Las stablecoins con intereses representan un desafío para el sistema bancario estadounidense.

Jeremy Barnum, director financiero de JPMorgan Chase, ha advertido que las stablecoins que ofrecen rendimiento representan una amenaza significativa para el sistema bancario tradicional. Las ha descrito como…“Peligroso” durante la llamada telefónica de resultados del 14 de enero.Destacó el riesgo que implican las alternativas financieras no reguladas, que imitan los productos bancarios, pero sin la misma supervisión que reciben los productos bancarios tradicionales.

Estas preocupaciones forman parte de un conjunto más amplio de discusiones regulatorias. El Comité Bancario del Senado ha publicado una versión actualizada de la Ley de Claridad en el Mercado de Activos Digitales.La legislación tiene como objetivo limitar los pagos de intereses directos.Se trata de una forma de mantener las posesiones en stablecoins, al mismo tiempo que se ofrecen recompensas por las actividades relacionadas con el staking y la gobernanza.

Brian Moynihan, director ejecutivo de Bank of America, también expresó su preocupación, citando estudios que indican que hasta 6 billones de dólares en depósitos bancarios en Estados Unidos podrían pasar a formar parte de stablecoins, bajo ciertas condiciones regulatorias. Argumentó que tal medida reduciría la capacidad de los bancos para otorgar préstamos.Potencialmente, aumenta los costos de endeudamiento.Para hogares y pequeñas empresas.

¿Por qué los bancos expresaron preocupaciones?

Los bancos tradicionales consideran que las stablecoins, que generan rendimiento, representan una amenaza directa para su modelo de negocio basado en los depósitos. Estos productos permiten a los usuarios obtener intereses sobre sus inversiones, sin necesidad de utilizar los servicios bancarios tradicionales.

La Asociación de Banqueros Estadounidenses y otros grupos bancarios han abogado por la imposición de restricciones a las recompensas ofrecidas por las stablecoins. Temen que el flujo de depósitos hacia estas monedas pueda perjudicar la disponibilidad del crédito. Los bancos comunitarios, en particular, han advertido que la transferencia de depósitos a stablecoins podría debilitar los préstamos para pequeñas empresas y agricultura.

Las plataformas criptográficas han resistido estas restricciones. Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, dijo que preferiría no ver ninguna legislación en este sentido, antes que una que prohíba las recompensas en monedas estables. Criticó también el proyecto de ley propuesto.Proyectos de enmiendas que buscan eliminar las recompensas relacionadas con las stablecoins.Esto permite a los bancos prohibir la actividad de sus competidores.

Mientras tanto, JPMorgan ha expresado su apoyo al marco establecido por el GENIUS Act. Este marco tiene como objetivo equilibrar la innovación con la supervisión regulatoria. El banco apoya el progreso tecnológico, pero se oponen a la creación de un sistema financiero paralelo que no cuente con medidas de seguridad adecuadas.

¿Cuáles son las implicaciones más generales?

El debate sobre las rentabilidades de las stablecoins tiene implicaciones financieras más amplias. Si las stablecoins ganan importancia, podrían desviar grandes cantidades de dinero de los bancos tradicionales.Afectando la disponibilidad de crédito y las tasas de interés.No.

Los analistas también están observando el posible impacto en el comportamiento de los consumidores. Los stablecoins de alto rendimiento ofrecen un acceso más rápido a los fondos y retornos mejorados en comparación con las cuentas de ahorro tradicionales.Lo que los hace cada vez más atractivos.A los usuarios.

El futuro de las stablecoins y su papel en el sistema financiero dependerá de la claridad regulatoria, de la adopción por parte de los consumidores, y de la capacidad de las instituciones tradicionales para adaptarse a la nueva competencia.