Fuga institucional hacia el oro, en lugar de Bitcoin, ante la devaluación del yen y la incertidumbre global

El panorama financiero mundial a finales de 2025 está marcado por un cambio significativo en la asignación de activos institucionales. El oro se ha convertido en el activo seguro más importante, debido a la devaluación del yen, a las ambigüedades en las políticas de la Reserva Federal y a las actividades de compra de oro por parte de los bancos centrales. Mientras que Bitcoin sigue siendo atractivo como reserva de valor digital, la preferencia institucional por el oro ha aumentado, gracias a su resistencia histórica, al apoyo de los bancos centrales y a la pérdida de confianza en las monedas fiat. Este análisis explora las fuerzas macroeconómicas que están remodelando la jerarquía de los activos seguros, y explica por qué el oro está superando a Bitcoin en las carteras institucionales.

Compras de oro por parte del Banco Central: Un cambio estructural

En el año 2025, los bancos centrales se han convertido en la base fundamental de la demanda de oro.Las compras netas han aumentado a 53 toneladas.Solo en octubre, se registró un aumento del 36% en comparación con el mes anterior. Además, esta es la mayor demanda mensual desde el inicio del año hasta la fecha. Este fenómeno refleja una reasignación más amplia de las reservas, ya que las mismas se desplazan hacia otras monedas, en lugar del dólar estadounidense.Las bancos centrales asiáticas (China, India y Japón) lideran esta iniciativa.Es necesario diversificar sus inversiones. El papel del oro como herramienta para contrarrestar la inflación, los riesgos geopolíticos y la devaluación de las monedas se ha reafirmado una vez más.J.P. Morgan prevé las compras que realizarán los bancos centralesSe espera que esta cifra llegue a los 755 toneladas en el año 2026.

La devaluación del yen, agravada por la política monetaria cautelosa y los estímulos fiscales de Japón, ha aumentado aún más la demanda de oro. Los inversores japoneses, que históricamente dependían del yen, ahora…Buscando alternativas para obtener valor.Pues el poder adquisitivo de la moneda se reduce con el tiempo. Este cambio es parte de un patrón mundial.Los bancos centrales de los mercados emergentes están reduciendo su dependencia del dólar.Con el oro como un contrapeso estratégico.

Oro vs. Bitcoin: El dilema del activo seguro

Aunque Bitcoin experimentó un aumento vertiginoso en el año 2024, alcanzando una cotización de 100.000 dólares después de la reducción de la cantidad de bitcoins en circulación, y también se vio fortalecido por las aprobaciones de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, su volatilidad ha puesto de manifiesto las vulnerabilidades que presenta en el año 2025.Un descenso del 14% a principios de 2025.Motivados por expectativas no cumplidas en cuanto a políticas favorables a las criptomonedas, y también por preocupaciones relacionadas con la inflación, se destacó la vulnerabilidad de Bitcoin ante los shocks macroeconómicos. Mientras tanto…El precio del oro aumentó un 59.1% en comparación con el año anterior en 2025.Alcanzando los 4,371 dólares por onza troy, este activo ha superado a Bitcoin durante los períodos de tensión en el mercado.

La diferencia entre los dos activos es considerable.De 2022 a 2024, el oro y el Bitcoin presentaron una correlación estrecha entre sí.Pero esta relación se rompió a principios de 2025, ya que la estabilidad del oro se convirtió en un factor importante que diferenciaba a las diferentes entidades. Los bancos centrales, que no poseen reservas de Bitcoin, continúan…Priorizar la tangibilidad física del oro.Además, Bitcoin cuenta con una historia de siglos como herramienta para protegerse contra los riesgos sistémicos. En cambio, las amenazas que enfrenta Bitcoin son varias: la incertidumbre regulatoria, los riesgos relacionados con la computación cuántica y las vulnerabilidades del blockchain. Todo esto hace que Bitcoin sea una opción menos atractiva para las instituciones que buscan estabilidad a largo plazo.

La incertidumbre en la política monetaria de la Fed y la caída del dólar

La decisión de la Reserva Federal de adoptar medidas de relajación monetaria, junto con la percepción de que el poder del dólar como moneda mundial está disminuyendo, han contribuido a aumentar el atractivo del oro. Mientras la Fed lucha contra las presiones inflacionarias y las tensiones geopolíticas, el oro sigue siendo una opción atractiva para los inversores.Los inversores están intentando protegerse contra una posible devaluación.El rendimiento del oro en el año 2025 es un 50% más alto que en el año anterior. Esto se correlaciona directamente con la debilitación del dólar.Los bancos centrales y los inversores institucionales reasignan los recursos.A activos que tienen un valor intrínseco.

Por su parte, la devaluación del yen ha aumentado la incertidumbre en el mundo. Los planes de estímulo fiscal de Japón y los desafíos económicos han hecho que el yen sea un refugio seguro cada vez menos confiable.Atraer a los inversores hacia el oro.Se trata de una alternativa más estable. Esta dinámica es especialmente evidente en los mercados emergentes.Las participaciones en fondos de inversión relacionados con el oro aumentaron en 21.8 toneladas.En noviembre de 2025, se observa un cambio estructural en la asignación de los activos del portafolio.

El camino por recorrer: el umbral de 5,000 dólares para el oro y la resiliencia de Bitcoin

J.P. Morgan predice los precios del oroSe espera que el precio del oro alcance los 5,000 dólares por onza troy para finales de 2026. Este aumento se debe a la demanda constante por parte de los bancos centrales y a las tensiones geopolíticas. Se prevé que las asignaciones de recursos en fondos cotizados relacionados con el oro, así como el uso del oro en forma física, aumenten, especialmente en China e India.Reformas de pensiones y reformas institucionalesEstán creando nuevos canales de demanda.

El Bitcoin, aunque sigue siendo un activo atractivo a largo plazo, enfrenta grandes dificultades para recuperar su impulso en el año 2025. Aunque su naturaleza descentralizada y su escasez siguen siendo ventajosas, su volatilidad y los riesgos regulatorios lo hacen menos viable como opción para las instituciones que priorizan la estabilidad.Disminución de la capitalización de mercado en 2.5 billones de dólaresLa corrección en el color dorado, algo raro pero importante, también ha planteado preguntas sobre el papel de Bitcoin en un portafolio diversificado.

Conclusión: El oro como el nuevo referente.

La huida institucional hacia el oro en el año 2025 no es una tendencia temporal, sino un reasignamiento estructural causado por la incertidumbre macroeconómica, los cambios en las políticas de los bancos centrales y la devaluación del yen. La capacidad del oro para superar a Bitcoin en períodos de crisis, junto con su respaldo por parte de los bancos centrales, lo convierte en el activo seguro definitivo en una época de inestabilidad global. Mientras que Bitcoin sigue manteniendo su potencial disruptivo, su volatilidad y los desafíos regulatorios lo hacen un segundo opción para las instituciones que priorizan la estabilidad. Dado que la ambigüedad de las políticas del Fed y la devaluación del dólar continúan, es probable que el dominio del oro como activo seguro persista.