos.