Los ingresos de InMode en el cuarto trimestre han aumentado, pero las ventas a lo largo del año todavía han disminuido.

Fecha de la llamada10 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosQ4 2025: $103.9 millones, un aumento en comparación con los $97.9 millones del año anterior. En todo el año 2025, se espera que los ingresos alcancen los $370.5 millones, lo cual representa una disminución del 6% en comparación con 2024.
• EPSEPS diluido según los estándares GAAP, en el cuarto trimestre de 2025: $0.42. En comparación con $1.14 en el mismo período del año anterior. Para todo el año: $1.43, en comparación con $2.25 en el mismo período del año anterior. EPS diluido no según los estándares GAAP, en el cuarto trimestre de 2025: $0.46. En comparación con $0.42 en el mismo período del año anterior. Para todo el año: $1.60, en comparación con $1.76 en el mismo período del año anterior.
• Margen brutoMárgenes brutos según los estándares GAAP en el cuarto trimestre de 2025: 78%. En comparación con el 79% registrado en el cuarto trimestre de 2024. Márgenes brutos según métodos no estándar en el cuarto trimestre de 2025: 79%, igual que en el cuarto trimestre de 2024. Márgenes brutos totales para todo el año: 79%.
• Margen de operaciónMárgenes operativos según los estándares GAAP, en el cuarto trimestre de 2025: 25%. En todo el año, los márgenes operativos según los estándares GAAP fueron del 23%. Márgenes operativos no según los estándares GAAP, en el cuarto trimestre de 2025: 27%. En comparación con el cuarto trimestre de 2024, cuando esa cifra fue del 32%. En todo el año, los márgenes operativos no según los estándares GAAP fueron del 26%. En comparación con el año 2024, cuando esa cifra fue del 33%.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año 2026 sean entre 365 millones y 375 millones de dólares.
• Se espera que el margen bruto no conforme con los principios GAAP se alcance entre el 75% y el 77%.
• Se espera que los ingresos operativos no calificados se encuentren entre 87 millones y 92 millones de dólares.
• Se espera que el EPS no conforme con los estándares GAAP se encuentre entre 1.43 y 1.48 dólares.

Comentarios de negocios:

Tendencias de ingresos y desafíos del sector:

• InMode informó que…Ingresos totalesde103.9 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, un6%Aumento desde97.9 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2024, pero…Ingresos anualesDisminuyó en un porcentaje significativo.6%Para370.5 millones de dólaresEn comparación con el año 2024.
• La empresa enfrentó continuos desafíos debido a las altas tasas de interés y a la menor demanda por parte de los clientes en el sector estético.

Crecimiento de los ingresos internacionales:

• Las ventas fuera de los Estados Unidos sumaron48.5 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, representando…47%De las ventas totales…38%Un aumento en comparación con el cuarto trimestre de 2024.
• Este crecimiento se debió principalmente a Europa, que registró un trimestre récord en términos de ingresos.

Estrategia de innovación y lanzamiento de productos:

• InMode lanzó su…Plataformas de láser CO2En el año 2025, la empresa pretende expandir su cartera de productos. Además, planea introducir dos nuevas plataformas en el año 2026: un dispositivo láser de fabricación coreana, y un dispositivo que combine la nueva tecnología Morpheus con el láser Erbium YAG.
• Estos lanzamientos forman parte de una estrategia destinada a innovar y mejorar la propuesta de valor de la empresa. Se planea lanzar dos nuevas plataformas cada año.

Operaciones en Norteamérica y cambios en el liderazgo:

• En el año 2025, InMode unificó sus operaciones en América del Norte bajo una única organización. Asignó a Michael Dennison el cargo de presidente de América del Norte.
• Se espera que esta reestructuración dé resultados tangibles para el año 2026. Sin embargo, el cambio de liderazgo tuvo un impacto limitado en los resultados del cuarto trimestre.

Márgenes y guía financiera:

• Los márgenes brutos no conformes con los estándares GAAP fueron79%Para tanto, tanto en el cuarto trimestre de 2025 como en todo el año 2025, la margen operativo no según los principios GAAP para el cuarto trimestre de 2025 fue…27%Bajando desde…32%En el cuarto trimestre de 2024.
• La empresa atribuyó los cambios en los márgenes a mayores gastos de ventas y marketing, así como al lanzamiento de nuevos productos, como los láseres, cuyos márgenes brutos son más bajos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalNeutral.

• El cuarto trimestre fue ligeramente mejor de lo esperado, incluso teniendo en cuenta que nuestra industria continuaba enfrentando desafíos. Consideramos que 2026 será un año de estabilización para nuestro negocio, después de un período prolongado de declive en la industria. Vemos un interés significativo tanto entre nuestros clientes existentes como entre nuevos clientes. Creemos que este producto mejorará nuestra propuesta de valor general.

Preguntas y respuestas:

• Preguntas de diversos analistas (Barclays, UBS, Jefferies, etc.)¿Qué es lo que ve usted, si es algo en particular, que sugiera que las cosas están comenzando a mejorar un poco?
  RespuestaLos primeros signos de mejora son la disminución de las tasas de interés en los arrendamientos, un ligero aumento en el número de procedimientos legales, y más ventas de productos de consumo. Además, hay un ligero aumento en los ingresos en Europa.

• Preguntas de varios analistas (Barclays, UBS, Jefferies, etc.)¿Qué podemos saber sobre el proceso y los plazos relacionados con las alternativas estratégicas?
  RespuestaLa junta directiva está evaluando las alternativas estratégicas con Bank of America. La dirección no participa en este proceso. También se emitió un comunicado de prensa sobre una posible adquisición, pero dicho comunicado no contaba con el visto bueno de ninguna autoridad independiente.

• Preguntas de varios analistas (UBS)¿Cuáles son los diferentes instrumentos que se pueden utilizar para aumentar la eficiencia del margen bruto? ¿Qué tan conservador es el objetivo de esta estrategia?
  RespuestaLa orientación de los ingresos es conservadora. Los márgenes más bajos se deben a la introducción de nuevos láseres como el Pico y el Erbium YAG. Estos láseres tienen márgenes brutos naturalmente más bajos, y son adquiridos a proveedores externos.

• Preguntas de varios analistas (UBS)¿Cuánto aumenta el mercado gradualmente al lanzar láseres?
  RespuestaLos láseres son la “parte esencial” de la estética médica. Aunque amplían el portafolio de soluciones disponibles y crean sinergias entre diferentes tecnologías, el mercado en el que operan está saturado, y las márgenes de ganancia son más bajas en comparación con las soluciones no invasivas ofrecidas por InMode.

• Preguntas de varios analistas (Jefferies)¿Puede ayudarnos con la planificación trimestral de los indicadores relacionados con las ventas y las márgenes de ganancia a lo largo del año?
  RespuestaSe espera que la distribución trimestral sea muy similar a la de 2025.

• Preguntas de varios analistas (Jefferies)¿Qué se ha incorporado en las directrices derivadas de estos dos nuevos lanzamientos?
  RespuestaLos dos lanzamientos en el año 2026 (una nueva plataforma combinada de Morpheus y un láser Pico) aún no proporcionan estimaciones específicas sobre las contribuciones financieras que se recibirán. Sin embargo, las actividades de marketing serán intensas.

• Preguntas de diversos analistas (Needham)¿El crecimiento de las prácticas no invasivas se debe a la lanzamiento de nuevos productos o a cambios en la industria?
  RespuestaLos procedimientos no invasivos suelen ser más económicos y más accesibles. El número de procedimientos disponibles no aumentó significativamente en 2025, a pesar de la adición de nuevos sistemas. Además, el uso de GLP-1 podría influir en la demanda a largo plazo.

• Preguntas de diversos analistas (Needham)¿Qué países se incluyeron en la lista? ¿Se centra el enfoque en las ventas directas?
  RespuestaSe establecieron nuevas filiales en Argentina y Tailandia. Se enfatiza la venta directa de productos; el 80% de los ingresos proviene de esta forma. La expansión hacia países más pequeños continúa, pero no tiene un impacto significativo en los ingresos totales.

• Preguntas de varios analistas (Canaccord Genuity)¿Qué es exactamente lo que está observando en Europa? ¿Espera que la diversidad internacional aumente?
  RespuestaEuropa tuvo un trimestre récord en términos de ingresos. Se espera un crecimiento internacional, pero América del Norte también es un área importante donde se están llevando a cabo reorganizaciones. No existen perspectivas definitivas en cuanto a la comparación entre los diferentes sectores de negocio.

• Preguntas de diversos analistas (Canaccord Genuity)¿Cómo deberíamos plantearnos los gastos en I+D y en ventas y marketing para el año 2026?
  RespuestaLos gastos en I+D aumentarán debido a los nuevos estudios clínicos (entre $2 millones y $4 millones por estudio). Los gastos en marketing, en términos porcentuales, seguirán siendo similares, pero se centrarán más en actividades específicas relacionadas con los nuevos productos y las condiciones del mercado.

• Preguntas de varios analistas (BTIG)¿Cuál es la actualización respecto a las prioridades en la asignación de capital, y cuál es el estado de aprobación por parte de la FDA para el uso del producto en el tratamiento de los ojos secos?
  RespuestaLa junta directiva está evaluando la asignación de capital, además de las alternativas estratégicas posibles. La aprobación por parte de la FDA para el uso de la técnica de RF bipolar en el tratamiento de los ojos secos está en proceso. Se espera que los estudios continúen hasta el primer trimestre de 2027. Se prevé que la autorización sea otorgada en el segundo trimestre de 2027.

• Preguntas de varios analistas (Baird)¿Cómo reconciliar el crecimiento en las posiciones del sistema con la disminución de los ingresos del mismo?
  RespuestaLas posiciones del sistema en América del Norte fueron aproximadamente 200 unidades por debajo de los niveles previstos para el año 2024, debido a la presión de precios competitivos (el precio promedio de venta disminuyó en un 9%). El año 2026 se considera un año de estabilización, y no de crecimiento.

• Preguntas de varios analistas (Baird)¿Cuál es la opinión de los usuarios sobre la plataforma ApexRF? ¿Existe un equipo de ventas especializado en este área?
  RespuestaApexRF se está vendiendo por el equipo general, sin un enfoque especializado en ese aspecto. Se está creando un equipo dedicado a la plataforma Envision, a partir de 2026.