Intel superó las expectativas, pero los problemas en el suministro durante el primer trimestre oscurecieron los avances en el área de la inteligencia artificial.

Fecha de la llamada22 de enero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: 13.7 mil millones de dólares, que representa el límite superior del rango establecido. En todo el año: 52.9 mil millones de dólares, lo cual representa una disminución leve en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSQ4, según los criterios no GAAP: $0.15; en comparación con la meta establecida de $0.08. En total, para todo el año, los resultados según los criterios no GAAP fueron de $0.42, lo que representa un aumento del 55% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen brutoQ4: No según los estándares GAAP: 37.9%. Es decir, aproximadamente 140 puntos básicos por encima de las expectativas. En términos generales, no según los estándares GAAP: 36.7%. Esto representa un aumento del 70 puntos básicos en comparación con el año anterior.

Guía:

• Pronóstico de ingresos para el año en curso: entre 11.700 millones y 12.700 millones de dólares. El valor promedio será de 12.200 millones de dólares, lo cual refleja un nivel bajo, de acuerdo con las tendencias estacionales.
• Proyección de margen bruto: ~34.5%. Este valor es inferior al año anterior, debido a una disminución en los ingresos y en la composición de los ingresos generados por cada producto.
• Q1: EPS ajustado para alcanzar el punto de equilibrio (no según los estándares GAAP).
• Objetivo de gastos operativos para el año 2026: 16 mil millones de dólares.
• Se espera que los gastos en capital para el año 2026 sean estables o ligeramente disminuidos. Esto se refiere principalmente al primer semestre del año.
• Se proyecta un flujo de efectivo libre positivo durante todo el año 2026.
• Se espera que los ingresos en todo el año 2026 mejoren, a partir del segundo trimestre, a medida que aumente la oferta de productos disponibles.
• Se espera un crecimiento significativo de DCAI en el año 2026.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y limitaciones en el suministro:

• La Intel Corporation informó que…Recaudación del 4%de13.7 mil millonesEn el límite superior de su rango de operación, con…Margen bruto no conforme con los estándares GAAPY…37.9%Y…PNB no conforme con los estándares GAAPde$0.15.
• A pesar de las limitaciones en el suministro, que dificultaban la capacidad de la empresa para capturar toda la fuerza en sus mercados, la empresa logró un fuerte crecimiento en todas sus áreas de negocio. Esto se debió a la construcción de una infraestructura de IA eficiente.

Gran demanda en los centros de datos y en el área de la inteligencia artificial:

• Ingresos del DCAIEra.4.7 mil millones, 15% más arriba.De forma secuencial, esto representa el crecimiento más rápido en esta década.
• El crecimiento se debió a la fuerte demanda de procesamiento por parte de los servidores tradicionales, así como al papel esencial de las CPU en las cargas de trabajo relacionadas con la inteligencia artificial.

Computación de clientes y lanzamiento de productos:

• Los ingresos del Client Computing Group fueron:8.2 mil millonesCon las unidades AIPC creciendo…16%.
• La introducción de la serie Core Ultra 3, con tres variantes disponibles antes de lo previsto, junto con las buenas reseñas de los productos, contribuyeron al crecimiento del negocio.

Negocios relacionados con la fundición y el empaquetamiento avanzado:

• Intel Foundry entregó…Ingresos de 4.5 mil millones de dólares, arriba6.4%De forma secuencial, esto se debe al aumento de la proporción de wafers en el rango EUV.
• La empresa está logrando avances en el área de envases avanzados, especialmente con los sistemas EMIB y EMIB-T. Se espera que estos sean factores de diferenciación importantes para la empresa.

Perspectivas financieras y mejora en el suministro:

• Para el primer trimestre de 2026, Intel estimó que los ingresos se situarían en este rango.De 11.7 mil millones a 12.7 mil millonesCon…Margen bruto no según los principios GAAPSe espera que llegue aproximadamente…34.5%.
• Las restricciones internas en el suministro fueron más graves en el primer trimestre. Sin embargo, la empresa espera que la red de fábricas mejore la disponibilidad de suministros a partir del segundo trimestre.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El año 2025 fue un año de progreso constante. Logramos estos resultados, a pesar de las limitaciones en el suministro, lo cual restringió significativamente nuestra capacidad para aprovechar todas las ventajas que tenemos en los mercados de suscripción. Me siento alentado por las conversaciones que he tenido con nuestros clientes y socios de todo el mundo. Las oportunidades que se presentarán en el futuro son significativas, ya que la computación impulsada por la IA expandirá todos los mercados que servimos. Salimos del año 2025 con mayor confianza en la sostenibilidad a largo plazo de los mercados que servimos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Ross Seymore (División de Investigación, Deutsche Bank AG)A corto plazo, ¿son las mejoras en los rendimientos y otras medidas suficientes para enfrentar las características estacionales del mercado, dado que el primer trimestre suele ser el punto más bajo de la temporada? A largo plazo, ¿cuándo se relajarán los límites de gastos en capital para responder a la mayor demanda, con una mayor oferta interna?
  RespuestaMejorar los rendimientos y el caudal de producción permite obtener un buen retorno sobre la inversión, sin necesidad de invertir más en capital. El gasto en espacio se ha reducido significativamente, pero el gasto en herramientas está aumentando para abordar las cuestiones relacionadas con la oferta de productos. En el caso del 14A, el aumento en la capacidad solo se logrará después de que se hayan obtenido los compromisos de los clientes durante el segundo semestre de 2026 y el primer semestre de 2027.

• Pregunta de Timothy Arcuri (División de Investigación del Banco de Inversiones UBS)¿Cuál es la definición de éxito en el negocio de fundiciones? ¿Es aún razonable el objetivo de ser el número 2 para el año 2030?
  RespuestaEl éxito se define por un negocio de fundición de clase mundial. Se está desarrollando la plataforma 14A, y también se está construyendo un portafolio de patentes. Continúa el compromiso con importantes clientes; se espera que en el segundo semestre de 2026 haya una mayor escala de actividades. Se espera que los ingresos provenientes de los envases avanzados superen los 1,000 millones de dólares, gracias a las oportunidades que se presentan en este momento.

• Pregunta de Joseph Moore (Morgan Stanley, División de Investigación)¿Puede proporcionar un marco temporal para Copper Rapids, así como las expectativas en cuanto a la dinámica de participación de mercado durante este período de espera? Además, ¿puede orientar la distribución de los productos hacia centros de datos?
  RespuestaSe está trabajando de forma intensiva en el desarrollo de los 16 canales de Diamond Rapids, así como en la introducción de Coral Rapids. Esto implica la reutilización del proceso de múltiples hilos de producción. Sí, la restricción en la oferta significa que se debe dar prioridad al suministro interno de chips para los centros de datos. Esto a su vez conduce a ajustes en las distribuciones de los productos, y a una concentración de la producción en los modelos de gama media y alta.

• Pregunta de Benjamin Reitzes (Melius Research LLC)¿Qué implica la estacionalidad en los períodos de Q2 a Q4, dado que Q1 es un período no estacional? Además, ¿la demanda de servidores está determinada principalmente por los hiperescaladores o por las empresas?
  RespuestaEspera que las condiciones sean mejores durante todo el año, ya que la oferta de recursos aumentará a partir del segundo trimestre. Las hyperscalers son muy importantes; su compromiso a largo plazo con los procesadores y su colaboración en áreas como el silicio, el software y los aspectos relacionados con los sistemas, son factores que impulsan este desarrollo.

• Pregunta de Stacy Rasgon (Bernstein Institutional Services LLC, División de Investigación)¿Por qué se espera que el centro de datos esté desactivado en el primer trimestre, teniendo en cuenta la fuerte demanda y la priorización de las necesidades? ¿Por qué los inventarios no se encuentran en los lugares adecuados, si existen inventarios por valor de 11.6 mil millones de dólares?
  RespuestaAmbos segmentos estarán desactivados debido a limitaciones en el suministro. Se dará prioridad al centro de datos, pero se seguirá brindando servicio a los clientes. El inventario se ha agotado debido a un aumento rápido e inesperado en la demanda de unidades del centro de datos, lo cual superó las expectativas previas. Por lo tanto, ya no queda suficiente producto terminado para abastecer a los clientes.

• Pregunta de Vivek Arya (BofA Securities, Departamento de Investigación):¿Cuándo debería recibir Intel crédito por sus esfuerzos en materia de fábricas de chips externas? ¿Qué nivel de ingresos considera que constituye un éxito para Intel? Además, ¿cuál será el volumen de mercado de las CPU para servidores en 2026? ¿Y cuánto representan los procesadores x86 en comparación con los procesadores ARM?
  RespuestaLos ingresos provenientes de la fundición externa probablemente sean cuantiosos, en miles de millones. La producción en el sitio 14A se llevará a cabo a finales del año 2027, y el volumen de producción aumentará en el año 2028. La demanda está principalmente impulsada por los ciclos de actualización de los productos x86. Se espera que la oferta mejore a lo largo del año, y la cuota de mercado dependerá de los avances en los productos como Diamond y Coral Rapids.

• Pregunta de Christopher Muse (Cantor Fitzgerald & Co., División de Investigación)¿Se preocupa usted de que los plazos de entrega se alarguen si espera hasta finales de 2026 para obtener el equipo? ¿Por qué no actuar de manera más agresiva ahora?
  RespuestaSe está aumentando de manera agresiva la compra de herramientas y el número de procesadores instalados en los nodos existentes (Intel 7, 18A). Se está reteniendo la capacidad de 14A hasta que se obtengan las compromisos de los clientes, para evitar un exceso de construcción. Se está enfocándose en mejorar la productividad y los tiempos de ciclo, sin necesidad de realizar grandes inversiones en capital fijo.

• Pregunta de Harlan Sur (JPMorgan Chase & Co)¿Han comenzado los clientes a probar los diseños de chips para 14A? ¿Y cuál es el estado actual de desarrollo de Clearwater Forest y Diamond Rapids?
  RespuestaSe está involucrando a los clientes clave en el desarrollo de diseños de chips para PDK 0.5. El soporte para Clearwater Forest continúa; la atención se centra en el uso de tecnologías de múltiples hilos para mejorar el rendimiento en el caso de 16 canales.

• Pregunta de Aaron Rakers (Wells Fargo Securities, LLC)¿Cómo reaccionan los clientes a las limitaciones de memoria y a los precios? ¿Qué tan importante es el margen bruto en este contexto? Además, ¿cuál es el progreso del negocio relacionado con la fabricación de ASICs a medida?
  RespuestaLas limitaciones de memoria y los precios son un gran desafío en la industria. Es crucial asignar la memoria de manera eficiente entre los clientes. El costo de la memoria afecta los márgenes brutos, ya que esta se empaqueta para su uso posterior. Sin embargo, el suministro de memoria de tipo Lunar Lake es relativamente seguro. Las ventas deASICs personalizados alcanzan una tasa anual de 1 mil millones de dólares, con una oportunidad total de mercado de 100 mil millones de dólares. Esto se debe a la demanda de silicio especialmente diseñado para aplicaciones de inteligencia artificial y redes.