El capital institucional se centra en la calidad de los ETF activos. La preparación operativa ahora es el factor decisivo para realizar compras acertadas.

La argumentación institucional a favor de las estrategias activas de gestión de fondos se basa en un cambio estructural claro: el capital se está trasladando de las estrategias pasivas a las activas, pero con una disciplina nueva y difícil de lograr. Los inversores están aumentando su participación en los ETF, pero lo hacen con mayor selectividad, en un mercado muy competitivo. No se trata de un simple cambio de estrategia, sino de una recalibración en la forma de construir los portafolios de inversión.

La rotación es potente y constante. En el año 2025, a pesar de que las estrategias activas representaban algo más del 10% del total de los activos de los fondos cotizados, lograron captar una parte significativa de esa cantidad.Casi un tercio de todas las entradas de fondos ETF.Esa tendencia se ha acelerado hasta el año 2026. En enero de ese año, los fondos ETF activos recibieron el 37% de los nuevos recursos financieros. Este capital se dirige hacia áreas donde se percibe que hay conocimientos especializados, especialmente en lo relacionado con los rendimientos fijos. La demanda en estas áreas es alta, ya que los inversionistas buscan orientación en tiempos de políticas monetarias inciertas.

Esta selectividad es de suma importancia para la asignación de capital institucional. El enorme volumen de nuevos productos…Se lanzaron 100 fondos de inversión en títulos activos en diciembre de 2025.Se crea así una situación de diligencia debida. Como señaló uno de los estudios, los inversores…Poco a poco, comienzo a ser más selectivo en cuanto a esos gerentes.Se espera que esta tendencia se intensifique aún más. El objetivo ya no es simplemente realizar una indexación generalizada, sino utilizar ETFs activos como herramientas específicas dentro de un portafolio, ya sea para manejar problemas relacionados con la valoración de las acciones de grandes empresas o para acceder a estrategias especializadas como las relacionadas con rentas fijas o exposiciones temáticas. En cuanto a los flujos institucionales, el camino a seguir es claro: asignar más recursos, pero hacerlo de manera más cuidadosa.

Construcción de portafolios: El factor de calidad y la necesidad de liquidez

La rotación de capital hacia ETFs activos es una señal importante. Pero para los inversores institucionales, el verdadero trabajo comienza con la construcción del portafolio. Aquí, la selectividad se combina con las necesidades operativas. La tesis de un compra convencional debe estar respaldada por la capacidad del gestor de generar rendimiento adicional, no por el volumen de lanzamiento de productos. Dos pilares fundamentales definen este nuevo estándar: un proceso claro y reproducible para enfrentarse a riesgos específicos del mercado, y una liquidez y preparación operativa inalterables.

En primer lugar, el factor de calidad se refiere al proceso, no al producto en sí. El aumento en el número de nuevos lanzamientos…En diciembre de 2025 se lanzaron 100 fondos cotizados activos.Se crea un mar de uniformidad en los productos ofrecidos. Los inversores no buscan más productos; lo que buscan son gestores que puedan manejar riesgos específicos y persistentes. Como señaló una encuesta institucional, la preocupación principal de los inversores es…Valoración de las acciones de los grandes grupos empresarialesEsto genera una demanda creciente de gerentes activos que puedan ajustar activamente las exposiciones dentro del portafolio. Se trata de un paso desde la indexación pasiva hacia una combinación de ambos enfoques: los gerentes activos son herramientas útiles para la mitigación del riesgo o para realizar ajustes tácticos. Para poder confiar en un gerente, es necesario que tenga un proceso documentado y repetible para enfrentar estos desafíos, ya sea evitando sectores sobrevalorados o gestionando el riesgo de concentración en ciertos sectores. El volumen de nuevos productos es algo que distrae la atención; lo importante es que el gerente tenga habilidades de inversión.

En segundo lugar, la liquidez y la preparación operativa son los pilares fundamentales del flujo institucional. La innovación por sí sola ya no es suficiente. Los inversores esperan que el ETF cumpla con sus principales promesas de transparencia y eficiencia en las transacciones. Este es un requisito indispensable para la construcción de carteras de inversiones. La complejidad operativa de lanzar nuevos productos debe estar equilibrada por la capacidad del gestor de brindar a los inversores institucionales una infraestructura sólida, precios fiables y procesos de liquidación sin problemas. Para poder realizar una compra con convicción, la trayectoria operativa del gestor es tan importante como su tesis de inversión. El producto debe estar listo para servir como una cartera de inversión principal, y no como un experimento especulativo.

En resumen, para la asignación de activos en el portafolio, lo importante es que las necesidades de los ETF activos requieren una nueva forma de abordar las inversiones. El capital fluye, pero lo hace con un enfoque muy específico y centrado en la calidad y la preparación de los fondos. El camino hacia una inversión rentable no pasa por seguir al último lanzamiento de algún producto financiero, sino por identificar a aquellos gestores que tienen la capacidad de manejar los riesgos específicos del mercado y cuya estructura operativa sea adecuada para soportar las demandas del capital institucional.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta en 2026

La tesis institucional sobre las cotizaciones activas en los fondos de inversión en efectivo ya está en marcha. Pero su validación depende de algunos factores críticos que deben ser tenidos en cuenta. El impulso inicial es fuerte, pero la persistencia y las medidas de protección estructurales determinarán si se trata de una tendencia duradera o simplemente una situación pasajera.

En primer lugar, es necesario monitorear la durabilidad de los flujos activos de ETFs. Los datos de enero son prometedores: las estrategias activas logran capturar…El 37% de los nuevos ingresos provienen de dinero nuevo.Sin embargo, la verdadera prueba consiste en determinar si este rendimiento superior se mantiene más allá del impulso inicial. La demanda se concentra en áreas específicas, especialmente en los activos de renta fija. En estas áreas, los inversores buscan orientación en tiempos de incertidumbre política. Si las entradas continuas en estas áreas confirmaran el cambio estratégico, eso sería bueno. Por el contrario, un retracción brusca indicaría que el cambio inicial fue motivado por consideraciones a corto plazo, y no por un cambio fundamental en la construcción del portafolio.

En segundo lugar, deben observarse los signos de riesgo de concentración en los ETFs más activos. El aumento en la compra institucional de ETFs de gran capitalización como…QQQSe trata de un caso de estudio que sirve como advertencia. Aunque el QQQ ofrece una diversificación adecuada, su concentración excesiva en unas pocas empresas crea una vulnerabilidad ante posibles correcciones en los valores de las mismas. La misma dinámica podría surgir en el ámbito de los fondos cotizados, si los flujos de inversión se concentraran demasiado en un puñado de productos populares. Esto socavaría los beneficios de la diversificación que buscan los inversores institucionales. Lo importante es ver si los flujos de inversión se distribuyen entre diferentes estrategias, o si se concentran en unos pocos productos destacados, creando así una nueva forma de concentración del portafolio.

El principal riesgo para toda la tesis se debe a una reversión en la rotación de capital. Si los fondos ETF pasivos vuelven a ganar impulso, quizás debido a una política más clara o a un aumento en el mercado que reduzca la necesidad de una gestión activa, la ventaja de tener fondos ETF pasivos podría desaparecer rápidamente. Más importante aún, si la incertidumbre económica aumenta, esto podría llevar a una búsqueda de soluciones más rentables y diversificadas. En ese caso, el costo de la gestión activa –tanto en términos de comisiones como de la complejidad operativa de la diligencia debida– podría convertirse en una carga. La preferencia de las instituciones por combinar la gestión activa con la pasiva es algo delicado; requiere un entorno estable en el cual la gestión activa se considere un instrumento necesario, no un lujo.

En resumen, los catalizadores están presentes, pero los riesgos son operativos y cíclicos. Para poder realizar inversiones en ETFs activos, es necesario observar las tendencias de flujo de capital y el entorno del mercado, ya que este continúa recompensando a quienes tienen conocimientos especializados. Cualquier señal de cambio en la rotación de capital o un aumento en el riesgo de concentración sería una indicación clara para reevaluar la situación.