Ventas internas en Oil-Dri indican que el dinero de los inversores inteligentes se retira de la empresa, mientras que las instituciones siguen acumulando participaciones en ella.

El último aviso emitido por la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA) a los proveedores de aceite para calefacción es un ejemplo típico de acción política. Este aviso se dirige específicamente a las unas 120 pequeñas y vulnerables empresas minoristas que sirven a este mercado.Alrededor de 1.5 millones de hogares en el Reino Unido.Muchos en las zonas rurales no tienen otra opción. La investigación se centra en prácticas como la entrega de combustible sin que se indique un precio claro; esto representa un verdadero problema para los consumidores. Sin embargo, esta situación es solo una de las muchas problemáticas que existen. Los verdaderos factores que impulsan este problema son otros.Un aumento de hasta 100 libras en una semana.Son los comerciantes de productos básicos a nivel mundial quienes, con sus acciones, generan la volatilidad en el mercado.

La atención que la CMA presta a estos pequeños actores es de bajo riesgo para la autoridad reguladora, y además ofrece una cobertura política fácil. Esto distrae la atención del patrón de conductas indebidas que ocurre en las empresas de élite del sector. Justo el año pasado, la Comisión de Comercio de Futuros y Productos Básicos impuso sanciones a…Trafigura: 55 millones de dólaresSe trata de actividades relacionadas con el uso de información no pública obtenida de forma ilícita para manipular los precios de los productos petrolíferos. En un caso más reciente, se trató de un exanalista que…Freepoint Commodities fue demandada.Se afirma que los ejecutivos de alto nivel presionaron al personal para que obtuvieran información privilegiada, y también que se tomó represalias contra aquellos que denunciaban irregularidades. Estas son las empresas que cuentan con los recursos necesarios, con acceso al mercado y con la capacidad de manipular las reglas.

La tesis es clara: los inversores inteligentes no están prestando atención a los comunicados de prensa emitidos por la CMA. En cambio, sí están atentos a las informaciones relacionadas con las transacciones de las empresas más importantes. Cuando una empresa como Trafigura o Freepoint enfrenta una multa de millones de dólares por manipulación de los mercados, eso indica el riesgo subyacente y la posibilidad de que algunos actúen en beneficio propio. Las medidas regulatorias adoptadas contra los pequeños proveedores no logran abordar este problema fundamental. Son simplemente una distracción de lo que realmente importa: quiénes son los que realizan las grandes apuestas en el mercado petrolero.

Las “pieles interiores” en el juego: ¿Comprar o vender en este sector?

La verdadera señal en cualquier mercado no es el titular de los noticias, sino quién está arriesgando su propio dinero. En el sector del petróleo y los gases, la diferencia entre las actividades de los inversores internos y las de los inversores institucionales revela claramente si existe escepticismo o acumulación de activos en ese sector.

Tome en consideración a Oil-Dri, una empresa que tiene una exposición directa al mercado de los aceites para calefacción. Los datos muestran una división clásica entre los diferentes grupos de inversores: mientras que los inversores institucionales fueron compradores netos, otros inversores actuaron como vendedores.27.80 millones de dólaresLos propios accionistas de la empresa fueron vendedores netos, liquidando acciones por un valor de 25.99 millones de dólares. Eso representa una salida neta de 1.81 millones de dólares por parte de aquellos que tienen una visión más cercana del negocio. Es un señal de alerta. Cuando las personas que conocen mejor a la empresa venden sus acciones durante un período de aumento de los precios, eso indica que ven riesgos o sobrevaluación en el valor de las acciones, algo que el mercado en general no percibe. Los inversores inteligentes están observando las informaciones disponibles, y estas ventas por parte de los accionistas son un indicio de alerta.

Compare eso con el caso de Venture Global, una empresa dedicada al gas natural licuado. En este caso, los fundadores compraron…Más de un millón de acciones, cada una valorada en casi 12 millones de dólares.Solo unos días después de una reunión de alto nivel con funcionarios de la administración de Trump. El momento es sospechoso, ya que ocurrió justo antes de que se otorgara una licencia de exportación importante. Aunque la empresa niega cualquier tipo de comportamiento ilícito, este comportamiento plantea interrogantes inmediatos en cuanto a si se trata de un caso de pagos para obtener favores políticos, o si las decisiones tomadas se basaron en acceso privilegiado a información confidencial. No se trata simplemente de compras por parte de personas dentro del grupo interno de la empresa; se trata de un posible caso de manipulación del mercado basada en acontecimientos políticos no públicos.

En resumen, la participación activa de las personas involucradas en el proceso es crucial. En Oil-Dri, los accionistas que tienen intereses personales están saliendo del negocio, mientras que las instituciones se involucran más en el proyecto. Esto crea una situación peligrosa. En Venture Global, las compras masivas que hicieron los fundadores antes de obtener la licencia parecen más como una apuesta por obtener favores políticos, que como una inversión real. Para los inversores, la decisión correcta es seguir de cerca los registros legales, cuestionar el momento en que se realizan las transacciones y tener cuidado cuando las personas que dirigen la empresa venden sus acciones, mientras que el público compra.

Posicionamiento de dinero inteligente: Las carteras de las grandes empresas en el sector petrolero

El dinero inteligente no solo está observando el aumento en el precio del petróleo para calefacción; también está decidiendo dónde invertir su capital. La señal más clara proviene de los productos de venta minorista directa. El United States Diesel Heating Oil Fund, un fondo de inversión que monitorea el precio del petróleo para calefacción,…Ningún propietario institucional.Eso significa que no hay ningún tipo de acumulación de fondos, algo que, por lo general, contribuye a los movimientos del mercado. Eso indica que las grandes empresas no apostan por un aumento sostenido en el precio del combustible para calefacción residencial.

Esta ausencia de apoyo institucional contrasta marcadamente con el sector petrolero en su conjunto. Tomemos, por ejemplo, Oil-Dri: una empresa que tiene una exposición directa al mercado petrolero. Mientras que el ETF no cuenta con ningún tipo de apoyo financiero, Oil-Dri sí lo tiene.68.87% de las propiedades son de carácter institucional.Pero esa propiedad está muy concentrada en manos de un pequeño número de personas. Los 10 instituciones que poseen la mayor parte de las acciones controlan casi la mitad de ellas. Los 20 principales tenedores detienen más del 57% de las acciones. Esto no es una acumulación generalizada; se trata simplemente de unos pocos fondos que realizan apuestas concentradas.

La divergencia en las preferencias de los inversores revela algo importante. Los inversores inteligentes evitan el mercado directo relacionado con el petróleo caliente, probablemente porque consideran que ese sector es demasiado volátil y especulativo. En su lugar, se concentran en empresas que tienen flujos de efectivo más predecibles, aunque esos inversores también apuestan en pocas empresas. Esta estrategia está en línea con una perspectiva del mercado más amplia, donde se prevé que habrá presiones en el futuro. J.P. Morgan Global Research hace sus pronósticas…La media del precio del crudo de Brent será de aproximadamente 60 dólares por barril en el año 2026.Se menciona un desequilibrio entre oferta y demanda, lo que indica una sobreoferta de productos. En otras palabras, las instituciones apuestan por un mercado en el que la oferta supera a la demanda, y no por una escasez de aceite para calefacción.

En resumen, las carteras de acciones relacionadas con las ballenas no forman parte del mercado de ETFs dedicados al petróleo. Estas carteras simplemente observan la situación desde la distancia, apostando por los factores fundamentales relacionados con el suministro de petróleo, en lugar de en el precio minorista del producto, que puede aumentar debido a noticias geopolíticas. Para los inversores, esa falta de involucración institucional es un hecho importante. Esto indica que el aumento reciente en los precios puede ser solo un evento a corto plazo, y no el inicio de una nueva tendencia.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta al redactar la tesis.

La tesis se basa en dos señales clave: la naturaleza performativa de las acciones regulatorias y el patrón de conductas inadecuadas entre la élite del sector. Los acontecimientos futuros confirmarán o contradirán esta situación.

En primer lugar, hay que observar cómo la CMA maneja las situaciones que surgen. La advertencia de la CMA es un mensaje importante, pero su verdadero test radica en cómo se aplican las sanciones. Si no se imponen sanciones significativas a los pequeños proveedores por prácticas como entregar productos sin indicar el precio correspondiente, eso indicaría que la investigación es puramente formal. Esto confirmaría la opinión de que la CMA se enfoca en casos fáciles y de bajo riesgo, con el objetivo de generar noticias importantes, mientras ignora a las empresas más grandes que tienen antecedentes de manipulación. La presión política está aumentando, y los ministros instan a que se tomen medidas rápidamente.Para ayudar a las 1.7 millones de viviendas que todavía utilizan aceite para calefacción.Cualquier sanción rápida y significativa contra estos distribuidores sería una señal positiva para la protección de los consumidores. Sin embargo, la falta de tales medidas podría representar un gran problema para la integridad del sector.

En segundo lugar, es necesario monitorear cualquier sospecha de conducta anticonvencional por parte de los miembros de la élite del sector de comercio de materias primas. El patrón es claro: empresas como Trafigura y Freepoint han enfrentado multas de varios millones de dólares por comportamientos inapropiados. Trafigura recibió una multa…55 millones de dólaresSe trata de actividades relacionadas con el uso de información robada y la manipulación de los indicadores de referencia. Un exanalista de Freepoint ha presentado una demanda contra las empresas, alegando que los ejecutivos presionaron al personal para que obtuvieran información privilegiada.Y también se vengaban de aquellos que denunciaban las irregularidades.Nuevas acusaciones o medidas legales contra estas o similares empresas confirmarían la tesis de que la volatilidad del sector se debe a una cultura de toma de riesgos y violación de las reglas por parte de los ejecutivos de alto rango. Esto destacaría que los verdaderos motivos de los aumentos de precios no son los fundamentos del mercado, sino las acciones de unos pocos traders poderosos.

Por último, el petróleo para calefacción ETF en sí es un punto de atención crucial. El fondo de petróleo para calefacción diesel de los Estados Unidos (UHN) actualmente cuenta con…Ningún propietario institucional.Esta completa falta de acumulación institucional es una clara señal de que las grandes instituciones no apostan por un aumento sostenido en los precios. Cualquier compra significativa por parte de las instituciones, con valores de millones o decenas de millones, contradiría directamente la teoría actual. Esto indicaría que las grandes empresas ven una tendencia duradera en el mercado, y no simplemente un aumento a corto plazo debido a factores geopolíticos. Por ahora, la situación de ausencia de propiedad sigue siendo la misma, lo que sugiere que los actores importantes del mercado simplemente observan la situación desde la distancia, sin involucrarse activamente.