Las conferencias de inversores de InMode: El verdadero “Alpha leak” según las perspectivas para el año 2026

La reacción del mercado es la clave. Las acciones de InMode cayeron durante las operaciones previas al mercado, después de un informe que, a primera vista, parecía positivo. La situación es bastante tensa: un resultado trimestral negativo, combinado con una perspectiva bajista para el futuro. La situación es clara.

En primer lugar, las buenas noticias. En el cuarto trimestre, InMode logró…Ingresos de 103.9 millones de dólaresAdemás, el crecimiento de la empresa fue a nivel internacional. Los ingresos provenientes de productos de consumo y servicios aumentaron un 8%. La empresa también registró ingresos récord en Europa. Eso es una señal positiva.

Pero la situación a lo largo del año revela una presión considerable. Para el año 2025, los ingresos netos de la empresa según los principios contables generales descendieron en un 48%, hasta llegar a los 93.9 millones de dólares. Se trata de una disminución significativa en la rentabilidad de la empresa, lo que indica una marcada reducción en los márgenes de beneficio. El resultado del cuarto trimestre fue un punto positivo, pero eso no logró revertir la tendencia negativa en los resultados anuales.

Luego llega el momento de enfrentar la realidad. La empresa…La estimación de EPS para el año 2026, que se sitúa entre 1.43 y 1.48 dólares, está por debajo del consenso de 1.64 dólares.Ese vacío en los datos de precios causó directamente la caída de los valores antes del mercado. La pregunta clave es: ¿por qué las perspectivas son tan cautelosas? El director ejecutivo mencionó que “las incertidumbres globales, especialmente en América del Norte”, están afectando la demanda. Esto indica que el negocio principal todavía está enfrentando dificultades. El plan para el año 2026 depende de dos lanzamientos de nuevos productos; pero esa apuesta por el crecimiento futuro no compensa la debilidad a corto plazo.

En resumen: a los inversores se les está pidiendo que miren más allá de un trimestre exitoso, ya que el futuro no parece muy prometedor. Los resultados del cuarto trimestre son solo un momento temporal; las estimaciones para el año 2026 son, en realidad, las previsiones para el futuro. El mercado está eligiendo las previsiones para el futuro.

El “Pipeline de Innovación”: ¿Alpha Leak o Margin Drain?

El plan de la empresa para el año 2026 depende de dos lanzamientos de nuevos productos. La dirección afirma que estas plataformas de nueva generación son clave para…Fortaleciendo su posición en el mercado a largo plazo.En particular, planean lanzar un láser de fabricación coreana, así como un dispositivo láser Morpheus plus Erbium YAG. En un mercado difícil como este, esto representa una estrategia típica de “filtración de información”: apostar en la innovación futura para impulsar el crecimiento y justificar el precio de las acciones.

Pero la situación es una clásica tensión. Se reconoce que estas nuevas plataformas son importantes.Exerce presión en los márgenes.Debido a los mayores costos de insumos, esto afecta directamente la rentabilidad de la empresa. En el año 2025, el margen bruto de la empresa fue del 78%, lo cual es una disminución en comparación con el 79% del año anterior. Las expectativas para el año 2026 son un margen bruto entre el 75% y el 77%, lo que indica claramente una mayor reducción en la rentabilidad en el corto plazo. La innovación es un factor que contribuye a la reducción de la rentabilidad en el futuro próximo.

La buena noticia es que el fondo de guerra sigue intacto. InMode terminó el año 2025 con un estado financiero bastante sólido.555.3 millones en efectivoEso proporciona un margen de seguridad para financiar estos lanzamientos y otras inversiones, sin causar una presión financiera inmediata. Se trata de un respaldo que permite que la empresa pueda planificar sus acciones a largo plazo.

En resumen: el oleoducto puede ser un catalizador potencial, pero no representa una solución a corto plazo. El dinero en efectivo les da tiempo para seguir desarrollando productos nuevos, pero la presión de los márgenes por parte de los nuevos productos agrava la situación actual. Se trata de una apuesta de alto riesgo, pero que no resuelve el problema inmediato de la disminución de la capacidad de generación de ingresos. Hay que ver con qué rapidez estos nuevos láseres pasan de ser solo una promesa a convertirse en realidad, y si podrán compensar los costos adicionales.

Las conferencias: Tu lista de temas importantes para marzo.

La tesis está en espera. El mercado ya ha asignado un precio de referencia con cautela. Ahora, el verdadero “alpha” o la información relevante surgirá durante dos importantes conferencias de inversores que tendrán lugar en marzo. Estos eventos serán los factores determinantes para validar o invalidar la estructura actual del mercado. Aquí tienes tu lista de valores de atención.

Primero: Barclays, el 11 de marzo. El director financiero…Yair MalcaSe presenta aquí la información necesaria para conocer los datos concretos sobre las directrices y los flujos de efectivo para el año 2026. Es importante escuchar qué se sabe sobre el objetivo de ingresos entre los 365 millones y 375 millones de dólares. Además, es importante saber cuál es el camino hacia un ingreso operativo entre los 87 millones y 92 millones de dólares, sin incluir los ingresos no GAAP.El flujo de efectivo operativo en el cuarto trimestre fue de 22.7 millones de dólares.Con un presupuesto de 555 millones de dólares, la tasa de desembolsos es importante. ¿El panorama de los flujos de efectivo respeta el plan de estabilización, o existen presiones ocultas? Este intercambio de opiniones tiene como objetivo analizar detenidamente los datos financieros.

Luego, el 16 de marzo… El CEO, Moshe Mizrahy, asume el mando de la empresa. Aquí es donde se pone en evidencia el cronograma de innovación y el plan para recuperar las ganancias. La empresa planea lanzar un láser de fabricación coreana, así como un dispositivo láser Morpheus plus Erbium YAG en el año 2026. La pregunta clave es: ¿cuándo estos productos pasarán de ser solo promesas a convertirse en realidad? Además, ¿cómo planea la dirección de la empresa recuperar las ganancias? El objetivo para el año 2026 es alcanzar un margen del 75%-77%, lo cual representa una reducción significativa en comparación con el 78% logrado en 2025 según los estándares GAAP. El CEO ha mencionado que las tarifas arancelarias en Estados Unidos representan un obstáculo importante. ¿Es esa la única razón para no lograr el objetivo? ¿O existen otras soluciones operativas? Este es el momento en el que se discutirá cómo se puede recuperar el margen de ganancias.

La medida principal que hay que observar es si existe algún cambio en la composición de los ingresos provenientes de los consumibles y los servicios. Este es el factor clave para mejorar las márgenes de ganancia. En 2025, este segmento representó el 22% de los ingresos totales, en comparación con el 20% en el año anterior. El modelo de negocio de la empresa se basa en los ingresos recurrentes provenientes de estos productos con altas márgenes. Un compromiso por parte de la empresa para acelerar este cambio sería una señal positiva. Sin embargo, si no se logra ningún progreso, eso confirmaría que la presión sobre las márgenes es estructural.

En resumen: estas conferencias representan los próximos puntos de datos importantes. Barclays probará la tesis sobre la estabilidad financiera; Oppenheimer, por su parte, probará la tesis sobre la innovación y la recuperación de las márgenes de beneficio. Es importante observar cualquier divergencia entre la claridad de los flujos de caja del director financiero y el optimismo del director ejecutivo respecto al crecimiento. Allí es donde se encontrará el verdadero “alfa” o, en otras palabras, el ruido que puede distorsionar los resultados.

Resumen: Señales versus ruido en tu cartera de inversiones

La situación es clara. El mercado ha dado su opinión a través de sus acciones comerciales: está eligiendo el marco de precios para el año 2026, en lugar de lograr un mejor desempeño en el cuarto trimestre. El principal riesgo es que la presión sobre los márgenes debido al lanzamiento de nuevos productos y al entorno difícil del sector, superará cualquier posibilidad de estabilización de los resultados financieros. La propia dirección ya ha señalado esto.Mayores costos de insumoPara las nuevas plataformas y aquellos que han sido citados…Incertezas globales, especialmente en América del Norte.Es una situación que afecta directamente la demanda. Con el objetivo de obtener un margen bruto del 75%-77% para el año 2026, la presión sobre las ganancias es inevitable. No se trata de una situación de crecimiento; sino de una lucha por mantener la rentabilidad en un mercado débil.

El análisis de los sentimientos de los usuarios confirma la actitud de espera y cautela. La puntuación de consenso es…“Sostén”.Con un precio promedio que indica una posibilidad de aumento del 17.6%. Eso no es una señal para comprar la acción; más bien, es una indicación de que el precio actual refleja los riesgos conocidos y el camino incierto hacia la recuperación. El potencial de crecimiento es moderado, y el camino hacia esa recuperación está bloqueado por los obstáculos que enfrenta la empresa.

¿Dónde está el “alpha”? Está en las conferencias de marzo. Estos son los indicadores necesarios para decidir si se trata de una compra oportuna, o si es mejor esperar antes de actuar. El director financiero…Yair MalcaEstarán en Barclays el 11 de marzo. Es importante prestar atención a los datos relacionados con el gasto en efectivo y al camino que se debe seguir para alcanzar el objetivo de ingresos operativos de entre 87 y 92 millones de dólares. El director ejecutivo, Moshe Mizrahy, hablará en Oppenheimer el 16 de marzo. La pregunta clave es cómo recuperar las márgenes de beneficio. ¿Podrá demostrar una estrategia creíble para recuperar esos 1-2 puntos porcentuales de márgenes brutos? O quizás la presión sea estructural. Un indicador importante a tener en cuenta es cualquier compromiso para acelerar el aumento de los ingresos provenientes de productos y servicios, ya que este es el principal factor para mejorar las márgenes de beneficio.

La decisión es sencilla: el ruido que se genera es el indicio de precaución actual, y también un signo positivo para los analistas. La señal real provendrá de las reuniones con los directivos de la empresa. Si el director financiero confirma la estabilidad financiera y el CEO presenta un plan creíble para recuperar las márgenes, entonces se podría validar la apuesta a largo plazo. Pero si las expectativas siguen siendo bajas y el plan de recuperación de las márgenes es poco claro, entonces las acciones pueden sufrir pérdidas. Por ahora, la señal no es clara. Hay que observar los acontecimientos, no solo los titulares de los medios de comunicación.