Contradicciones en las llamadas de resultados de Innventure Inc: Cambios en la línea de productos, conflicto con la cronología de Aveda

Fecha de la llamada30 de marzo de 2026

Resultados financieros

• IngresosLos ingresos de Innventure en el año 2025 fueron de 2.1 millones de dólares, lo que representa un aumento en comparación con los 1.2 millones de dólares obtenidos en 2024. Los ingresos totales también aumentaron, pasando de 0.3 millones de dólares en 2024 a 1.6 millones de dólares en 2025.

Guía:

• Accelsius espera lograr un equilibrio entre los flujos de efectivo en el año 2026. Esto implica que los ingresos anuales para diciembre de 2026 serán de aproximadamente 100 millones de dólares.
• Se espera que los ingresos para el año 2026 sean altamente basados en las actividades de back-end.
• Se espera una mejora significativa en el EBITDA ajustado para el año 2026.
• Se espera que Innventure Topco G&A siga una tendencia similar a la de los últimos tres trimestres del año 2025.
• Se espera que las necesidades de capital en el año 2026 sean significativamente menores, ya que las empresas que operan de forma independiente podrán financiarse por sí mismas.

Comentarios de negocios:

Inclinación comercial y positividad en el flujo de caja:

• Las empresas que operan bajo el nombre de Innventure generaron más de…50 millonesEn nuevas reservas durante el primer trimestre de 2026.
• Se espera que esta inversión comercial contribuya a un aumento positivo en los flujos de efectivo hasta el año 2028. Se proyecta que Accelsius logrará un aumento positivo en sus flujos de efectivo para el año 2026.
• El aumento en las reservas y la transición hacia una forma de financiación autónoma se deben a la validación realizada por terceros, a la expansión operativa y a los logros obtenidos en las empresas operativas.

Mejora de la estructura de costos:

• Los gastos consolidados de G&A disminuyeron.61%Desde…29.7 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2024…11.5 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, se espera un nuevo descenso en ese mismo año.
• La mejora se debe a una gestión de costos más eficiente, al hecho de que las funciones clave se llevan a cabo dentro de la empresa, y a una estructura de costos más reducida para las empresas operativas, ya que estas financian sus propios costos.

Expansión del mercado de Accelsius:

• Accelsius está asegurado.50 millonesEn el primer trimestre de 2026, existe un retraso en la entrega de las soluciones de enfriamiento líquido.
• El crecimiento se debe a la demanda de infraestructura para la inteligencia artificial. También existe un gran interés en el desarrollo de centros de datos nuevos, y se reconoce la necesidad de un sistema de refrigeración en dos fases para los trabajos de computación de alto rendimiento y los procesos relacionados con la inteligencia artificial.

Validación de clientes de AeroFlexx:

• AeroFlexx anunció una alianza con Aveda, una empresa perteneciente a Estée Lauder. Además, AeroFlexx cuenta con un catálogo de productos que suman aproximadamente…30 millones de dólares.
• Este impulso se debe a la exitosa validación en el mercado de la belleza de prestigio, y a la capacidad de la empresa para ofrecer soluciones de embalaje sostenibles que cumplan con los altos estándares de la marca.

Validez rápida de Refinity:

• Refinity, fundada en diciembre de 2024, ha logrado avanzar en su desarrollo tecnológico, hasta el punto de contar con una planta capaz de producir 10 kilotones de energía al año. Además, la empresa ha solicitado varias patentes relacionadas con su tecnología.
• El rápido progreso de la empresa se debe a su enfoque en la conversión de los residuos plásticos en componentes químicos valiosos. Esto representa una oportunidad importante para el mercado, gracias a una tecnología única.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección afirma que la plataforma ha superado el punto de “potencial” y se ha convertido en algo real. “El tiempo de espera ha terminado. Los resultados ya están aquí”. Destacan la “validación por parte de terceros”, las reservas comerciales a gran escala y la expansión operativa. También mencionan una “cambio decisivo en todo lo relacionado con esta plataforma”. Expresan confianza en lograr un flujo de caja positivo para el año 2028. Además, señalan que existe una diferencia significativa entre el precio de venta de las acciones de la plataforma y su valor real.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Chip Moore (ROTH Capital Partners):¿Puede usted hablar sobre los tipos de clientes que formaron parte de los pedidos por valor de más de 50 millones de dólares que Accelsius tuvo en el primer trimestre, y sobre su cartera de clientes actual?
  RespuestaLa empresa está buscando diversificar sus operaciones. La mayoría de los pedidos que recibe ahora son órdenes de producción comercial con números de 7 a 9 dígitos. Esto representa un aumento en comparación con las unidades de evaluación que se utilizaban hace un año.

• Pregunta de Chip Moore (ROTH Capital Partners):¿Podría describir las entregas a docenas de clientes como una fase de prueba? ¿Y cuánto tiempo falta para que los clientes se sientan completamente cómodos con el proceso de entrega?
  RespuestaLa mayoría de los clientes que se encuentran en la etapa de planeación ya han pasado por la fase piloto. El valor promedio de las propuestas pendientes actualmente es de 700,000 a 900,000 dólares, lo que indica que se está transitando hacia pedidos comerciales.

• Pregunta de Chip Moore (ROTH Capital Partners):Basándonos en los datos pendientes de procesar, ¿es razonable esperar que el volumen de ingresos en el cuarto trimestre alcance unos 25 millones de dólares?
  RespuestaSe afirmó que ese es el tipo de desarrollo necesario para alcanzar la condición de empresa generadora de efectivo antes de finales del año 2026.

• Pregunta de Chip Moore (ROTH Capital Partners):En AeroFlexx, ¿pueden proporcionar más detalles sobre el proyecto de 30 millones de dólares y las posibles ampliaciones de capital que se podrían realizar con las estrategias utilizadas?
  RespuestaLa tecnología ya está probada; las propuestas comerciales involucran volúmenes significativos de negocio. Aveda es un acuerdo de largo plazo, con potencial para expandirse hacia otros marcas. La empresa está en proceso de lanzar una operación de financiamiento directo.

• Pregunta de Chip Moore (ROTH Capital Partners):En cuanto a la transparencia en las relaciones entre empleados y empresas, ¿existen más posibilidades de optimización?
  RespuestaSe ha prestado constantemente atención a la eficiencia; los costos han disminuido de forma gradual durante cinco trimestres desde el momento del lanzamiento de la empresa. Se espera que esta tendencia continúe mejorando en el futuro.

• Pregunta de Nehal Joshi (Northland Capital Markets):¿En qué momento se espera que la relación entre COGS y ingresos se normalice? ¿Qué porcentaje de esa relación es fijo, y cuál es variable?
  RespuestaLos costos fijos incluyen la amortización de activos intangibles y el paso a productos con mayor capacidad de producción. Las márgenes son atractivas, y se volverán más claras a medida que aumente la escala de producción.

• Pregunta de Nehal Joshi (Northland Capital Markets):El inventario disminuyó en aproximadamente 5 millones de dólares en comparación con el trimestre anterior.<$2M revenue; why?
  RespuestaDisminuciones en el inventario debido a la transición de productos (obsolescencia de las unidades antiguas de 70 kW) y a los nuevos costos de fabricación.

• Pregunta de Nehal Joshi (Northland Capital Markets):¿De dónde proviene la financiación de DarkNX?
  RespuestaDarkNX cuenta con financiación, según lo confirmado por Accelsius y Johnson Controls. Sin embargo, la fuente específica de esa financiación no se ha revelado.

• Pregunta de Nehal Joshi (Northland Capital Markets):Las empresas que recaudan capital de forma independiente representan una disminución para Innventure. ¿Es esto también un cambio en la filosofía de financiación de Innventure?
  RespuestaSí, implica un compromiso: se debe llevar a cabo una dilución a nivel de la empresa operativa, con el fin de evitar una dilución permanente en el nivel de Innventure, hasta que se logre que esta actividad genere efectivos económicos.

• Pregunta de Ashi Shah (D.A. Davidson & Co.)¿Cuándo se espera que las implementaciones en áreas de “brownfield” den resultados significativos para Accelsius?
  RespuestaLa adopción de tecnologías en terrenos abandonados probablemente aumentará a medida que la industria se vuelva más madura y el esquema de suministro se desarrolle. Actualmente, existe una gran necesidad de construir instalaciones de IA/HPC en terrenos nuevos.

• Pregunta de Ashi Shah (D.A. Davidson & Co.)¿Cuál es el volumen anual esperado para el lanzamiento de la asociación con Aveda en el año 2027? ¿Se trata de un proyecto piloto o será algo comercial?
  RespuestaNo se ha revelado ningún detalle al respecto. Se trata de un lanzamiento comercial a nivel mundial, no una prueba piloto. Se trata de una marca de lujo que tiene un gran potencial en términos de volumen de ventas.

• Pregunta de Nehal Joshi (Northland Capital Markets):¿Cuál es el porcentaje actual y objetivo de directores independientes en el consejo de administración?
  RespuestaActualmente, hay 5 directores independientes. El objetivo es que haya 7 directores independientes y 2 directores ejecutivos. Este objetivo se alcanzará aproximadamente en la asamblea general de junio.

• Pregunta de Nehal Joshi (Northland Capital Markets):¿Cuál es el proceso de actualización del Accelsius?
  RespuestaNo se proporcionó ninguna actualización específica. La cadena de procesamiento cuenta con múltiples niveles de validación, y constantemente se añaden nuevas oportunidades.

• Pregunta de Nehal Joshi (Northland Capital Markets)¿Qué parte de las reservas por un valor de más de $50 millones en el primer trimestre de 2026 corresponde a megavatios de capacidad de refrigeración?
  RespuestaUna fracción de los datos relacionados con la versión más completa que anunció DarkNX; se proporcionará mayor granularidad en una llamada posterior con el CEO.