Intel y AMD se benefician de la escasez de suministros: ¿Es una oportunidad para comprar sus acciones o debería venderlas?

El movimiento fue rápido y decisivo. El martes…Partes de Intel subieron 8%Además, AMD también aumentó en un 6.3% durante las primeras horas de operaciones, una reacción acentuada ante un comunicado importante emitido por analistas importantes. El catalizador para este aumento fue…Actualización en KeyBanc Capital MarketsPor su parte, los fabricantes de chips también experimentaron un alza de su valor, agradeciendo la demanda de datos centros más fuerte de lo esperado y la reducción en el suministro de memoria.

La tesis principal es simple: las severas restricciones en el suministro están impulsando los precios y las valoraciones de los productos relacionados con la memoria. John Vinh, analista de KeyBanc, señaló que un viaje reciente a Asia reveló que la demanda de los grandes proveedores de memoria está alterando los flujos de suministro y provocando aumentos significativos en los precios de DRAM y NAND. No se trata solo de una cuestión de demanda; se trata también de una escasez física de los productos en el mercado. La evidencia es contundente: Intel ya ha agotado la producción de sus procesadores para servidores para el año 2026. Los analistas esperan que el precio promedio de estos procesadores aumente entre un 10 y un 15%. AMD también enfrenta un destino similar: ya han agotado casi toda su producción de procesadores para servidores para ese mismo año.

Se trata de una reacción justificada ante esta situación de escasez, que es algo tangible y de corto plazo. El mercado ya está valorando los beneficios inmediatos que se derivarán de esta situación, lo cual debería aumentar las ganancias y la visibilidad de los ingresos para el año 2026. Sin embargo, el aumento del precio de las acciones de Intel, del 8%, y de AMD, del 6.3%, sugiere que el mejor escenario para este año ya se refleja en el precio de las acciones. La actualización ha cumplido su función, pero la pregunta táctica ahora es si esta tendencia alcista ya ha llegado a su fin, o si todavía hay margen para más aumentos en el futuro, incluso dentro del caos que existe en la cadena de suministro.

La Acción Mista: Los Ganadores y Perdedores en Contraste

La manifestación en Intel y AMD no representa una euforia generalizada en el sector. Se trata de una acción táctica, motivada por dinámicas específicas de oferta y demanda, como se puede observar en las situaciones mixtas que ocurren en otros ámbitos del sector de los semiconductores.

La ON Semiconductor, un referente de los chips analógicos y mixtos, obtuvo gananciasEl 6.6% en el último mes.Ha logrado un buen resultado, pero su aporte al grupo del sector ha quedado por debajo de lo que se espera, con un aumento del 5,6%. Esta diferencia es significativa. Aun cuando el mercado de ON Semiconductor se está moviendo, no está liderando. Lo que es más importante, el mercado de la compañía parece estar en una posición de riesgo, ya que sus analistas esperan una caída fuerte en los resultados durante el trimestre actual del -34,7% y una caída del -40,7% para el año completo. Estas previsiones se ven detenidas por una demanda más débil en sus mercados de referencia, lo cual contrasta con la escasez de CPUs en los centros de datos que está impulsando a Intel y a AMD.

El contexto del sector en su conjunto confirma que esta no es una rotación universal. El fondo cotizado SOXX, que sigue las acciones de los semiconductores de gran capitalización, opera cerca de su nivel habitual.$329.15 para el máximo de 52 semanasEse nivel de optimismo está concentrado en un grupo muy reducido de empresas. El hecho de que SOXX se encuentre en un punto alto, mientras que ON Semiconductor está rezagada con respecto a sus competidores, indica que el entusiasmo del mercado se centra únicamente en las empresas que se benefician directamente de la creciente demanda de procesadores para servidores. Se trata de una expansión en la valoración general del sector, pero los ganadores son precisamente aquellas empresas que se benefician de esto.

En resumen, el aumento en los precios de las chips Intel/AMD se debe a una situación de escasez en la oferta, y no a un cambio en todo el sector. Este aumento en los precios es una apuesta táctica hacia una situación de escasez en la oferta de chips para servidores a corto plazo. Para que este movimiento tenga más impacto en el mercado, necesitamos ver evidencia de que este desequilibrio entre oferta y demanda se extienda a otros segmentos de la cadena de valor de los semiconductores. Por ahora, esta situación es selectiva.

Impacto financiero: Potencia de precio vs. la realidad de la fundición

La actualización del analista destaca una clara división en la situación financiera a corto plazo. Por un lado, existe el poder de fijación de precios inmediato, debido a las restricciones en el suministro. Por otro lado, a largo plazo, existe la posibilidad de crecimiento en el negocio de las fábricas de semiconductores, pero esto depende de la eficiencia en su ejecución.

Para Intel, este evento confirma la fortaleza de su negocio de servidores centrales. Pero el verdadero catalizador para un cambio fundamental es el progreso en su proceso de fabricación. La empresa…El rendimiento del proceso ya supera el 60%.un umbral crítico que ayuda a impulsar la flota de CPU de Panther Lake y, lo que es más importante, la industria de fabricación de chips. Este nivel de rendimiento es la base para la llegada de Apple a los procesadores de la serie M de bajo coste y potencialmente a los chips de la serie A, a fin de 2029. La actualización a Overweight es un voto de confianza tanto en la flota de fabricación de chips como en la fijación de precios para servidores. El impacto financiero todavía está en sus etapas iniciales, pero representa una potencial expansión de margen de márgenes a lo largo de varios años si se mantiene la ejecución.

La historia de la AMD se vincula más directamente a su crecimiento de los servidores y las GPUs de IA. La actualización cita que las ventas de CPU de los servidores crecerán por lo menos un 50% este año, una aceleración masiva impulsada por la saturación de ventas. Lo que es más importante, espera que las ventas relacionadas con IA alcanzaran $14B–$15B en 2026, apoyadas por el MI355 y una rampa importante de la plataforma Helios alimentada por el MI455. No se trata solo de vender más chips; se trata de captar un segmento más alto de la IA de mercado de infraestructura. El impacto financiero es directo y substancial, con las ventas de GPUs de IA que potencialmenteMás de 15 mil millonesEl pasado fin de semana los visitantes y el personal de mantenimiento, en un esfuerzo de coordinación, se reunió para conversar sobre cómo mejorar y mantener el entorno de la biblioteca.

En resumen, los precios actuales son el resultado de la situación de escasez de suministro en el corto plazo. Los factores financieros más profundos, como la capacidad de Intel para producir chips y los ingresos relacionados con la tecnología de IA de AMD, todavía están en sus etapas iniciales. Este acontecimiento confirma la tesis de que hay demanda suficiente, pero el futuro del precio de las acciones dependerá de si estos factores a largo plazo logran cumplir con las expectativas elevadas que se han planteado al respecto. Por ahora, el mercado está pagando por la situación actual de escasez, en lugar de por las posibilidades futuras.

Valoración y riesgos: El camino hacia los $60 y $270

El analista establece estándares muy altos para sus objetivos. KeyBanc…Precio objetivo de $60 para IntelImplica un aumento significativo con respecto a los niveles recientes.Un objetivo de 270 dólares para AMD.requiere una bastante expansión múltiple. No se trata de ajustes modestos, sino de apuestas en cara de la plena realización de la teoría impulsada por la oferta y de los catalizadores a más largo plazo enfatizados en el levantamiento.

No obstante, el camino hacia esos objetivos está plagado de riesgos en cuanto a la ejecución y la demanda. Para Intel, el objetivo se basa en dos frentes: hacerse rentable de forma exitosa con su escasez de CPUs para servidores y ejecutar su rampa de fabricación de manera perfecta. El rendimiento de proceso de 18A de la compañía ahora es de más del 60%, una condición necesaria para que Apple adquiera los procesadores de serie M de baja gama y potencialmente los chips de serie A para 2029. El impacto financiero se encuentra en las fases iniciales, pero representa una potencial expansión de margen de varios años si la ejecución se mantiene. El objetivo supone que se mantenga sin retraso la promesa de fabricación de chips.

El camino que sigue AMD está directamente relacionado con su crecimiento en el sector de servidores y chips para IA. Sin embargo, enfrenta una vulnerabilidad importante. Las notas de actualización indican que la escasez de memoria podría presionar al mercado de computadoras personales. Aunque esto crea un “combinación favorable de márgenes brutos” para AMD, al llevar las ventas hacia chips de mayor valor, también introduce un riesgo relacionado con la demanda. Un declive prolongado en el mercado de computadoras podría disminuir los gastos en semiconductores, lo que podría contrarrestar los beneficios obtenidos gracias a este cambio en la combinación de márgenes. El ambicioso objetivo de AMD de obtener ingresos por valor de 14 mil millones a 15 mil millones de dólares en 2026 depende del desarrollo de la plataforma Helios y del continuo gasto por parte de las empresas hipernacionales. Pero todo esto puede ser susceptible a los efectos de los ciclos económicos generales.

La clave es que las metas son ambiciosas pero no imposibles. Los precios actuales que se están subiendo en los próximos meses son un efecto de la escasez de suministros. Los motores financieros más profundos- la ejecución de Intel en la industria de matrículas y el crecimiento de las ventas de Intel en inteligencia artificial- todavía están en sus primeras rondas. El futuro del stock dependerá pronto de si estos potenciales de largo plazo pueden cumplir con las expectativas elevadas fijadas por el upgrade. Por ahora, el mercado está pagando por la actual escasez, no por el futuro promesa.

Catalizadores y qué mantener en cuenta

La situación inmediata es clara. La actualización del analista ha tenido en cuenta la crisis de oferta actual. Pero el comportamiento de las acciones en las próximas semanas estará determinado por unos pocos eventos específicos y medibles. Estos son los factores que podrán confirmar o refutar la tesis planteada.

El siguiente gran test es la temporada de resultados del cuarto trimestre. Las empresas reportarán sobre el impacto real que tiene la narrativa de la "demanda altamente demandada de los operadores de gran escala". Los puntos de atención clave son claros: busque a la dirección para confirmar o contradecir el estado de sold out para 2026, y observe cualquier señal de acumulación de inventario que pueda indicar que la presión sobre la oferta se está reduciendo. Una simple afirmación como "estamos agotados para el año" confirmaría la teoría, mientras que cualquier señal de debilidad de la demanda o retraimientos de clientes sería un símbolo de advertencia.

Al margen de los informes trimestrales, la ejecución de las promesas a largo plazo es fundamental. Para Intel, el foco se desplaza a la rampa de su fabricante. La firmaEl rendimiento del proceso es ya de más del 60 por ciento.Es una condición necesaria para que Apple pueda producir procesadores de la serie M de baja gama, y posiblemente también chips de la serie A, para el año 2029. Los inversores estarán atentos a los avances tangibles en este campo, no solo a las tasas de rendimiento de los procesos de fabricación. Cualquier retraso o obstáculo en este negocio incipiente podría socavar la valoración premium que esta actualización implica.

Para AMD, el catalizador es algo más inmediato y está relacionado con el crecimiento de sus servidores y GPU para la inteligencia artificial. Se espera que las ventas de procesadores de servidores aumenten en al menos un 50% este año. La empresa debe cumplir con ese objetivo, tanto en términos de las ventas del modelo MI355, como en lo referente al desarrollo de la plataforma Helios, que utiliza el procesador MI455. Cualquier retraso en ese proceso podría amenazar directamente el ambicioso objetivo de generar ingresos por parte de la inteligencia artificial, que se estima en entre 14 mil millones y 15 mil millones de dólares para el año 2026.

La cuestión es que el mercado reaccionó ante un evento concreto: la actualización de la opinión de un analista. Ahora, espera alguna confirmación. Las próximas semanas serán marcadas por las llamadas de resultados y las actualizaciones de operaciones. Estos son los hitos concretos que determinarán si el fuerte aumento de 8% de Intel y el 6,3% de AMD fueron el comienzo de una corriente a largo plazo o un mal precio temporal. Den un vistazo a los números y la narrativa se definirá.