Las ganancias de Ingredion aumentan, a pesar de los problemas operativos en Estados Unidos.

Fecha de la llamada3 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos1.8 mil millones de dólares para el cuarto trimestre, lo que representa una disminución del 2% en comparación con el mismo período del año anterior. En total, 7.2 mil millones de dólares para todo el año, lo que también representa una disminución del 3% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSUn aumento del 0.13 % en el EPS diluido ajustado durante todo el año; esto representa un incremento del 4.5 % en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen brutoEl 24.5% corresponde al cuarto trimestre; es un porcentaje ligeramente más bajo. En cuanto al año completo, el porcentaje es del 25.3%, lo cual representa un aumento en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónLos ingresos operativos ajustados en el cuarto trimestre fueron de 228 millones de dólares; para todo el año, la cifra fue de 1,028 mil millones de dólares.

Instrucciones:

• Se espera que las ventas netas para todo el año 2026 se mantengan en una cifra de entre uno y dos dígitos.
• Se espera que los ingresos operativos en el año completo de 2026 se mantengan en niveles de unos pocos dígitos.
• Se espera que el EPS ajustado para todo el año 2026 se encuentre en el rango de $11 a $11.80.
• Se espera que las ventas netas para el año 2026 disminuyan a un rango de unos pocos dígitos. Se prevé también que los ingresos operativos disminuyan en un rango de dos cifras.
• Se espera que el crecimiento de las ventas y los ingresos operativos de Texture & Healthful Solutions sea de entre uno y dos dígitos.
• Las ventas netas de alimentos e ingredientes industriales en América Latina han aumentado, pero en un rango de unos pocos dígitos. El beneficio operativo se ha mantenido constante, o incluso ha aumentado ligeramente.
• Las ventas netas de alimentos y ingredientes industriales en los Estados Unidos y Canadá se mantienen estables en términos interanuales. Se proyecta que los ingresos operativos también se mantendrán estables.
• En todos los demás negocios, las ventas netas han alcanzado niveles elevados, en dígitos únicos. Los ingresos operativos también han mejorado, pasando de 5 millones a 10 millones de dólares.
• Los costos de financiación para el año 2026 se estiman en entre 40 y 50 millones de dólares. La tasa impositiva efectiva será del 25.5% al 27%.
• Los gastos de capital estimados son de entre 400 millones y 440 millones de dólares.
• Se espera que los ingresos por operaciones sean de entre 820 millones y 940 millones de dólares.

Comentarios de negocios:

Registre el ingreso operativo y el crecimiento de las ganancias:

• Ingredion registró un año completo sin precedentes.Ingresos operativosY…Crecimiento de las ganancias por acciónImpulsado por la fuerza…Textura y soluciones saludablesUn segmento y resultados sólidos de…Alimentos e ingredientes industriales en América LatinaNegocios.
• El crecimiento de la empresa se debió a la continua demanda de ingredientes y soluciones “limpias”, además de inversiones estratégicas y ahorros en costos.

Desafíos operativos y planes de recuperación:

• ElAlimentos y ingredientes industriales en los Estados Unidos y CanadáEl segmento experimentó una…7%La disminución en el volumen de ventas en el cuarto trimestre se debe a dificultades operativas en la planta de Argo, así como a una reducción en los volúmenes de los edulcorantes utilizados en bebidas.
• Se están tomando medidas para abordar estos problemas. Se espera que haya una recuperación y mejora gradual a lo largo de todo el año 2026.

Impacto de la volatilidad monetaria y económica:

• ElAlimentos e ingredientes industriales en América LatinaEste segmento enfrentó desafíos debido a la volatilidad económica y política en la región. Estos factores afectaron la demanda en los sectores de la elaboración de cerveza, la producción de dulces y la industria papelera.
• A pesar de estas dificultades, el segmento logró obtener ingresos y márgenes operativos récord. Esto se debió a la diversificación estratégica de los clientes y los productos en México.

Inversiones estratégicas y ahorros en costos:

• Ingredion ha llevado a cabo inversiones para el crecimiento estratégico de su capital y la reducción de costos. Estas inversiones incluyen un proyecto de modernización de los procesos de producción de almidón, así como la expansión de un centro de mezclado de productos. Todo esto contribuye a aumentar las márgenes de ganancia y a generar ingresos provenientes de soluciones personalizadas.
• La empresa logró59 millones de dólaresEn Cost2Compete, se logran ahorros en términos de costos de operación, superando así el objetivo establecido. Además, la empresa está avanzando hacia iniciativas de productividad a largo plazo.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO señaló que “los ingresos operativos fueron récord durante todo el año, y el crecimiento de las ganancias por acción también fue impresionante”. Además, mencionó que “hemos logrado un aumento en los márgenes de ganancia, llegando a más del 25%”. A pesar de las dificultades, la dirección destacó “un fuerte impulso en el volumen de ventas”, “ahorros de casi 60 millones de dólares gracias al programa Cost2Compete”, y “la construcción de una base sólida para un crecimiento sostenible a largo plazo”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Kristen Owen (Oppenheimer & Co. Inc.)Comencemos con las perspectivas. Ha esparcido algunos detalles sobre la instalación Argo en los comentarios preparados. Ayúdeme a entender cuánto de los volúmenes correspondientes a la instalación Argo se encuentra en el cuarto trimestre, y qué tanto disminuirán esos volúmenes en 2026.
  RespuestaEl impacto de Argo en el cuarto trimestre fue de aproximadamente 16 millones de dólares; para todo el año 2025, la cifra total fue de 40 millones de dólares. Se espera que la recuperación traiga beneficios durante el segundo semestre de 2026. Se proyecta que los ingresos operativos del segmento de alimentos e industria en Estados Unidos y Canadá se mantendrán estables en 2026, debido a que la inflación en la fabricación no se compensa completamente por los aumentos en los precios.

• Pregunta de Kristen Owen (Oppenheimer & Co. Inc.)Sobre las soluciones relacionadas con la textura y la salud. Una de las preguntas que recibimos sobre Ingredion es cómo mejorar los ingresos por tonelada, para así contribuir al aumento de los ingresos totales. Quizás sea posible reducir algunos de esos costos adicionales. Además, también hay problemas relacionados con los precios y la mezcla de ingredientes que se esperan para el año 2026.
  RespuestaEl margen de ingresos en el cuarto trimestre se vio afectado por los beneficios extraordinarios relacionados con costos de ventas y administración en el año anterior. El margen bruto aumentó. Se espera que el precio/mixtura sea positivo en 2026, gracias al crecimiento de las soluciones y al mejoramiento de la calidad del producto. Sin embargo, hay algunos efectos negativos debido al uso de jarabe de glucosa de tapioca proveniente de Tailandia.

• Pregunta de James Cannon (UBS Investment Bank)Quería preguntar sobre el negocio en América Latina. Hubo cierta mezcla de situaciones durante el año pasado, debido a las razones lógicas relacionadas con los negocios. También se mencionó que la demanda subyacente estaba mejorando. Solo quería saber si podría explicar un poco más sobre los cambios en el volumen de ventas que observó allí.
  RespuestaEn el cuarto trimestre de 2023, las ventas netas en América Latina aumentaron en un 1%. Sin embargo, el volumen de ventas disminuyó en un 3%, debido a una disminución en el volumen de productos relacionados con la fabricación de cerveza. En cambio, el volumen de productos alimenticios y bebidas aumentó. En México, el volumen de productos alimenticios aumentó en un 3%, mientras que el volumen de bebidas aumentó en un 1%.

• Pregunta de James Cannon (UBS Investment Bank)Usted mencionó que el negocio de soluciones tiene un margen más alto en comparación con el resto del segmento. ¿Podría darnos una cifra aproximada de cuánto de los productos vendidos son soluciones? Además, ¿cómo se presenta ese diferencial en los márgenes de ganancia?
  RespuestaEl negocio de soluciones representa poco más de 1 mil millones de dólares, lo que corresponde a aproximadamente el 40% de los ingresos totales del segmento. El margen de ganancia es un 5% más alto que el promedio del segmento en general (alrededor del 30-35%).

• Pregunta de Benjamin Theurer (Barclays Bank PLC)¿Podrían ayudarnos a entender, dentro del marco de estas directrices, cuál es su posición en cuanto a los precios para el año 2026? ¿Hay algo que no esté en orden en términos de los mecanismos de fijación de precios?
  RespuestaEl contrato para “U.S. Texture & Healthful” se ha cerrado, con precios ligeramente reducidos. Se espera que los cambios en los costos de las materias primas se puedan compensar, pero no se podrá cubrir completamente la inflación en los costos de fabricación (2-2.5%). Por lo tanto, los márgenes brutos permanecerán estables.

• Pregunta de Benjamin Theurer (Barclays Bank PLC)En cuanto a las perspectivas… Claro, el efectivo proveniente de las operaciones comerciales indica que se espera otro año muy bueno; se estima que el volumen de efectivo será de cerca de 1 mil millones de dólares. En cuanto al gasto en capital, se estima que será de poco menos de 500 millones de dólares. Así que me queda un flujo de efectivo libre de aproximadamente 500 millones de dólares. ¿Cómo deberíamos planificar lo relacionado con la recompra de acciones para el año 2026? Quizás esto podría considerarse en el contexto de fusiones y adquisiciones.
  RespuestaSe ha establecido un compromiso de recompra de acciones por valor de al menos 100 millones de dólares para el año 2026. El balance general del negocio es sólido; se mantendrá la opción de realizar fusiones y adquisiciones estratégicas en el futuro. Los gastos de capital incluyen entre 80 y 100 millones de dólares para el crecimiento del negocio, y aproximadamente 40 millones de dólares para proyectos relacionados con ahorros de costos e infraestructura.

• Pregunta de Heather Jones (Heather Jones Research LLC)Dada esta reciente aumento en los tipos de cambio de las monedas, creo que usted se refirió al peso mexicano. Además, hay algunos cambios regulatorios relacionados con los impuestos que están en proceso en México este año. Me pregunto qué son los aspectos positivos que podrían compensar esos posibles riesgos y contribuir al crecimiento de ese sector en el año 2026.
  RespuestaEl dólar sigue siendo útil en México; sin embargo, el fuerte peso representa un obstáculo para las empresas. Lo positivo es que el peso está debilitándose. Es importante observar las tendencias del volumen de consumo por parte de los ciudadanos (el volumen de alimentos aumenta en el cuarto trimestre). La nueva ley sobre el azúcar en bebidas podría tener un impacto inicial en el volumen de ventas, pero generalmente este efecto disminuye con el tiempo. Se espera que la Copa Mundial de 2026 aumente el volumen de ventas de bebidas y productos relacionados con la elaboración de cerveza en los segundos y terceros trimestres.

• Pregunta de Heather Jones (Heather Jones Research LLC)Mi siguiente pregunta es la siguiente: como mencionaste, esperas recuperar parte del efecto Argo en la segunda mitad de este año. Me pregunto, basándome en tus cálculos preliminares para el negocio entre Estados Unidos y Canadá, ¿qué crees que será la cantidad de esos 40 millones de dólares que podrás recuperar en la segunda mitad del año?
  RespuestaSe espera que los beneficios de Argo sean de aproximadamente 20 millones de dólares para el segundo semestre de 2026. En el primer trimestre, todavía habrá un impacto de entre 10 y 15 millones de dólares. Además, la situación también está influenciada por la comparación con el primer trimestre de 2025: los ingresos operativos aumentaron en un 26%.

• Pregunta de Benjamin Mayhew (BMO Capital Markets)Mi primera pregunta tiene que ver con ese objetivo a largo plazo que usted presentó en la reunión con los inversores, relacionado con el crecimiento de los ingresos operativos. Me pregunto, teniendo en cuenta todo lo que se ha dicho hasta ahora, ¿cuándo sería posible volver a ese nivel de objetivos?
  RespuestaLa perspectiva para el día del inversor sigue siendo la misma, pero se ha actualizado en respuesta a los nuevos desafíos. Se espera que los resultados de las actividades relacionadas con alimentos e industria en Estados Unidos y Canadá vuelvan a los niveles de 2025. Es posible que la margen operativo alcance el 17-18% para los años 2027/2028. Los objetivos de crecimiento a largo plazo siguen siendo válidos, pero su momento de implementación ha sido ajustado.

• Pregunta de Benjamin Mayhew (BMO Capital Markets):Mi última pregunta es más general en términos de lo que estamos viendo en la industria de los productos de consumo masivo, en cuanto al cambio en el portafolio de productos que se venden. ¿Cómo ven ustedes su posicionamiento a medida que absorbimos este cambio secular en la industria de los alimentos envasados?
  RespuestaSe ha dado prioridad a la segmentación de clientes y a los canales de crecimiento (clientes clave a nivel global, clientes líderes a nivel regional, sector de servicios alimentarios, productos de marca propia). Se ha intensificado el trabajo de desarrollo del ecosistema de productos de marca propia y se ha fortalecido las relaciones con los distribuidores. El enfoque de ventas basado en soluciones se adecúa perfectamente a los cambios en los canales de distribución.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens Inc.)Solo quería comenzar a entender cómo han evolucionado las tendencias de demanda del almidón en el sector industrial. Además, me gustaría saber qué beneficios podemos esperar de este proyecto de modernización del almidón en Indianápolis. También me interesa conocer el ritmo o la velocidad con la que se lograrán esos beneficios.
  RespuestaLa demanda de almidón industrial enfrentará condiciones de precios intensas en el año 2025. Los volúmenes de producción serán más bajos en la segunda mitad del año. Se prevé una expansión y modernización de las instalaciones en Cedar Rapids para finales del segundo semestre de 2026. En Indianápolis, la modernización de las instalaciones relacionadas con el almidón se completó en el cuarto trimestre de 2025, lo que permitirá reducir los costos y aumentar la capacidad de producción. La unidad de cogeneración se pondrá en funcionamiento en el tercer trimestre de 2026; estará en operación durante el último trimestre del mismo año, con el objetivo de ahorrar costos energéticos y reducir riesgos financieros.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens Inc.)Y luego… mi comentario aquí sería sobre el tema de las reducciones en los precios. Mencionaste también los efectos de las tarifas arancelarias. También hablaste sobre la asequibilidad económica para los consumidores. Solo quería saber si se mencionó algo relacionado con los GLPs en tus discusiones con los consumidores. ¿Es ese aumento en el uso de GLPs o simplemente el interés por este tema lo que está llevando a más personas a utilizarlo?
  RespuestaLas tendencias relacionadas con GLP-1 tienen un impacto positivo en el negocio de fortificación de proteínas. Se ha firmado un contrato para el año 2026, y se espera que haya otro año de crecimiento significativo en los ingresos y en las ganancias operativas. También existen programas activos para aumentar la valorización del almidón de guisante, las fibras y los aislados de proteínas.